RSS Advisory Board

Jump to navigation

Congratulations!

This is a valid RSS feed.

Recommendations

This feed is valid, but interoperability with the widest range of feed readers could be improved by implementing the following recommendations.

• Your feed appears to be encoded as "utf-8", but your server is reporting "US-ASCII" [help]

• line 2, column 0: Avoid Namespace Prefix: a10 [help]

  <rss xmlns:a10="http://www.w3.org/2005/Atom" version="2.0">
  

• line 22, column 4: item should contain a guid element (100 occurrences) [help]

      </item>
      ^

• line 47, column 0: description should not contain data-linkify-quote attribute (160 occurrences) [help]

        <description>&lt;p&gt;Пока &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex ...
  

• line 101, column 0: style attribute contains potentially dangerous content: mso-list (22 occurrences) [help]

        <description>&lt;p&gt;Продолжаем серию статей, в которых исследуем рос ...
  

• line 677, column 0: description should not contain data-entity-type attribute (2 occurrences) [help]

        <description>&lt;p&gt;«&lt;span style="background-color:white;"&gt;&lt ...
  

• line 914, column 2: Missing atom:link with rel="self" [help]

    </channel>
    ^

Source: https://www.finam.ru/analysis/nslent/rsspoint/

1. <?xml version="1.0" encoding="utf-8"?>
2. <rss xmlns:a10="http://www.w3.org/2005/Atom" version="2.0">
3.  <channel>
4.    <title>Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев</title>
5.    <link>https://www.finam.ru/</link>
6.    <description>Финам.RU© - акции, облигации, фондовый рынок. Весь спектр оперативной финансовой информации</description>
7.    <language>ru</language>
8.    <copyright>Финам.RU©</copyright>
9.    <image>
10.      <url>https://www.finam.ru/i/N/logo-rss.gif</url>
11.      <title>Финам.RU© - Рынок и Аналитика : Лента комментариев</title>
12.      <link>https://www.finam.ru/</link>
13.    </image>
14.    <item>
15.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/komu-vygoden-trend-na-ipo-dochernikh-struktur-krupnykh-publichnykh-kompaniy-20250802-1300/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
16.      <a10:author>
17.        <a10:name>Примак Алексей, Институт финансово-инвестиционных технологий</a10:name>
18.      </a10:author>
19.      <title>Кому выгоден тренд на IPO дочерних структур крупных публичных компаний</title>
20.      <description>&lt;p&gt;Крупные публичные компании выводят на IPO свои дочерние структуры. На рынке формируется яркий тренд, отсюда медленно, но верно растущая волна новых эмитентов на Мосбирже и ожидания новых размещений уже в ближайший год.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Каковы причины развития тренда?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Материнские компании получают дополнительный капитал для развития отдельных бизнес-направлений без увеличения долговой нагрузки на основной бизнес.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;При высоких (все еще) ставках акционерный капитал становится дешевле банковских кредитов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Дочерние компании, получая статус самостоятельных публичных компаний, усиливают специализацию и операционную эффективность.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Крупнейшие ожидаемые IPO-дочки – в таблице.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907384/1_20c8e4e1b2.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Среди других обсуждаемых дочерних IPO: образовательная платформа Skyeng, IT-инфраструктурная компания Rubytech, CrowdRepublic и ряд компаний, входящих в сферу ИТ, развития недвижимости и инфраструктуры.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Особенности размещений&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Для успеха некоторых размещений компании ожидают существенного снижения ключевой ставки и стабилизации рыночной ситуации.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Иногда речь идет сразу о нескольких дочерних компаниях — это формирует волну новых бумаг.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Размеры планируемых размещений потенциально крупные, 15–20 новых эмитентах суммарно на 150 млрд руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Текущий тренд интересен и бизнесам (альтернатива кредитам, рост капитализации, больше прозрачности для подразделений), и инвесторам — появится доступ к новым отраслевым лидерам с проверенной корпоративной структурой и опытом публичного управления. Когда произойдет широкое обновление состава акций на бирже – будет отличный драйвер роста капитализации рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/pro100IPO/403" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
21.      <pubDate>Tue, 29 Jul 2025 12:57:22 +0300</pubDate>
22.    </item>
23.    <item>
24.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rezultaty-nornikelya-budut-khuzhe-pokazateley-1-polugodiya-2024-goda-20250802-1200/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
25.      <a10:author>
26.        <a10:name>Чуйко Кирилл, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
27.      </a10:author>
28.      <title>Результаты "Норникеля" будут хуже показателей 1 полугодия 2024 года</title>
29.      <description>&lt;p&gt;Норильский никель 4 августа опубликует отчетность за I полугодие 2025 г. по МСФО. По нашим оценкам, выручка по сравнению с I полугодием 2024 г. вырастет на 2%, однако EBITDA и чистая прибыль сократятся на 4% и 41% соответственно, в то время как свободный денежный поток (FCF) удержится в положительной зоне.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Предполагаем, что Норникель покажет положительную динамику выручки на уровне 2% по сравнению с I полугодием 2024 г. Отмечаем падение объемов производства по основным металлам на 3-6% и просадку цен на никель на 12%, однако рост цен на остальные металлы (медь +3% и платина +7%) компенсирует эти факторы. Таким образом, выручка по итогам полугодия может составить $5,7 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• На этом фоне EBITDA покажет негативную динамику (-4%) относительно I полугодия 2024 г. и составит $2,3 млрд. Основными факторами умеренного падения здесь послужило укрепление рубля на 4%, что привело к росту расходов в долларовом выражении. Сказался также повышенный инфляционный фон. &amp;nbsp;Ждем, что рентабельность по EBITDA составит около 40% (против 42% в I полугодии 2024 г.).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Предполагаем, что падение EBITDA было усилено ростом процентных расходов на 34% на фоне высоких процентных ставок. Сказался и и рост налогового бремени: ставка налога на прибыль в 2024 г. была 20%, а в 2025 г. стала 25%. В итоге ждем снижение прибыли более чем на 40%. По нашим оценкам, чистая прибыль за I полугодие 2025 г. составила $527 млн.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Рублевая часть долга переоценилась в долларовом выражении по крепкому курсу и несмотря на ограниченно позитивный денежный поток привела к росту чистого долга. Net Debt/EBITDA (12M) составит 2x (против 1,7х в 2024 г.). Ждем, что чистый долг составит $10,2 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Оценка.&lt;/strong&gt; Долгосрочно сохраняем «Нейтральный» взгляд на бумагу — ожидаем ослабления рубля. Вероятно, итоговые результаты будут хуже показателей I полугодия 2024 г. за счет незначительного снижения производства и падения цен на никель, а также переукрепления рубля и значительного роста процентных расходов. Полагаем, что компания покажет снижение EBITDA и чистой прибыли. При этом FCF будет оставаться в умеренно положительной зоне, поэтому значительных дивидендов не ожидаем. Долгосрочно сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции эмитента. По прогнозам к концу года курс рубля должен составить около 95 руб. за доллар, и даже при этом курсе Р/Е компании в текущих ценах будет составлять 10х, что выше среднеисторического 8х.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Влияние&lt;/strong&gt;. Сохраняется неопределенность относительно выплаты дивидендов за 2025 г. Прогнозируемые результаты за I полугодие позволяют компании выплатить дивиденды с доходностью на уровне 1%. При этом компания выплачивает дивиденды по итогам 9 месяцев, поэтому результаты за III квартал повлияют на рекомендацию. В целом в ближайшее время не ожидаем значительной дивидендной доходности.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/86c050f85d89478bb4d66cc2d57900c5.jpg"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
30.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 11:02:10 +0300</pubDate>
31.    </item>
32.    <item>
33.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/za-retsessiey-posleduet-vosstanovitelnyy-rost-ekonomiki-20250802-1005/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
34.      <a10:author>
35.        <a10:name>Мизя Максим, "Рациональные инвестиции"</a10:name>
36.      </a10:author>
37.      <title>За рецессией последует восстановительный рост экономики </title>
38.      <description>&lt;h2&gt;Валютный рынок&lt;/h2&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908804/1_490e63d002.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рубль подвергся эмоциональной распродаже в начале недели, но экономика вязла свое: импорт подавлен, профицит юаней остается (RUSFAR&amp;lt;0), операции зеркалирования продаж из ФНБ в силе, а ключевая ставка Банка России все еще остается крайне высокой и растет в реальном выражении. В таких условиях единственное, что может вызывать значимое снижение курса рубля – это политика. В результате юань закрыл вторую неделю выше 11 рублей, ожидаю его закрепления в коридоре 11-11,75 до конца года.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Золото&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908804/2_6d48cc69a6.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В золоте складывается аномальная картина на месячном тайм-фрейме. Подобной формации не наблюдалось за всю историю золота. Текущие высокие цены выглядят опасными для удержания длинных позиций, а на днях золото пробило восходящий тренд и тестирует его снизу. Поддержкой золоту выступают ожидания ускорения фрагментации мировой экономики и обесценения доллара. Рынок находится в хрупком балансе у вершины уже четвертый месяц и дальнейшее движение может быть большим.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;h2&gt;Процентные кривые&lt;/h2&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908804/3_e051439fe8.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Российский банковский сектор быстро снижает ставки по депозитам, что вызвано низким спросом на кредиты и ожидаемым смягчением норматива краткосрочной ликвидности уже с октября. Банкам не требуется столько фондирования, что позволяет не конкурировать за вкладчиков, но и риски кредитования в период экономического спада также работают против роста кредитных портфелей. На рынке ОФЗ появилось разделение на новые выпуски с высокими купонами и старые – с низкими. Потенциально новые выпуски дают более высокую доходность к погашению, но само разделение говорит о появлении ожиданий ускоренного снижения ключевой ставки, т.к. переоценка тела по старым выпускам даст больше доходности именно в этом сценарии. Спровоцировать быстрое снижение ставки может официальное признание рецессии.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;h2&gt;Рынок акций&lt;/h2&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908804/4_3d1207d44c.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рынок акций на этой неделе был во власти политических новостей, поэтому стоит обратить внимание на более широкую картину. На рисунке звездочками отмечены максимумы и минимумы по индексу MOEX и PMI Manufacturing – оба этих индикатора являются опережающими по отношению к состоянию экономики на 3-6 месяцев. Ожидания на 3 квартал крайне негативны, но PMI дошел до минимумов 2019 и 2021 годов, от которых обычно разворачивался. Снижение ключевой ставки, ослабление макропруденциальных ограничений, поддержка отраслей правительством в этом квартале должны сделать свое дело и развернуть ожидания. Рынок акций в отличие от PMI уже не обновляет свои минимумы, а первые ставки на рост циклических активов, например, ГМК Норникель, уже дали 20% прибыли.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;h2&gt;&lt;strong&gt;Россия находится в стадии спада, а за ней восстановительный рост&lt;/strong&gt;&lt;/h2&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908804/5_1079e85e7c.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Россия находилась в стадии замедления со второго полугодия 2024 года, а в 2025 году начался спад, отмечаемый Росстатом через оценку деловой активности: спрос, загрузка мощностей, потребность в персонале, - все это снижается с декабря 2024 г. Третий квартал 2025 г. может стать переломным перед началом оживления в экономике, что должно дать акциям возможность расти. Однако, традиционная ставка на циклические сырьевые компании нефтегазового сектора в этот раз может плохо сработать, т.к. статистика по США показывает, что они только перешли в фазу замедления. Мы идем по деловому циклу впереди, что может привести к низкой конъюнктуре на мировых сырьевых рынках вплоть до второго полугодия 2026 года, тогда более безопасной ставкой может являться внутренний ИТ-сектор, а затем металлурги, ориентированные на российский спрос.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Подробнее с материалами еженедельного обзора рынка можно ознакомиться в презентации на моем &lt;a href="https://web.telegram.org/a/#-1001914080907"&gt;Telegram-канале&lt;/a&gt;.&lt;/p&gt;</description>
39.      <pubDate>Sat, 02 Aug 2025 09:56:28 +0300</pubDate>
40.    </item>
41.    <item>
42.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/pochemu-aktsii-pozitiva-ne-rastut-posle-otcheta-20250801-1920/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
43.      <a10:author>
44.        <a10:name>Аналитики, InvestFuture</a10:name>
45.      </a10:author>
46.      <title>Почему акции "Позитива" не растут после отчета</title>
47.      <description>&lt;p&gt;Пока &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt; отменяет рейсы, аптеки "Столички" замирают, а у ВкусВилла глохнет доставка, Positive Technologies тут напомнил о себе: компания отчиталась за первое полугодие.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Несмотря на традиционно слабый сезон, все не так уж плохо, смотрите сами&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;отгрузки: выросли на 49% г/г, до 7,4 млрд рублей, это лучший результат за последние 3 года&lt;/li&gt;&lt;li&gt;новые продукты (включая PT NGFW) составляют уже 7% продаж, причём их основная доля пришлась на второй квартал — продукт начал выстреливать&lt;/li&gt;&lt;li&gt;маржинальная прибыль (за вычетом прямых расходов и затрат на продажу): +60% — бизнес восстанавливает темпы роста и эффективность&lt;/li&gt;&lt;li&gt;EBITDAC (управленческий аналог EBITDA) составил -5,8 млрд против -7,0 млрд год назад: все еще в минусе, но улучшение есть&lt;/li&gt;&lt;li&gt;NIC (управленческая чистая прибыль): -7,6 млрд против -7,1 млрд — чуть хуже, чем в 2024 году&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;h3&gt;Какие выводы можно сделать из этого?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;1. Почему не заметна позитивная динамика в чистой прибыли NIC? Ведь расходы сократили, выручку увеличили на 50%, выросла EBITDA, но чистая прибыль продолжила идти в минус дальше.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Причина есть — выросли процентные расходы до 1,7 млрд рублей против 42 млн рублей за 6 мес.2024 г. Несмотря на рост выручки, без переоценки к процентным расходам есть лишь слабая динамика роста. Именно эта деталь и остудила первоначальный рост котировок.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;2. Позитив полностью ушёл от банковских кредитов и перешёл на облигации — это должно снизить процентные расходы в будущем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;3. Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось: с 2,97 до до 2,33.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;4. Есть эффект оптимизации персонала: его численность сократилось с 3160 до 2607 человек.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;5. Менеджмент подтвердил цель на 2025: 33–35–38 млрд руб. отгрузок. Это важно — гайденс остаётся.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Что дальше?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Все ждут финальный годовой отчет, а этот — лишь промежуточный. Для сильной переоценки ничего не произошло, компания движется согласно своему прогнозу.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Если кибератаки на российские компании продолжатся — а они, судя по всему, становятся новой нормой — спрос на продукты POSI будет расти, что поможет компании выполнять свои планы по выручке и прибыли.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. &lt;/i&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/if_stocks/8513" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
48.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 19:08:37 +0300</pubDate>
49.    </item>
50.    <item>
51.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/indeks-mosbirzhi-snizhaetsya-na-fone-geopoliticheskoy-napryazhennosti-20250801-1905/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
52.      <a10:author>
53.        <a10:name>Гудым Кристина, ФГ "Финам"</a10:name>
54.      </a10:author>
55.      <title>Индекс МосБиржи снижается на фоне геополитической напряженности</title>
56.      <description>&lt;p&gt;&lt;span&gt;В пятницу, 1 августа, рынок завершает основную сессию в красной зоне. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; падает на 0,15% до 2 727,98 пункта, долларовый индекс РТС снижается на 0,17% до 1 069,82 п.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;После умеренно положительного завершения сессии накануне, сегодня российский фондовый рынок попытался развить восходящий импульс, однако во второй половине дня настрой участников изменился, что привело к развороту индекса. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Основным фактором давления остаются растущие опасения относительно возможного введения Соединёнными Штатами новых пошлин в отношении России и её торговых партнёров. По мере приближения дедлайна 8 августа неопределённость усиливается, что сдерживает активность инвесторов. Определённую поддержку рыночным настроениям могли оказать новости о намечаемом визите в Россию спецпосланника президента США Стива Уиткоффа, однако сохраняющаяся геополитическая напряжённость вынуждает большинство участников занимать осторожную, выжидательную позицию. Это выражается в сниженных объёмах торгов и общей сдержанности на рынке. В краткосрочной перспективе динамика индекса МосБиржи будет во многом зависеть от развития внешнеполитической ситуации и возможных заявлений со стороны США.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Лидерами роста фондового рынка стали «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rtkm/" data-linkify-quote="7"&gt;Ростелеком&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;» (+1,73%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/spbe/" data-linkify-quote="2868452"&gt;СПБ Биржа&lt;/a&gt;» (+1,60%), «Соллерс» (+1,54%), «Селигдар» (+1,53%), «ВК МКПАО» (+1,45%).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Между тем в минусе финишировали бумаги «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/kmaz/" data-linkify-quote="15544"&gt;КАМАЗ&lt;/a&gt;» (-2,37%), «МКБ» (-1,32%), «Норникель» (-1,19%), «ВТБ» (-1,16%).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Акционеры ТМК одобрили переход на единую акцию в результате присоединения восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. Реализация завершится до 31 декабря 2025 года. Акционеры, проголосовавшие против или не участвовавшие в собрании, могут подать свои акции к выкупу по цене 116,1 рубля за штуку до 15 сентября 2025 года. Выплаты будут произведены до 15 октября 2025 года. Акции компании растут на 1,4%&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Чистая прибыль «Транснефти» по РСБУ за 1 полугодие 2025 года выросла на 40% г/г и составила 76,31 млрд рублей. Акции компании растут на 1,23%.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Чистая прибыль «АЛРОСА» по РСБУ за 1 полугодие 2025 года увеличилась на 12% г/г и составила 39,03 млрд рублей. Однако акции компании падают на 0,52%.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Выручка «Группы Позитив» в 1 полугодии 2025 года выросла до 6,7 млрд рублей (+28,8% г/г). По итогам шести месяцев работы объем отгрузок клиентам «Группы Позитив» увеличился до 7,4 млрд рублей с 4,9 млрд рублей ранее. Однако котировки снижаются на 0,35%&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на &lt;/span&gt;&lt;span style="background-color:white;"&gt;стратегию &lt;/span&gt;&lt;a href="https://www.comon.ru/strategies/17485/"&gt;&lt;span style="background-color:white;"&gt;&lt;span&gt;«&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-GB" dir="ltr"&gt;RU&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Капитал и дивиденды»&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Индекс МосБиржи&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Индекс МосБиржи 4-х часовом таймфрейме приближается к уровню поддержки в 2715,34 п. Уровнем сопротивления может выступать зона 2758,52 п. Предположительно цена будет какое-то время торговаться в данном диапазоне.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908557/1280_base64_Replace1754064329054_b15da314d3.png" /&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Индексы акций США падают на фоне геополитических новостей&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;В начале торгов в пятницу, 1 августа, индексы американского фондового рынка демонстрируют шортовые настроения. Индекс &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Nasdaq&lt;/span&gt; торгуется на уровне &lt;span&gt;        &lt;/span&gt;20 761,62 пунктов (-1,71%). &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; падает на 1,65% и составляет 6 234,76 пункта. &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Dow Jones &lt;/span&gt;снижается на 1,21% до 43 636,55 п. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Снижению способствовали в первую очередь разочаровывающие квартальные результаты ряда крупнейших корпораций. Дополнительное давление на мировые финансовые площадки оказала новость о подписании президентом США Дональдом Трампом указа, предусматривающего введение новых импортных пошлин в диапазоне от 10% до 41% в отношении ряда торговых партнёров страны. Этот шаг усилил опасения по поводу возможной эскалации торговых конфликтов и дальнейшего замедления глобального экономического роста.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;На фоне ужесточения торговых условий президент Трамп вновь публично выступил с критикой Федеральной резервной системы и её главы Джерома Пауэлла, настаивая на необходимости более агрессивного снижения процентных ставок с целью поддержки экономики. Подобные заявления усиливают давление на ФРС и повышают уровень неопределённости в отношении дальнейшей монетарной политики США.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Макроэкономическая статистика, опубликованная в пятницу, также стала фактором для переоценки рыночных ожиданий. Согласно данным Министерства труда, в июле прирост занятости составил лишь 73 тыс. рабочих мест, что значительно ниже консенсус-прогноза в 110 тыс. человек. Кроме того, уровень безработицы повысился до 4,2% по сравнению с июньскими 4,1%. Дополнительное разочарование принесли пересмотренные данные по занятости за май и июнь — прирост оказался существенно ниже первоначальных оценок. Итоги недели указывают на ослабление рынка труда, что в совокупности с негативными внешними факторами усиливает волатильность на фондовых площадках.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Бумаги &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/amzn/" data-linkify-quote="874205"&gt;Amazon.com&lt;/a&gt; Inc. снизились на 7,71%. Несмотря на сильные финансовые результаты за второй квартал, инвесторы негативно отреагировали на более слабый, чем ожидалось, прогноз по операционной прибыли на текущий период, что вызвало фиксацию прибыли и рост продаж акций.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Снижение продемонстрировали и котировки Moderna Inc., потерявшие 7,87%. Давление на бумаги оказали пересмотренные ориентиры по выручке на 2025 год: компания понизила верхнюю границу ожидаемых доходов до $2,2 млрд с ранее прогнозировавшихся $2,5 млрд, что инвесторы восприняли негативно. Дополнительным фактором стали новости о сокращении штата на 10% в рамках оптимизации издержек.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Наиболее резко просели акции Coinbase Global, на 15%. Несмотря на существенный рост чистой прибыли во втором квартале за счёт инвестиционных доходов, компания не смогла удовлетворить ожидания рынка по выручке, что привело к резкой негативной реакции инвесторов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Инвесторам, интересующимся Американским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на &lt;/span&gt;&lt;a href="https://www.comon.ru/strategies/115825/"&gt;&lt;span style="background-color:white;"&gt;&lt;span&gt;стратегию «Global. И целого мира мало».&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:#202023;"&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками&lt;/i&gt;&lt;/span&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
57.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 19:00:56 +0300</pubDate>
58.    </item>
59.    <item>
60.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rubl-nachal-avgust-s-uverennogo-ukrepleniya-20250801-1840/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
61.      <a10:author>
62.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
63.      </a10:author>
64.      <title>Рубль начал август с уверенного укрепления</title>
65.      <description>&lt;p&gt;Сегодня, в первый день августа, рубль дорожает, несмотря на довольно острую геополитическую обстановку. Биржевой курс юаня понизился, впервые за неделю опустившись ниже 11 руб. На внебиржевом рынке доллар рухнул более чем на 2 рубля за день, снова опустившись ниже 79 руб., а евро снизился немного, но всё равно остаётся чуть выше 92 руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Президент США Дональд Трамп исполнил свою угрозу и всё-таки сегодня подписал указ о введении тарифов на импорт примерно из 70 стран мира размером от 15 до 41% от стоимости товара. Причём минимальным тарифом в 15% (есть более низкие пошлины в 10% для некоторых стран, которые уже заключили «торговые сделки» с США и открыли полностью свои рынки для американских товаров) Трамп обложил почти половину из присутствующих в этом списке стран, и логика, по которым определялся размер тарифа, весьма запутана.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С одной стороны, под 15%-ые пошлины подпали и Южная Корея, несмотря на уже подписанную ранее «сделку» с США, и Венесуэла, которая находится под нефтяным эмбарго, а её экспорт в США почти равен нулю. С другой стороны, под максимальные тарифы (39-41%) подпали Сирия, Лаос, Мьянма и Швейцария, хотя эти страны с разным уровнем экономического развития и разной структурой и объёмом экспорта в США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На Россию эти пошлины не распространяются по причине почти полного отсутствия российского экспорта в США, мизерный товарооборот представлен в основном импортом отдельных американских товаров. Поэтому рубль не отреагировал, но также ещё и потому, что влияние пошлин Трампа на мировую экономику окажется почти незначительным, так как страны просто откажутся от экспорта в Штаты, перенаправив потоки экспорта на другие рынки, в том числе, возможно, и в Россию. Кроме того, заявления президента РФ Владимира Путина по геополитическому треку, скорее всего, обеспечили дополнительный оптимизм покупателям рубля.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако сегодняшний оптимизм не означает, что в последующие дни август не подтвердит свою репутацию «рокового месяца» для российской валюты – геополитические риски и «чёрные лебеди» могут появиться в любой момент, особенно когда США возглавляет такой непредсказуемый президент как Дональд Трамп.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы ожидаем курс доллара на следующей неделе в коридоре 78,5-81 руб., евро – 91-93 руб., юаня – 10,9-11,3 руб.&lt;/p&gt;</description>
66.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 18:36:36 +0300</pubDate>
67.    </item>
68.    <item>
69.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/dolgosrochno-aktsii-magnita-poka-ne-interesny-20250801-1833/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
70.      <a10:author>
71.        <a10:name>Абелев Олег, ИК "Риком-Траст"</a10:name>
72.      </a10:author>
73.      <title>Долгосрочно акции "Магнита" пока не интересны</title>
74.      <description>&lt;p&gt;Эффект от наращивания доли Магнита в Азбуке вкуса до 84%, и вообще покупки Азбуки вкуса, проявится к концу года. Компания планирует до конца 2025 года открыть 40 дарксторов и 100 грейсторов, активно увеличивает размещения на долговом рынке. С одной стороны, это говорит о том, что Магнит использует эти средства &amp;nbsp;для активного развития, экспансии, а с другой, мы видим рост долговой нагрузки. В конце июня акционеры одобрили невыплату дивидендов за 2024 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Есть драйверы роста – контрактное производство, когда Магнит выпускает продукты питания по заказу поставщиков, и это новости по открытию новых точек. Но долгосрочно мы пока не ориентируемся на эту бумагу как на интересную.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В разных открытых источниках я видел диапазон цены 8500-9000, но мне непонятно, на чем основаны такие планы. Магнит сократил число дискаунтеров, поставил развитие сети «Первый выбор» на паузу и сократил число магазинов на фоне инфляционного витка. Думается, что в ближайшее время основными драйверами роста будет привлечение на долговом рынке финансирования в развитие дарксторов и контрактное производство.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На конец года наш целевой диапазон по Магниту - 3800-3850 рублей. Бумаги среднесрочные. Долгосрочно целевую цену мы пока пересматриваем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908552/2_635f2f8787.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
75.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 18:23:30 +0300</pubDate>
76.    </item>
77.    <item>
78.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/kontsentratsiya-na-chastote-vyplat-dividendov-mozhet-okazatsya-lozhnoy-strategiey-20250801-1750/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
79.      <a10:author>
80.        <a10:name>Рокотянская Людмила, "БКС Мир Инвестиций"</a10:name>
81.      </a10:author>
82.      <title>Концентрация на частоте выплат дивидендов может оказаться ложной стратегией</title>
83.      <description>&lt;p&gt;На российском рынке мало компаний, которые придерживаются практики ежеквартальной выплаты дивидендов. Большинство эмитентов предпочитают производить выплаты один или два раза в год. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Что касается ежеквартальных дивидендов, то здесь можно отметить: “&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;Фосагро&lt;/a&gt;", ”Инарктика", “&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/chmf/" data-linkify-quote="16136"&gt;Северсталь&lt;/a&gt;”. В последнее время политики ежеквартальных дивидендов стараются придерживаться “&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/t/" data-linkify-quote="5428482"&gt;Т-Технологии&lt;/a&gt;”.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В целом же концентрация на частоте выплат при отборе бумаг в свой портфель может оказаться ложной стратегией.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Итоговая годовая доходность акций с ежеквартальными дивидендами может оказаться ниже, чем у тех эмитентов, которые производят годовые или полугодовые выплаты. Кроме того, компания может отказаться от ежеквартальной выплаты, если рыночная конъюктура будет для нее неудовлетворительной. Сейчас такой период переживает, например, “Северсталь”.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908546/00_ef60a902ac.png" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: Finam.ru&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;Если хочется составить портфель с ежеквартальным доходом, то для этих целей лучше использовать облигации.&lt;/p&gt;</description>
84.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 17:43:31 +0300</pubDate>
85.    </item>
86.    <item>
87.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/statistika-kardinalno-menyaet-argumenty-na-stole-frs-20250801-1647/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
88.      <a10:author>
89.        <a10:name>Коган Евгений</a10:name>
90.      </a10:author>
91.      <title>Статистика кардинально меняет аргументы на столе ФРС</title>
92.      <description>&lt;p&gt;В США вышла ошеломительная статистика по рынку труда. Вдруг в мае и июне пропало 258 тыс. рабочих мест! Статистику просто пересмотрели вниз. По месяцам картина следующая.&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;+ 144 тыс. –&amp;gt; + 19 тыс. в мае,&lt;/li&gt;&lt;li&gt;+ 147 тыс. –&amp;gt; + 14 тыс. в июне.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;То есть были цифры в районе 140 тыс. — это историческая норма, баланс спроса и предложения. ФРС радостно рапортует о «стабильных» условиях. А оказалось, что на самом деле рынок труда в глубоком нокауте из-за высокой неопределенности вокруг тарифов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Это кардинально меняет аргументы на столе ФРС. Раньше американский ЦБ больше переживал за инфляцию, зная, что с рынком труда все в порядке. Теперь оказалось, что занятость надо спасать. Тем более, что тарифы пока так и не привели к сильному ускорению роста цен.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Теперь снижение ставки в сентябре практически неизбежно. Возможно, ФРС будет думать вообще о шаге снижения. Напомню, год назад была схожая картина. Тогда пересмотры занятости вниз побудили ФРС снизить ставку догоняющими темпами сразу на 0,5 п.п. &amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Рынок облигаций уже отреагировал мощным снижением доходностей, ожидая более мягкую политику ФРС. Доходность 10-летних гособлигаций снизилась на 0,13 п.п.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Доллар к корзине валют теряет более 1%.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Золото взлетело: +1,8%.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Ох, и позлорадствует теперь Трамп. Оказалось, и правда переход к снижению ставки будет «too late».&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/bitkogan/27286" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
93.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 16:40:47 +0300</pubDate>
94.    </item>
95.    <item>
96.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/stoit-li-pokupat-prefy-rostelekoma-v-raschete-na-dividendy-20250801-1640/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
97.      <a10:author>
98.        <a10:name>Дзарасов Алан, 1-й Институт Финансово-Инвестиционных Технологий</a10:name>
99.      </a10:author>
100.      <title>Стоит ли покупать "префы" "Ростелекома"  в расчете на дивиденды</title>
101.      <description>&lt;p&gt;Продолжаем серию статей, в которых исследуем российские дивидендные акции и пытаемся ответить на вопрос: а насколько вообще «дивидендны» эти дивидендные акции? &lt;/p&gt;&lt;p&gt;В предыдущих двух материалах мы разбирали &lt;a href="https://www.finam.ru/publications/item/dividendnye-aktsii-naskolko-oni-dividendnye-20250627-1545/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;акции МТС&lt;/a&gt; и &lt;a href="https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-novateka-interesny-i-bez-dividendnykh-vyplat-20250704-1318/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Новатэка&lt;/a&gt;. В этой статье исследуем на «дивидендность» привилегированные акции Ростелекома (RTKMP). Во-первых, эти акции довольно популярны у инвесторов, а во-вторых, на данный момент это единственная пока бумага, у которой текущие дивиденды объявлены и утверждены собранием акционеров, но дата отсечки (13.08.25) еще не пройдена. То есть, эти акции еще есть возможность купить с дивидендами.&lt;span&gt;  &lt;/span&gt;Напомню, по каким критериям мы измеряем «дивидендность» акции:&lt;/p&gt;&lt;ol&gt;&lt;li&gt;Выплаты дивидендов должны быть стабильными. В приоритете не только величина, но и стабильность дивидендных выплат. Тут все понятно: выплата разового, даже очень большого дивиденда, еще не делает акцию дивидендной. Для этого нужны регулярные, пусть и не столь высокие дивиденды. &lt;/li&gt;&lt;li&gt;Дивиденды, регулярно выплачиваемые в течение многих лет, должны действительно серьезно влиять на итоговую доходность инвестора. Это значит, полная доходность дивидендной акции (прирост курсовой стоимости акции + выплаченные за весь период владения дивиденды) должна во многом формироваться именно за счет выплаченных дивидендов. Если вклад дивидендов в общий доход незначителен по сравнению ростом курсовой стоимости, то такую акцию сложно назвать дивидендной.&lt;/li&gt;&lt;/ol&gt;&lt;p&gt;Рассмотрим теперь, насколько акции &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RTKMP &lt;/span&gt;соответствуют этим критериям&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Табл.1&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908536/1280_base64_Replace1754055512464_81d2fe9814.png"&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span class="font-xs"&gt;*- по данным ресурса “Доход”&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В таблице 1 приведены, как и в предыдущих исследованиях по &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/mtss/" data-linkify-quote="15523"&gt;МТС&lt;/a&gt; и Новатэку, показатели исторической дивидендной доходности, доходности «&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;buy&lt;/span&gt;&amp;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;hold&lt;/span&gt;» от прироста цены, полной доходности (прирост цены+ дивиденды), показатели стабильности выплат дивидендов и рыночного риска (среднегодовая максимальная просадка). Вся статистика приведена с января 2007 г. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;В таблице, кроме данных по &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RTKMP&lt;/span&gt; (они выделены красным цветом) приведены также данные по индексу акций МосБиржи. Цифры по двум героям прошлых исследований, МТС и Новатэку, также приведены для сравнения. &lt;span&gt; &lt;/span&gt;Да, мы сравниваем абсолютно разные акции из разных отраслей экономики, но все они регулярно платят дивиденды и претендуют на право называться дивидендными, поэтому такое сравнение вполне правомерно. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;По показателю текущей доходности бумаги Ростелекома (прив.) сравнивать с МТС и Новатэком бессмысленно, поскольку даты отсечки по ним пройдены, текущие дивиденды выплачены, а о новых пока ничего не известно. А вот в сравнении с индексом МосБиржи, текущая дивидендная доходность &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RTKMP &lt;/span&gt;вполне конкурентна: 8,9% годовых против 8,1% у индекса. &lt;span&gt; &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По стабильности дивидендных выплат &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rtkm/" data-linkify-quote="7"&gt;Ростелеком&lt;/a&gt; (прив.) на уровне МТС и Новатэка, коэффициент стабильности выплат 0,71 и значительно выше среднерыночного: индекса Мосбиржи этот коэффициент 0,42. Таким образом, по стабильности дивидендов бумаги Ростелекома (прив.), безусловно, можно отнести к категории дивидендных акций. Но на этом, пожалуй, все достоинства этой акции в части выплаты дивидендов и заканчиваются. Конечно, речь идет о доходности. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Начнем с того, что пассивная доходность (&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;buy&lt;/span&gt;&amp;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;hold&lt;/span&gt;) только от роста цены, то есть, без учета выплаченных дивидендов, вообще отрицательная. Потери по цене за восемнадцать лет владения составили более 20%. Но и дивиденды, как выясняется, несильно-то исправили ситуацию. Сама дивидендная доходность за восемнадцать лет владения составила 89%. Это откровенно мало, как по сравнению с конкурентами в таблице – МТС и Новатэком, так и в сравнении с индексом. В итоге, полная доходность (прирост цены+ выплаченные дивиденды) , начиная с 2007 года, составила 67,9%. И эта итоговая доходность соответствует всего лишь 2,93% ежегодного дохода для инвестора, если пересчитать по формуле сложного процента. И по этому показателю, акции Ростелекома (прив.) в нашей, пока небольшой таблице-рейтинге, занимает уверенно последнее место. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Эти бумаги в итоге дали доходность, скорее всего, уступающую даже банальному депозиту в Сбербанке. В принципе, можно было бы дальше и не заниматься анализом показателей из таблицы, но тем не менее, продолжим.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Дивиденды, как мы видим, все же вывели итоговую доходность RTKMP, в положительную область. Коэффициент улучшения доходности за счет выплаты дивидендов составил 2,13, что даже несколько выше показателя Новатэка, но ниже среднерыночного показателя, который равен 4,36. Далее, перейдем к показателю рыночного риска, среднегодовой максимальной просадке цены (&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;MAXDD&lt;/span&gt;). &lt;span&gt; &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Здесь у бумаг Ростелекома (прив.) тоже ничего особо выдающегося: эти акции в среднем «проседали» максимально на 27.5% внутри каждого года на протяжении восемнадцати лет, начиная с 2007г. Это на уровне показателя Новатэка, хотя и хуже, чем у индекса МосБиржи (-23,94%).&lt;span&gt;  &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;И все довершает показатель Доход/Риск: по нему у Ростелекома (прив.) худший показатель, он равен 0.11. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Я уже писал в прошлых обзорах по МТС и Новатэку, что весь российский рынок, на мой взгляд, неудовлетворителен для долгосрочного инвестора по соотношению «доход/риск». Ведь даже у индекса Мосбиржи этот показатель 0,36, то есть на одну единицу дохода у долгосрочного инвестора приходится более трех единиц риска в виде максимальной просадки активов. На мой личный взгляд, приемлемое значение этого коэффициента должно быть не менее 1, но это уже тема, как минимум для отдельной статьи. И проблема тут не в том, что компании в России жадничают и не платят дивиденды. Нет, платят, и даже иногда весьма хорошие. Проблема в гигантской волатильности нашего рынка, и в слишком больших просадках. Но Ростелеком(прив.) пока что худший из худших по этому показателю в нашем небольшом рейтинге российских дивидендных акций. Итак, какие же выводы можно сделать из всех этих цифр? &lt;/p&gt;&lt;ul style="list-style-type:disc;"&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list:l1 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Является ли Ростелком (прив.) дивидендной акцией? Формально да, стабильность выплаты дивидендов на высоте, и итоговый доход для долгосрочного инвестора формируется именно за счет дивидендов. &lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list:l1 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Стоит ли инвестировать «в долгую» в Ростелеком (прив.), рассчитывая на дивидендный доход? На мой взгляд, безусловно нет, итоговый доход неприемлем, а риск слишком высок.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Как ни странно, лидером нашего формирующегося рейтинга российских дивидендных акций, являются акции Новатэка. Он дает весьма неплохую доходность, причем даже только за счет роста цены, без учета дивидендов. При этом стабильность выплат дивидендов высокая, а соотношение «доход/риск», что называется, «самое приемлемое из неприемлемых». Ну а что же Ростелеком (прив.)?&lt;span&gt; &lt;/span&gt;Тут можно сказать только, что этот материал, возможно, будет полезным для начинающего инвестора в наши акции. И когда вам в очередной раз позвонит ваш менеджер из брокерской компании с «замечательной дивидендной идеей» в Ростелекоме(прив.), вы будете представлять, о чем на самом деле идет речь.&lt;/p&gt;</description>
102.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 16:24:13 +0300</pubDate>
103.    </item>
104.    <item>
105.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/chto-proizoydet-s-rynkom-na-sleduyushchey-nedele-20250801-1619/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
106.      <a10:author>
107.        <a10:name>Верников Андрей, vernikov100 - инвестирование</a10:name>
108.      </a10:author>
109.      <title>Что произойдет с рынком на следующей неделе</title>
110.      <description>&lt;p&gt;Угрозы Трампа - вещь неприятная для российских инвесторов, но в начале следующей неделе я жду покупок акций на рекордные дивиденды, которые выплатит &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt;. Естественно, наиболее активно инвесторы будут покупать акции Сбербанка – они имеют фундаментальный потенциал роста. Акции Сбербанка имеют высокий вес в индексе МосБиржи, и этот фактор поддержит рынок. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Негативный фактор для нашего рынка - это вероятное снижение фондовых индексов США в августе. Никакой фундаментальной связи с нашим рынком у акций США нет, но такой поворот может отпугнуть инвесторов от покупок российских акций.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Поэтому сейчас не время рисковать на рынке акций. Разумная стратегия у трейдеров может быть такой: видишь прибыль по активу – зафиксируй ее. Сейчас &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;индекс МосБиржи&lt;/a&gt; закрепился над технической зоной поддержки 2700-2720. В случае геополитических неприятностей она может быть пробита вниз и индекс опустится до 2600 пунктов. Это не является катастрофой, но лучше избегать маржинальных «длинных» позиций. Август часто бывает непростым месяцем для инвесторов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908534/3_d6d7c5eb5b.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
111.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 16:01:37 +0300</pubDate>
112.    </item>
113.    <item>
114.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rost-stavok-frakhta-ne-uvelichit-dokhody-sovkomflota-20250801-1510/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
115.      <a10:author>
116.        <a10:name>Аналитики, "Газпромбанк Инвестиции"</a10:name>
117.      </a10:author>
118.      <title>Рост ставок фрахта не увеличит доходы "Совкомфлота"</title>
119.      <description>&lt;p&gt;Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), из-за снижения доступного флота для перевозки российской нефти вследствие новых внешнеторговых ограничений на прошлой неделе ставки фрахта на перевозку российской нефти выросли по всем направлениям.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рост ставок фрахта на перевозку российской нефти с 21 по 27 июля к предыдущей неделе:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;+30%, до $3,6 за баррель, на маршруте из Новороссийска в Турцию;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;+9–10%, до $6,8–7,4 за баррель, из портов Черного моря в Индию;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;+11%, до $2,8 за баррель, из порта Козьмино в Китай.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Снижение отгрузок&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;В том же периоде отгрузки российской нефти из портов, по данным ЦЦИ, снизились на 25% неделя к неделе, до минимального уровня с начала февраля 2025 года — 340 тыс. тонн в сутки. По мнению ЦЦИ, это обусловлено переносом части заходов судов из-за новых правил допуска, при этом часть отгрузок была перенесена на последующие недели.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Наши комментарии&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Принимая во внимание снижение объемов отгрузки российской нефти из портов на прошлой неделе, мы ожидаем, что рост ставок фрахта не увеличит доходы &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/flot/" data-linkify-quote="2101210"&gt;Совкомфлота&lt;/a&gt;. Также мы ожидаем, что рост ставок фрахта и снижение отгрузок нефти из портов носят временный характер до адаптации участников рынка к новым условиям.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы отмечаем, что на фоне действующих внешнеторговых ограничений финансовые показатели Совкомфлота находятся под давлением, что видно по результатам первого квартала 2025 года. Дополнительным негативным фактором для компании является длительный период крепкого курса рубля, так как ставки тайм-чартера Совкомфлота рассчитываются преимущественно в долларах США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На наш взгляд, акции Совкомфлота в настоящее время не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908522/00_2c4f8c88ef.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/gpb_investments/20171" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
120.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 15:04:47 +0300</pubDate>
121.    </item>
122.    <item>
123.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-aeroflota-privlekatelny-dlya-investorov-orientirovannykh-na-dividendy-20250801-1450/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
124.      <a10:author>
125.        <a10:name>Вишневский Дмитрий, "Цифра брокер"</a10:name>
126.      </a10:author>
127.      <title>Акции "Аэрофлота" интересны для инвесторов, ориентированных на дивиденды</title>
128.      <description>&lt;p&gt;Фундаментальные факторы группы «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt;» остаются сильными и демонстрируют положительную динамику: выручка за первый квартал 2025 года выросла на 9,6% до 190,2 млрд рублей, а чистая прибыль за тот же период составила около 26,9 млрд рублей, что отражает стабилизацию и рост пассажиропотока, несмотря на инциденты и технические сложности.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908519/01_dc6b7b7c28.PNG" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: Finam.ru&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;Однако участившиеся отмены и переносы рейсов вследствие закрытия аэропортов создают краткосрочные операционные риски и шум на рынке, временно затмевая долгосрочные фундаментальные показатели, хотя основная финансовая устойчивость и потенциал восстановления сохраняются.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Несмотря на хакерскую атаку и краткосрочные убытки, мы сохраняем сдержанный среднесрочный взгляд из-за растущих операционных расходов и возможных ограничений на рост прибыли, ожидая, что целевая цена акций будет около 65 рублей с учетом умеренного повышения тарифов и вероятного ослабления санкций, что делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на дивиденды и устойчивость в условиях неопределенности.&lt;/p&gt;</description>
129.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 14:41:13 +0300</pubDate>
130.    </item>
131.    <item>
132.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/tramp-vnov-brosil-vyzov-bykam-20250801-1443/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
133.      <a10:author>
134.        <a10:name>Баймукан Назерке, Freedom Finance Global</a10:name>
135.      </a10:author>
136.      <title>Трамп вновь бросил вызов «быкам»</title>
137.      <description>&lt;p&gt;В центр внимания в очередной раз переместилась внешнеторговая политика. Белый дом установил для ряда стран, в том числе не имеющих торговых соглашений с США, базовую ставку импортного тарифа на уровне 10%. Размер пошлины зависит от торгового баланса со Штатами. При профиците она будет соответствовать базовому уровню, при умеренном дефиците составит 15%, при существенном дефиците и отсутствии подписанного соглашения о взаимной торговле может быть выше. Эти условия должны вступить в силу через семь дней, то есть пространство для продолжения переговоров еще остается.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;При этом ввозная пошлина для канадской продукции, поставки которой не регулируются договором USMCA, повышена с 25% до 35%. Кроме того, для предотвращения обхода своих санкций Белый дом ввел тариф в размере 40% на все транзитные товары. Этот шаг устраняет надежды на смягчение позиций США и затрудняет прогнозирование корпоративной прибыли. Предполагаем, что все эти новости приведут к снижению рынка на открытии основных торгов 1 августа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Главным макроэкономическим событием дня станет публикация июльского отчета Минтруда. Консенсус в отношении рабочих мест вне сельского хозяйства предполагает рост их числа на 109 тыс. после 147 тыс. месяцем ранее. Аналитики Freedom Broker считают, что существует вероятность 30%, что показатель опустится ниже 70 тыс., а это будет расценено рынком как тревожный сигнал. Среднерыночный ориентир в отношении безработицы: 4,2% против июньских 4,12%. Реализации этих ожиданий способствует сокращение рабочей силы, в том числе из-за депортации нелегальных мигрантов. Если данные июльского отчета окажутся слабее прогнозных, это станет основанием для возобновления дискуссии по поводу снижения ставки ФРС в сентябре.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Дополнить представления о ситуации в экономике участникам торгов поможет публикация индекса деловой активности в промышленности (PMI) от ISM и оценки потребительских настроений от Мичиганского университета (в первую очередь динамика инфляционных ожиданий).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;До открытия основной сессии квартальную отчетность опубликуют ExxonMobil (XOM), Chevron (CVX), Regeneron (REGN), Colgate-Palmolive (CL), W.W. Grainger (GWW), Kimberly-Clark (KMB) и CNH Industrial (CNH).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фьючерсы на американские индексы демонстрируют негативную динамику на фоне новостей о тарифах. Складывается &lt;strong&gt;негативный баланс рисков &lt;/strong&gt;при&lt;strong&gt; повышенной волатильности&lt;/strong&gt;. Ориентируемся на колебания &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; в диапазоне &lt;strong&gt;6250&lt;/strong&gt;–&lt;strong&gt;6400&lt;/strong&gt; пунктов (от -1,4% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li style="margin-left:0px;"&gt;Выручка Apple (AAPL) за третий фискальный квартал выросла на 10% г/г, до $94,04 млрд, прибыль на акцию (EPS) составила $1,57 при консенсусе FactSet $89,41 млрд и $1,43 соответственно. Эти показатели объясняются увеличением продаж iPhone и доходов в сервисном сегменте на 13%. Расходы в текущем квартале в связи с импортными пошлинами менеджмент корпорации оценивает примерно в $1,1 млрд, но его гайденс по выручке оказался выше консенсуса Уолл-стрит. На этом фоне котировки AAPL на постмаркете поднялись более чем на 2%.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Выручка &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/amzn/" data-linkify-quote="874205"&gt;Amazon&lt;/a&gt; (AMZN) за второй квартал выросла на 13% г/г, до $167,7 млрд, EPS составила $1,68, значительно превзойдя консенсус. Тем не менее акции компании после закрытия основных торгов накануне потеряли более 7% на фоне слишком консервативного, по мнению инвесторов, гайденса по операционной прибыли на третий квартал. Доходы облачного подразделения AWS увеличились лишь на 18% г/г против 39% у &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; Azure и 32% у Google Cloud. Это ставит под сомнение ранее анонсированные темпы возврата средств от масштабных инвестиций компании в ИИ.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Акции Reddit (RDDT) взлетели более чем на 16% на постмаркете после публикации сильного отчета за второй квартал. Выручка компании выросла на 78% г/г, до $500 млн (консенсус FactSet: $426 млн), EPS составила $0,45 (консенсус FactSet: $0,19). Финансовые показатели обусловлены расширением числа ежедневных активных пользователей на 21%, до 110,4 млн. Гайденс компании по выручке на третий квартал оказался существенно выше ожиданий Уолл-стрит, что укрепило уверенность инвесторов в перспективах монетизации платформы.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Акции криптовалютной биржи Coinbase (COIN) упали более чем на 8% после публикации отчета за второй квартал. Скорректированная EPS достигла $1,96, превзойдя средние ожидания, но общая выручка составила $1,5 млрд при консенсусе $1,6 млрд. Основной причиной негативной реакции инвесторов стало ухудшение операционных показателей, в частности объемов торгов.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Торги 31 июля на американских фондовых площадках проходили в условиях повышенной волатильности и завершились вблизи дневных минимумов. S&amp;P 500 опустился на 0,37%, NASDAQ 100 потерял 0,55%, Dow Jones снизился на 0,74%, Russell 2000 упал на 0,93%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сильные отчеты Microsoft (MSFT) и Meta (META)&lt;span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(26,26,31);"&gt;(признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ)&lt;/span&gt;, входящих в «Великолепную семерку», сдержали падение широкого рынка. Три из 11 секторов, входящих в S&amp;P 500, закрылись на положительной территории. В лидеры роста при поддержке упомянутого квартального релиза Meta &lt;span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(26,26,31);"&gt;(признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) &lt;/span&gt;вышел сектор телекомов (XLC: +0,9%). В аутсайдерах оказалась индустрия здравоохранения (XLV: -2,8%). Давление на нее на оказали слабый отчет Cigna Group (CI) и требование Белого дома к крупным фармацевтическим компаниям об изменении ценовой политики.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ключевым макроэкономическим событием дня стала публикация данных индекса потребительских расходов (PCE) за июнь. Базовый показатель в соответствии с консенсусом вырос на 0,3% м/м, но в годовом сопоставлении повысился на максимальные с февраля 2,8%, превысив средние прогнозы. Расходы и доходы населения увеличились на 0,3% м/м (первый показатель недотянул до общерыночных ожиданий на 0,1%, второй совпал с ними). Статистика подтвердила опасения по поводу устойчивости инфляции, которые накануне высказал глава ФРС Джером Пауэлл, что снижает шансы на переход регулятора к смягчению ДКП в обозримом будущем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Торговая повестка оставалась в центре внимания в преддверии вступления в силу новых импортных тарифов. В течение дня стало известно, что США предоставили Мексике 90-дневную отсрочку для продолжения переговоров.&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;eBay (EBAY: +18,3%) отчиталась за второй квартал прибылью и выручкой выше консенсуса, также превысил ожидания ее общий товарооборот (GMV). Кроме того, руководство эмитента дало сильный прогноз на третий квартал.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Carvana (CVNA: +17%) в апреле – июне установила рекорд продаж и превзошла консенсус в отношении выручки и EBITDA. Онлайн-продавец подержанных машин прогнозирует продолжение роста объемов реализации в текущем квартале.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Roblox (RBLX: +10,3%) в отчетном периоде превысила средние ожидания по объему бронирований, числу ежедневных активных пользователей (+41% г/г, до 111,8 млн) и среднему доходу с пользователя.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;MasterCard (MA: +1,3%) превзошла среднерыночные ориентиры по выручке и прибыли. Менеджмент отметил устойчивый рост общего объема транзакций, что указывает на сохраняющуюся потребительскую активность.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;International Paper (IP: -12,9%) отчиталась о стабильном спросе и росте поставок, однако ее квартальная прибыль оказалась ниже консенсуса. Компания отметила увеличение издержек и плановую приостановку производства, негативно повлиявшие на маржинальность.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;На графике S&amp;P 500 сформировался «медвежий» паттерн «поглощение», что может указывать на появление локальной рыночной вершины. Ралли продолжает сужаться, что выражается в отставании равновзвешенного бенчмарка (RSP ETF). Он отступил от локального максимума, создав «медвежью» дивергенцию по индикатору RSI, что не способствует покупкам. Дальнейшую восходящую динамику бенчмарка обеспечило бы увеличение числа растущих акций, но этого пока не наблюдается. Значимые уровни поддержки для S&amp;P 500 в случае коррекции располагаются на отметках 6280 и 6200 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908517/1_89f12d8dc3.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:#202023;"&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками&lt;/i&gt;&lt;/span&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
138.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 14:34:51 +0300</pubDate>
139.    </item>
140.    <item>
141.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/chto-budet-s-rublem-v-avguste-20250801-1330/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
142.      <a10:author>
143.        <a10:name>Целищев Дмитрий, ИК "Риком-Траст"</a10:name>
144.      </a10:author>
145.      <title>Что будет с рублем в августе</title>
146.      <description>&lt;p&gt;Аналитики прогнозировали небольшое ослабление в июле и были правы. Продолжится ли тенденция в последнем месяце лета?&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В августе курс с высокой вероятностью останется в коридоре 78–84 руб. за доллар. Поддержку российской валюте в краткосрочной перспективе будут оказывать:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;положительное сальдо торгового баланса,&amp;nbsp;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;привлекательная доходность рублевых активов благодаря высокой ключевой ставке, несмотря на ее недавнее снижение до 18%.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;В то же время нельзя игнорировать нарастающее давление на рубль. Снижение ставки ЦБ ослабляет рубль фундаментально, так как уменьшает привлекательность вложений в те же ОФЗ и депозиты. Цены на нефть остаются относительно слабыми, а импорт постепенно восстанавливается, увеличивая сезонный спрос на валюту.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Таким образом, август будет месяцем «плоского» движения с преобладанием уже явной слабости рубля: в базовом сценарии это постепенный уход курса к верхней границе диапазона 81–84 руб. за доллар, в негативном же варианте возможен выход и к 85–88.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/ricom_trast/4179" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
147.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 13:23:44 +0300</pubDate>
148.    </item>
149.    <item>
150.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/eksperty-kritichno-otsenivayut-vliyanie-ugroz-trampa-20250801-1210/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
151.      <a10:author>
152.        <a10:name>Дудченко Николай, ФГ "Финам"</a10:name>
153.      </a10:author>
154.      <title>Эксперты критично оценивают влияние угроз Трампа</title>
155.      <description>&lt;p&gt;&lt;span&gt;Цена на нефть марки &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Brent &lt;/span&gt;&lt;span&gt;вчера опустилась на 1,4%. Таким образом, рост от 30.07 был полностью нивелирован. В настоящее время торги ведутся вблизи $72,2/б.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Barclays &lt;/span&gt;&lt;span&gt;считает, что несмотря на сокращение &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;deadline &lt;/span&gt;&lt;span&gt;для России по заключению перемирия, вероятность сбоя поставок нефти из России в настоящее время не очень велика. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Barclays &lt;/span&gt;&lt;span&gt;напомнил, что целью Трампа всё также является сохранение низких цен на нефть. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;ING &lt;/span&gt;&lt;span&gt;также сомневается, что угрозы будут выполнены на 100%, т.к. это стало бы шоком для рынка. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Между тем, традиционно, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Bloomberg &lt;/span&gt;&lt;span&gt;продолжает нагнетать, сообщая (конечно же со ссылкой на свои внутренние источники), что правительство Индии поручило государственным НПЗ готовить планы на случай, если нефть из России станет недоступной. Эксперты между тем напоминают, что новости об отказе Индии от российской нефти появляются в информационном поле с завидной регулярностью. Так, например в сентябре 2023 г. была новость, что министр нефти и газа Индии заявил, что стоимость нефти из стран Ближнего Востока более выгодна, а спрос к нефти из России снижается. В 2024 г. несколько раз появлялись сообщения о возможности отказа Индии от российских энергоносителей. В начале текущего года в информпространстве также возникали аналогичные сообщения. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Тем временем, тот же Bloomberg отмечает, что для Саудовской Аравии является приемлемым уровень цен на нефть в пределах $113/б. Напомним, что для балансировки бюджета по данным Bloomberg саудитам требуется нефть примерно по $96/б, однако, чтобы достичь целей плана Мухаммеда ибн Салмана (Видение 2030) цена на нефть должна быть выше. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Standard Charted Bank &lt;/span&gt;&lt;span&gt;считает, что экономика сланцевой нефти в США изменилась и для того, чтобы предотвратить падение объемов добычи, требуется рост цен. Таки образом, по мнению аналитиков банка прогнозируют, что в долгосрочной перспективе цена на черное золото может продолжить расти. В текущем году средняя цена, по мнению банка, составит $61/б (по нашему мнению – это довольно пессимистичная оценка), в следующем году средняя цена вырастет до $78/б, а ещё через год вырастет до $83/б.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Из важных фундаментальных новостей сегодня, можно обратить внимание на данные от &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Baker Hughes &lt;/span&gt;&lt;span&gt;по количеству буровых установок в Северной Америке. О цифрах мы напишем в нашем внутреннем обзоре в понедельник.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;С точки зрения технического анализа, ситуация продолжает развиваться в пользу быков. Несмотря на вчерашнее падение цена всё ещё находится в пределах кластера $72,5-72,8/б. В настоящее время цена возвращается к своей регрессионной ценовой линии. Существует определенная вероятность коррекции цены вниз до уровня $71,8/б, а далее, в случае пробоя, возможен возврат к 200-ой скользящей средней, т.е. к отметке $71/б. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908500/1280_002_11238f4c1b.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities7/gc/" data-linkify-quote="18953"&gt;Цена на золото&lt;/a&gt;. Рост курса доллара оказывает негативное влияние на цену&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;На торгах в четверг цена на золото подросла на 0,4%. В моменте цена практически достигла отметки $3315 за тройскую унцию, однако закрытие сессии всё же состоялось на уровне ниже $3290. В настоящее время торги ведутся приблизительно на тех же отметках.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Из фундаментальных новостей рыночные участники могли обратить внимание на данные по расходам на личное потребление от Министерства торговли США. Индекс &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;PCE &lt;/span&gt;&lt;span&gt;в годовом выражении превысил ожидания и составил 2,6% (базовый индекс, исключающий цены на энергоносители и на еду подрос на 2,8% г/г). Также довольно неплохая статистика была опубликована по первичным обращениям за пособиями по безработице. За неделю рост составил 218 тыс., что ниже ожидавшихся 222 тыс., однако всё же выше, чем неделю назад. 4-х недельная скользящая средняя по первичным обращениям за пособиями опустилась до уровня 221 тыс. Повторные заявки на пособия по безработице составили столько же, сколько и на прошлой неделе. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Сегодня, напомним, будут опубликованы данные по уровню безработицы и цифры по &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Nonfarm Payrolls&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Ожидается, что рост &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;NFP&lt;/span&gt;&lt;span&gt; составит порядка 106 тыс. В то же время официальный уровень безработицы в июле ожидается на отметке 4,2%, т.е. выше июньского значения в 4,1%. Предполагаем, что всё же фактические цифры окажутся либо на уровне 4,1%, либо же даже чуть ниже. Это может ещё сильнее подтолкнуть курс доллара США наверх (&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;DXY &lt;/span&gt;&lt;span&gt;демонстрирует к настоящему моменту лучшую внутринедельную динамику роста с сентября 2022 г.) и оказать давление на цену на золото. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Техническая картина не меняется – цена на золото балансирует вблизи своей локальной поддержки $3285 за тройскую унцию, где в настоящее время находится уровень фибо-коррекции 23,6%. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Пробой ниже будет означать возможность выхода к уровню $3245 ($3250).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908500/1280_001_696b4d6cf6.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;</description>
156.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 12:04:49 +0300</pubDate>
157.    </item>
158.    <item>
159.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rynki-padayut-po-vliyaniem-poshlin-i-zamedleniya-promyshlennoy-aktivnosti-20250801-1159/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
160.      <a10:author>
161.        <a10:name>Калачев Алексей, ФГ "Финам"</a10:name>
162.      </a10:author>
163.      <title>Рынки падают под влиянием пошлин и замедления промышленной активности</title>
164.      <description>&lt;p&gt;В пятницу, 1 августа, большая часть мировых фондовых индексов нацелилась вниз после того, как президент США Дональд Трамп подписал указы об импортных пошлинах в отношении десятков стран. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Базовый тариф в 10% сохранен только для стран, в которые США экспортируют больше, чем импортируют. Базовая таможенная пошлина в 15%, которая затронет около 40 государств, будет применяться к странам, торговый дефицит с которыми у Соединенных Штатов имеет небольшую величину. Ставка более 15% вводится в отношении партнеров, которые не заключили торговое соглашение с США, либо с которыми сложился наиболее крупный торговый дефицит. Наиболее высокие ставки составят от 30% до 40%. Они начнут действовать с 8 августа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Торги в США в четверг начались с уверенного роста фондовых индексов на фоне выхода сильной квартальной отчетности компаний.&lt;span&gt;  &lt;/span&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; и Nasdaq даже успели обновить исторические максимумы. Однако настроения начали меняться после выхода базового индекса цен расходов на личное потребление (PCE) – предпочтительного показателя инфляции для ФРС. Негативные настроения усилились после того, как Трамп продлил на 90 дней тарифы на товары из Мексики в размере 25%. К закрытию торгов ключевые фондовые индексы потеряли от 0,37% до 0,74%. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США в июне вырос на 0,3%, что стало самым большим ростом за четыре месяца после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,2% в мае и соответствует ожиданиям. Цены на товары выросли на 0,4%, превысив 0,1% в мае, а цены на услуги выросли на 0,2%, как и в предыдущем месяце. Базовый индекс PCE, который не включает продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3%, зафиксировав самый сильный месячный прирост за четыре месяца, после повышения на 0,2% в мае и также совпав с прогнозами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Другим сильным драйвером для динамики акций стала квартальная отчетность эмитентов, сезон выхода которой сейчас в самом разгаре. Акции Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) поднялись на 11,25% после впечатляющих результатов 2-го квартала и прогноза на 3-й квартал. Компания ожидает выручку в 3-м квартале 2025 года в размере $47,5-50,5 млрд против консенсус-прогноза в $46,2 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; выросли на 3,95%, а капитализация компании превысила $4 трлн после лучших, чем ожидалось, результатов квартала. Сильную отчетность также показали Carvana (+16,96%), eBay (+18,30%), Mastercard (+1,32%), Ford Motor (+1,84%). Разочаровали инвесторов отчеты Align Technology (-36,63%), Confluent (-32,84%), Qualcomm (-7,73%). Акции Moderna потеряли 8,06% после того, как компания объявила о сокращении 10% сотрудников по всему миру.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня, по состоянию на 11:00 МСК фьючерс на индекс S&amp;P 500 теряет около 0,8%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США повышается на 2,9 б.п. до уровня 4,389%. Фьючерс на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть марки Brent&lt;/a&gt; с поставкой в октябре поднимается на 0,20% до $ 71,84 за баррель. Декабрьский &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forts/gold/" data-linkify-quote="19898"&gt;фьючерс на золото&lt;/a&gt; снижается на 0,25% до $3339,70 за унцию. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона преобладает явно выраженная негативная динамика. Австралийский ASX упал на 0,92%. Индийский BSE Sensex опускается на 0,24%. Южнокорейский KOSPI обвалился на 3,88%. Японский Nikkei 225 снизился на 0,57%. Гонконгский Hang Seng опустился на 1,02%. Сводный китайский фондовый индекс CSI 300 отступил на 0,51%. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Китайские акции падают на фоне снижения производственной активности. Производственный PMI по версии Caixin неожиданно упал до 49,5 в июле с 50,4 в июне, не оправдав прогнозов, что он лишь незначительно снизится до 50,2.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На торгах в Гонконге в аутсайдерах дня оказались акции China Petrol &amp; Chemical (-5,87%), WuXi AppTec (-4,16%), PetroChina (-3,26%), WuXi Biologics (-3,26%) и Jd Health (-3,08%). Среди растущих оказались акции Zto Express (+7,37%), Xinyi Solar (+1,31%), Baidu (+1,06%), BYD (+1,04%) и Alibaba (+1,04%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Европейские индексы в начале торгов уверенно смотрят вниз. Сводный континентальный индекс STOXX Europe 600 теряет около 1,1%. Среди лидеров падения в начале дня оказались акции французской компании Teleperformance (-16,54%), британской Intertek (-7,69%), датской Ambu (-7,32%), швейцарской Straumann (-7,17%). Среди растущих бумаг лучшая динамика у германской компании Adler (+9,23%), итальянской Campari (+7,13%), британской Melrose Industries (+5,74%) и французской Atos (+3,42%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Спад в обрабатывающей промышленности Франции продолжается. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от HCOB в июле составил 48,2, что немного ниже первоначального прогноза в 48,4 и в мало изменилось по сравнению с июньским значением 48,1. Падение новых заказов, вызванное слабым внутренним спросом и падением экспорта, оказало сильное давление на объёмы производства.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Производственный PMI от HCOB Германии был пересмотрен в сторону небольшого понижения до 49,1 в июле 2025 г. с предварительного значения 49,2 и 49 в июне, что по-прежнему указывает на ухудшение деловой конъюнктуры в обрабатывающей промышленности. Значение осталось ниже порогового значения 50, что указывает на сохраняющуюся слабость сектора. Между тем, это самый высокий показатель за почти три года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня ожидается много других важных макроэкономических новостей. В Европе и США продолжат публиковать производственные PMI. В ЕС выйдет предварительная оценка июльской инфляции. В США ждут большого отчета по занятости, а вечером Baker Hughes сообщит актуальную информацию по числу активных буровых установок.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ по версии S&amp;P Global в июле снизился до 47 пунктов с 47,5 пункта месяцем ранее. Аналитики S&amp;P Global отмечают, что на объеме производства и новых заказах сказались слабый потребительский спрос и финансовые трудности у заказчиков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Накануне президент США Дональд Трамп заявил, что намерен ввести санкции против России. Однако, по его словам, он не уверен, что они будут иметь какой-либо эффект. Между тем, сегодня ожидается поездка в Москву спецпосланника США Уиткоффа, итоги которой могут повлиять на намерения Трампа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На этом российский фондовый рынок сегодня выглядит островком позитива на фоне снижения мировых рынков. По состоянию на 11:40 МСК индексы МосБиржи и РТС показывают рост на 0,6% к уровням закрытия дневной сессии четверга. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;В плюсе оказалась большая часть акций, входящих в состав индексов. &lt;span&gt; &lt;/span&gt;В лидерах роста среди них выделяются акции «Ростелекома» а.о. (+1,92%), Группы «Позитив» (+1,51%), «Новатэка» (+1,40%), «Хэдхантера» (+1,26%) и ВК (+1,17%). Чуть хуже рынка торгуются бумаги «МосЭнерго» (−0,48%), «Совкомбанка» (−0,44%), Группы «Астра» (−0,42%), «Норникеля» (−0,33%) и «Полюса» (-0,31%).&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Техническая картина&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt;. &lt;/strong&gt;Индекс МосБиржи все еще остается в состоянии консолидации, границы которой теперь находятся на 2600 и 2860 пунктов. До выхода за эти пределы преждевременно судить о направлении будущего тренда. &lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908499/001_0e92913a22.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;S&amp;P 500. &lt;/strong&gt;Индекс S&amp;P 500 развернулся на новом максимуме. Также RSI развернулся в зоне перекупленности и вышел из нее. Это может говорить, что сопротивление росту набрало силу, и вероятна коррекция. Индекс может встретить первую поддержку в районе между 6150 и 6200 пунктов. &lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908499/002_45da3f097c.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;STOXX Europe 600. &lt;/strong&gt;Индекс STOXX 600 снова не смог пройти через уровень сопротивления, который сформировался около 555 пунктов. Сегодня индекс сломал краткосрочный восходящий тренд и нацелился на долгосрочный уровень поддержки, который сохраняется в районе 530 пунктов. &lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908499/003_594dad75c1.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;CSI 300. &lt;/strong&gt;Индекс CSI 300 встретил сопротивление на подходе к уровню 4200 пунктов, о чем говорит разворот RSI в зоне перекупленности. Индекс возвращается к линии среднесрочного восходящего тренда в район 4000 пунктов, вблизи которого имеется уровень поддержки. Следующий серьезный уровень поддержки находится вблизи значения 3830 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908499/004_4061647242.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/p&gt;</description>
165.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 11:59:45 +0300</pubDate>
166.    </item>
167.    <item>
168.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/v-iyule-indeks-dollara-vyros-bolee-chem-na-3-20250801-1145/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
169.      <a10:author>
170.        <a10:name>Потавин Александр, ФГ "Финам"</a10:name>
171.      </a10:author>
172.      <title>В июле индекс доллара вырос более, чем на 3%</title>
173.      <description>&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Подъем индекса доллара по итогам июля составил 3,38%, что полностью перекрыло его снижение в июне (2,64%). В начале августа DXY торгуется в районе круглой отметки 100,0. Валютная пара EUR/USD за июль просела на 3,14%. Эти утром торговля идет в районе 1,142, то есть рядом с 1,5-месячными минимумами. Курс британского фунта за прошлый месяц потерял 3,86% и сейчас торговля &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/gbpusd/" data-linkify-quote="86"&gt;GBP/USD&lt;/a&gt; идет в районе 1,32 к доллару. Японская иена за июль рухнула к доллару на 4,68% и в начале августа торги &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/usdjpy/" data-linkify-quote="87"&gt;USD/JPY&lt;/a&gt; идут в районе 150,8. Курс китайского юаня с уровня 7,15, показанного примерно неделю назад также ослаб к доллару и сейчас торги идут на 7,208. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Таким образом июль для доллара стал месяцем реванша – американская валюта укрепилась по отношению к большинству мировых валют. Случилось это по нескольким причинам. Во-первых, «наезды» Д. Трампа на главу ФРС прекратились, а сам регулятор дал понять, что не пойдет на поводу у политиков и продолжит держать ставку высокой, сколько сочтет нужным. На этом фоне шансы на смягчение ДКП в США в сентябре сократились.  Во-вторых, Америка подписала много выгодных для нее двусторонних торговых соглашений, что означает дополнительные доходы в бюджет и снижение внешнеторгового дефицита. Наконец, общая ситуация в экономике США не указывает на приближении рецессии, поскольку рынок труда остается в весьма сильной форме. В результате &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities8/indusdx/" data-linkify-quote="438796"&gt;индекс доллара&lt;/a&gt; сейчас восстановился до двухмесячного максимума (100,0).  &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Опубликованная вчера статистика показала, что доходы населения США в июне выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, расходы - также на 0,3%, хотя ожидалось повышение доходов на 0,2%, расходов - на 0,4%. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Отслеживаемый ФРС ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в июне вырос на 0,3% м/м (как и ожидалось), что стало самым большим приростом за четыре месяца после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,2% в мае. Цены на товары выросли на 0,4%, превысив 0,1% в мае, а цены на услуги выросли на 0,2%, как и в предыдущем месяце. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), который не включает продукты питания и энергоносители, вырос в июне на 0,3% - самый сильный месячный прирост за четыре месяца, после повышения на 0,2% в мае.  В годовом исчислении общая инфляция расходов на личное потребление ускорилась второй месяц подряд, поднявшись в июне до 2,6% против 2,4% в мае. Годовые темпы Core PCE остались на уровне 2,8%. Эти данные не слишком хороши для ФРС, чтобы можно было думать о смягчении ДКП. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Число первичных заявок по безработице в США на прошлой неделе выросло на 1 тыс до 218 тыс, что значительно ниже рыночных ожиданий в 224 тыс. Этот уровень близок к трехмесячному минимуму. Эти данные отражают устойчивую ситуацию на рынке рабочей силы. Более сильные данные по занятости и экономическому росту в США усиливают аргументы в пользу того, что ФРС продолжит сохранять осторожность в отношении снижения ставок.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Согласно данным по вакансиям от Challenger, Gray and Christmas работодатели США в июле объявили о 62 075 сокращениях рабочих мест, что на 29% больше, чем 47 999 в июне и на 140% больше, чем 25 885, объявленных в том же месяце прошлого года. С начала года компании объявили о 806 383 сокращениях рабочих мест, что является самым высоким показателем с начала года с 2020 года, когда было объявлено о 1 847 696 сокращениях. Влияние программ DOGE (Департамент эффективности государственного управления) остается основной причиной объявлений о сокращении рабочих мест в 2025 году.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Что касается еврозоны, то с июня прошлого года ЕЦБ уже снизил ставки на два процентных пункта. На последнем заседании глава ЕЦБ Кристин Лагард намекнула, что есть возможность сделать паузу в цикле снижения после того, как на прошлой неделе регулятор проголосовал за сохранение базовой ставки на прежнем уровне. Дальнейшие снижения ставок в еврозоне, скорее всего, будут обусловлены рисками для экономического роста. Последние данные свидетельствуют о сокращении экономик Германии и Италии. На этом фоне ряд инвесторов ожидает, что ЕЦБ осуществит еще до двух снижений ставок в этом году.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Вчера вечером Д. Трамп объявил о новых пошлинах. В итоге средняя ставка тарифов США с 2,3% (в 2024 году) выросла сейчас до 15,2%. Это часть стратегии по сокращению торгового дефицита и стимулированию производства внутри страны. Базовый тариф 10% будет применяться только к странам, в которые США экспортируют больше, чем импортируют. Минимальная базовая таможенная ставка в 15% будет применяться к странам, с которыми у США есть небольшой торговый дефицит. Она затронет около 40 государств. Ставка выше 15% вводится в отношении еще более десятка государств, которые не заключили торговое соглашение с США, либо с которыми сложился значительный торговый дефицит. Самые высокие ставки получили: Бразилия – 50%, Канада — 35%, Швейцария — 39%, ЮАР – 30%, Индия — 25%, Тайвань, Вьетнам — 20%.  Для Мексики Трамп ранее продлил действующие ставки на 90 дней, чтобы дать время для торговых переговоров. В отношении Китая пока сохраняется неопределенность.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin в июле упал до 49,5 п. против 50,4 п. в июне, не оправдав ожиданий в 50,2 п. Это второе сокращение производственной активности за три месяца, вызванное более резким падением новых экспортных заказов на фоне неопределенности в мировой торговле. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;В пятницу выходит много важных данных: Германия и еврозона - индексы деловой активности в промышленности за июль и индекс потребительских цен в еврозоне за июль. Из США ждем данных по числу рабочих мест, созданных в не с/х секторе и уровню безработицы за июль, а также индекс деловой активности в промышленности ISM.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Как и ожидалось, индекс доллара в июле показал сильную динамику. Если в ближайшее время не будет никаких экономических сюрпризов, то DXY продолжит инерционный подъем. Следующая цель восстановления - 100,5. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908494/1280_001_51e5f2c590.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;</description>
174.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 11:39:36 +0300</pubDate>
175.    </item>
176.    <item>
177.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/neftyanoy-rynok-zadumalsya-nad-postupkami-trampa-20250801-1132/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
178.      <a10:author>
179.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
180.      </a10:author>
181.      <title>Нефтяной рынок «задумался» над поступками Трампа</title>
182.      <description>&lt;p&gt;Мировые цены на нефть сегодня находятся в вялом «боковике». Brent снижается на 0,03%, до $71,69 за баррель, а американская WTI падает на 0,04%, до $69,24 за баррель. В последние дни июля наблюдался весьма бурный рост мировых цен на нефть, который был связан, на наш взгляд, с жёсткими заявлениями президента США Дональда Трампа в адрес России и угрозами ввести уже в первой декаде августа пошлины в 100% против импортёров российской нефти.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Теоретически введение таких пошлин могло бы означать сокращение экспорта российской нефти и возможный дефицит на рынке. После заявлений Трампа Brent превысила $71 за баррель, но сегодня впервые за последние четыре дня пошла на снижение, скорее всего после того, как власти Китая и Индии заявили, что подобные санкции американского президента выполнять не будут и продолжат покупать нефть из России.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Тем временем Трамп выполнил своё «обещание» подписать указ о введении повышенных пошлин на импорт со всех стран мира. Исключение составили Китай и Мексика, для которых этот срок опять отложен на 90 дней, а также Бразилия, для которой ещё раньше были введены пошлины на импорт в 50% - то есть самые высокие в мире.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако поскольку Бразилия приостановила экспорт нефти в США из-за пошлин, а государственные индийские НПЗ, в свою очередь, приостановили закупки российской нефти, похоже, что на рынке сложилась неопределённая ситуация, усугубляющаяся ещё и тем, что министерский мониторинговый комитет ОПЕК+ по итогам заседания в конце июля так и не дал рекомендаций нефтяному альянсу относительно увеличения или сохранения будущих квот на добычу.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На следующей неделе мы ожидаем колебаний цены Brent в коридоре $69-72 за баррель.&lt;/p&gt;</description>
183.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 11:32:44 +0300</pubDate>
184.    </item>
185.    <item>
186.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/denezhnyy-rynok-teper-dolzhen-byt-dokhodnee-depozitov-na-gody-vpered-20250801-1110/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
187.      <a10:author>
188.        <a10:name>Хохрин Андрей, ИК "Иволга Капитал"</a10:name>
189.      </a10:author>
190.      <title>Денежный рынок теперь должен быть доходнее депозитов на годы вперед</title>
191.      <description>&lt;p&gt;ЦБ еще не публиковал статистику по средней ставке депозита за 3 декаду июля. Но и по предыдущим декадам понятно, что депозиты резко идут вниз с очевидным опережением понижения ключевой ставки. 17,2% - значение на 2 декаду июля, при ключевой ставке еще 20%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908487/00_b2084e72c1.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вероятно, в статистике на конец июля (25.07 КС была понижена до 18%) доходность депозита уйдет под 17% и достижение 16%, тоже вероятно – вопрос начавшегося августа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чего нельзя сказать о денежном рынке (сделки РЕПО с ЦК или фонды ликвидности). Он, вообще, сейчас выше ключевой ставки. Ожидания, что ставка будет ниже в сентябре и далее, на него действуют слабо.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На примере прошлого периода монетарного смягчения, 2015-19 гг., видим, что депозиты в подобной ситуации проигрывают денежному рынку и проигрывают сильно годами.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пример при прочих равных должен повториться. Только денежный рынок – это еще и ликвидность (возможность забрать свое в любой момент, не теряя заработанного, ставка-то однодневная), и спокойствие. Которое при 60 трлн рублей на депозитах физлиц при столь активной покупке госбанками госдолга и финансировании госсектора в какой-то не отдаленный момент может стать для вкладчиков привилегией.&lt;/p&gt;</description>
192.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 11:05:59 +0300</pubDate>
193.    </item>
194.    <item>
195.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/etu-nedelyu-brent-mozhet-zavershit-vblizi-715-20250801-1049/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
196.      <a10:author>
197.        <a10:name>Григорьев Виктор, "Банк "Санкт-Петербург"</a10:name>
198.      </a10:author>
199.      <title>Эту неделю Brent может завершить вблизи $71,5</title>
200.      <description>&lt;p&gt;В четверг мировой рынок показывал преимущественно негативную динамику. Фондовые индексы США снижались даже на фоне выхода сильной отчетности отдельных компаний. Июньские данные по ценовому индексу PCE напомнили рынку о все еще высоком ценовом давлении в стране, но в целом не принесли особо сильных сюрпризов инвесторам. Российский рынок вчера умеренно вырос. В моменте негатив от геополитических событий ограничивался надеждой локальных инвесторов на дальнейшее смягчение ДКП, чему способствовали данные от среды о продолжившемся недельном снижении цен в РФ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня инвесторы в мире будет отыгрывать новости вокруг раскрытия конкретных деталей по пошлинам в США. Минимальный уровень тарифов устанавливается в 10%, а его максимальный коэффициент пока составляет 41%. При этом администрация США подчеркнула, что торговые переговоры будут продолжаться, и пошлины еще могут быть смягчены. В дальнейшем сегодня в центре внимания глобального рынка окажется публикация июльских данных по американскому рынку труда. На динамику рисковых активов повлиять могут и июльские цифры по производственному PMI в США от ISM, а также оценка инфляции в еврозоне за июль. Российский рынок, помимо геополитических новостей, будет отыгрывать утренние данные за июль, показавшие падение производственного PMI до минимума с марта 2022 года (см. развернутый комментарий).&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Нефть и рубль&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Вчера нефтяные цены снизились. Такую динамику котировки показали в связи с переходом на новые месячные фьючерсы Brent. Сегодня они торгуются у $71,4/барр. Эту неделю котировки могут завершить вблизи $71,5/барр., но в дальнейшем цены способны вновь вырасти в зависимости от санкционных планов США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рубль в четверг продолжил укрепляться. Российская валюта в целом скорректировалась до относительно стабильных уровней после падения на комбинации негативных факторов в первой половине недели. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,11 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют к доллару США. В целом курс пока может задержаться у нижних границ диапазона в 11,05-11,25 руб./юань.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Деловая активность в России&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Сегодняшние утренние данные за июль показали снижение производственного PMI в РФ с 47,5 до 47,0 п., минимума с марта 2022 года. Значения выше 50 п. указывают на рост деловой активности, ниже – на ее сокращение. Нисходящую динамику индекс показывал прежде всего на фоне слабого спроса, и бизнес отчитался о минимальных с марта 2022 года темпах роста новых заказов. На этом фоне российские производители повышали отпускные цены наименьшим с ноября 2022 года шагом. Более того, респонденты указали на замедление роста издержек до минимума с начала наблюдений в 2009 году. Столь выраженное охлаждение российской экономики располагает к снижению ключевой ставки на 200 б.п. и на сентябрьском заседании. Впрочем, PMI в августе еще могут развернуться с текущих минимумов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Производственный индекс деловой активности в РФ&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908479/00_e3004c4077.png" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник данных: S&amp;amp;P Global&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;</description>
201.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 10:49:29 +0300</pubDate>
202.    </item>
203.    <item>
204.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/ustoychivye-operatsionnye-rezultaty-etalona-povyshayut-interes-k-aktsiyam-20250801-1040/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
205.      <a10:author>
206.        <a10:name>Перминов Артем, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
207.      </a10:author>
208.      <title>Устойчивые операционные результаты "Эталона" повышают интерес к акциям</title>
209.      <description>&lt;p&gt;Эталон опубликовал неаудированные операционные результаты за II квартал 2025 г. на основе управленческой отчетности компании.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Во II квартале продажи составили 24,8 млрд руб. (-34% год к году, г/г, -34% квартал к кварталу, к/к), а объем — 104 тыс. кв. м (-47% г/г, -46% к/к). Ключевым фактором продолжения снижения спроса стала высокая база II квартала прошлого года, когда в преддверии отмены льготной ипотеки на рынке сформировался рекордный спрос.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Средняя цена проданного метра во II квартале выросла г/г и составила 239 тыс. руб. за кв. м. Средняя цена метра в квартирах снизилась до 287,8 тыс. руб. за кв. м (+12% г/г, -7% к/к) на фоне запуска проекта бюджетного уровня в Санкт-Петербурге, а также роста ипотечных продаж, которые, в отличие от рассрочки, не предполагают удорожания ввиду большей наполняемости эскроу.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Доля ипотеки в продажах во II квартале резко увеличилась и составила 44% против 63% во II квартале 2024 г. и 26% в I квартале 2025 г., что связано со снижением ставок и повышением доступности ипотеки.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Также стоит отметить увеличение доли премиального сегмента на 52% г/г. По данным компании, в настоящий момент доля составляет около 3% в денежном эквиваленте, однако, несмотря на невысокую долю премиальных проектов в портфеле компании, они оказывают хорошую поддержку продажам за счет высокой стоимости проданного квадратного метра на уровне 700-750 тыс. руб. за кв. м.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Оценка&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Нейтральный релиз, снижение продаж к 2024 г. ожидаемо. В целом компания показывает относительно стабильные продажи в текущих условиях, однако рекордно высокая база I полугодия 2024 г. привела к снижению продаж г/г. Также хотим отметить эффективную работу менеджмента по работе с долгом: заполняемость счетов на уровне 0,9х на этапе начала стройки позволило компании привлекать финансирование по ставке проектного долга в 7,7%.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Влияние&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Сохраняем «Позитивный» взгляд. Устойчивые операционные результаты Эталона подтверждают наш «Позитивный» взгляд. Ждем роста ввода новых проектов и увеличения спроса при дальнейшем понижении ключевой ставки ЦБ.&lt;/p&gt;</description>
210.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 10:35:57 +0300</pubDate>
211.    </item>
212.    <item>
213.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/yuan-mozhet-protestirovat-uroven-11-rubley-20250801-1030/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
214.      <a10:author>
215.        <a10:name>Зварич Богдан, ПСБ</a10:name>
216.      </a10:author>
217.      <title>Юань может протестировать уровень 11 рублей</title>
218.      <description>&lt;p&gt;После существенного ослабления рубля в начале недели на росте геополитических рисков, уже в среду национальная валюта перешла к восстановлению, чему способствовала фиксация прибыли по спекулятивным длинным позициям в иностранных валютах, а также возвращение фокуса инвесторов на фундаментальные факторы. Данная тенденция вчера была продолжена, в результате чего к концу четверга юань вернулся к уровням закрытия прошлой недели - по итогам дня китайская валюта снизилась на 0,9%, закончи сессию чуть ниже 11,1 рубля.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На наш взгляд, сегодня пара юань/рубль может перейти в консолидацию в нижней половине диапазона 11-11,5 рубля в отсутствии стимулов для направленного движения. Фундаментальные факторы, в виде сохранения спроса на долговые рублевые инструменты, о чем говорят итоги размещения ОФЗ в среду, и медленное восстановления импорта на фоне слабого внутреннего спроса, продолжат уравновешивать наличие геополитических рисков. При этом в ходе сессии китайская валюта может протестировать уровень 11 рублей, который в текущий момент выступает для нее ближайшей поддержкой.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;</description>
219.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:36:37 +0300</pubDate>
220.    </item>
221.    <item>
222.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/slabye-finrezultaty-de-beers-negativny-dlya-nastroeniy-v-aktsiyakh-alrosa-20250801-1020/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
223.      <a10:author>
224.        <a10:name>Чуйко Кирилл, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
225.      </a10:author>
226.      <title>Слабые финрезультаты De Beers негативны для настроений в акциях «АЛРОСА»</title>
227.      <description>&lt;p&gt;Один из крупнейших игроков на мировом рынке алмазодобычи, De Beers, опубликовал финансовые результаты по МСФО за I половину 2025 г.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908468/001_e4ae9ef4bb.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Оценка&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Производство стагнирует, а операционная прибыль ушла в отрицательную зону. Производство алмазов в компании снизилось на фоне приостановок добычи с началом плановых ремонтов на некоторых объектах в условиях слабого спроса. Кроме того, сказывается активная обработка руды с меньшим содержанием камней. В отчете компании отмечается, что на рынке наблюдается тенденция к активному наращиванию запасов у добывающих компаний. Это связано с ростом неопределенности в секторе и повышением запасов обработанных бриллиантов у компаний мидстрим-сегмента (обработка и огранка алмазов). При этом отмечается, что значения за I половину текущего года еще не отражают эффект от введенных торговых пошлин со стороны США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Падение выручки в годовом сопоставлении (г/г) в I полугодии 2025 г. вызвано снижением обоих компонентов — и объема продаж, и средней цены реализации. Индекс цен на алмазы сильно упал (-14% г/г), но частично это компенсировалось ростом продаж более ценных камней. Отрицательный показатель EBITDA отражает одновременное падение выручки и рост удельных расходов, что подтверждает тезис о негативной конъюнктуре на рынке.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908468/002_4f6da705a0.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Снижение капитальных затрат также является следствием замедления экономической активности игроков сектора. Кроме того, компании стремятся сохранить средства для улучшения финансовой устойчивости в непростых условиях.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Тяжелое положение в алмазодобывающей отрасли вынудило Anglo American, материнскую компанию De Beers, срезать промежуточные дивиденды сразу на 80% — с $0,42 до $0,07. Компания в своем отчете напрямую отмечает негативный вклад алмазного направления в консолидированную прибыль и, как следствие, существенное сокращение дивидендов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;De Beers в отчете с итогами 2024 г. подтвердила прогнозы по объемам производства на ближайшие три года. При этом средняя удельная стоимость производства на весь 2025 г. была пересмотрена с $93/карат до $94/карат. EBITDA за весь 2025 г. прогнозируется в отрицательной зоне при ожидаемом сохранении слабой конъюнктуры в индустрии и медленных темпах восстановления мирового спроса на продукцию.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908468/003_af7a453c97.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Влияние&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Сохраняем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА. Тезис о сохранении негативной конъюнктуры в среднесрочной перспективе подтверждается: в первой половине года ключевой конкурент компании АЛРОСА испытывал трудности. Ближайший отчет за I полугодие 2025 г. российской алмазодобывающей компании, судя по всему, будет тоже слабым. Акции АЛРОСА торгуются с высоким мультипликатором Р/Е на споте выше 20х при историческом значении в 7x, что делает их непривлекательными по текущим ценам.&lt;/p&gt;</description>
228.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 10:09:37 +0300</pubDate>
229.    </item>
230.    <item>
231.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/vyrastet-li-pribyl-sbera-v-etom-godu-20250801-1010/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
232.      <a10:author>
233.        <a10:name>Аведиков Георгий, "ИнвестократЪ"</a10:name>
234.      </a10:author>
235.      <title>Вырастет ли прибыль "Сбера" в этом году</title>
236.      <description>&lt;p&gt;Осторожные ожидания относительно «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбера&lt;/a&gt;» начинают оправдываться. Чистая прибыль во 2 квартале выросла всего на 1% г/г. А стоимость риска подскочила до 1,7% (выше целевых 1,5% по году). Все плохо и пора думать о продаже? Не совсем! Давайте посмотрим на ситуацию под разными углами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Во-первых, отметим рост чистого процентного дохода во 2 квартале на 18% г/г. Розничное кредитование подает осторожные намеки на оживление: портфель физлиц вырос на 0,9% за 2 квартал при нулевой динамике с начала года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чистые комиссионные доходы снизились на 6,9% во 2 квартале. С начала года все еще в символическом плюсе на 1,2%. По мере оживления экономики и роста числа транзакций ситуация должна выправиться.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Причина слабого роста прибыли - двукратный рост резервов. Высокая ключевая ставка привела к ухудшению качества заемщиков. Доля проблемных кредитов во 2 квартале достигла 4,5% (против 4,1% в 1 квартале и 3,7% на начало года).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Со слов финансового менеджмента Сбера, ситуация со стоимостью риска близка к пику и банк не отказывается от прогноза в 1,5% по итогам года. Добавим сюда запас роста в 5,3% по чистой прибыли за 1 полугодие и, кажется, что шансы на сохранение роста годовой прибыли и дивидендов есть! Но, скорее всего, он будет символическим. А вот в 26 году уже можем увидеть более значительные улучшения и ускорение роста прибыли. Если, конечно, не случится новых экономических шоков, вероятность которых далеко не нулевая.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сбер оценивается в 0,92х капитала и торгуется с форвардной дивдоходностью чуть менее 12%. На мой взгляд, акции стоят своих денег и хорошо подойдут в качестве спокойной ставки на смягчение ДКП и рост экономики. Иксов здесь не будет, но и рисков гораздо меньше, чем в более мелких банках. По мере снижения доходностей ОФЗ, инвесторы все больше внимания будет обращать на рынок акций. И Сбер первым попадает в поле интереса, на мой взгляд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/investokrat/2702" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
237.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:19:45 +0300</pubDate>
238.    </item>
239.    <item>
240.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/dividendy-vtb-mogut-byt-vysokimi-dazhe-s-uchyotom-dopemissii-20250801-1000/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
241.      <a10:author>
242.        <a10:name>Локтюхов Евгений, ПСБ</a10:name>
243.      </a10:author>
244.      <title>Дивиденды ВТБ могут быть высокими даже с учётом допэмиссии</title>
245.      <description>&lt;p&gt;Торги четверга проходили при невысокой торговой активности, но с преобладанием покупок. Это позволило индексу МосБиржи, оттолкнуться от района 2720-2730 пунктов и прибавить 0,6%, отыграв большую часть потерь предыдущего дня.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инвесторы оценивали влияние неплохих данных по потребительской инфляции (-0,05% за неделю) на дальнейшую политику Банка России и корпоративные новости, в то время как геополитические опасения отошли на второй план. Спрос был, из-за невнятной динамики нефтяных котировок, достаточно сегментирован в ключевых «фишках» финансового и нефтегазового секторов (&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gazp/" data-linkify-quote="16842"&gt;Газпром&lt;/a&gt;: +1%; &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt;: +0,5%; &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/lkoh/" data-linkify-quote="8"&gt;ЛУКОЙЛ&lt;/a&gt;: -0,5%; &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/tatn/" data-linkify-quote="825"&gt;Татнефть&lt;/a&gt;: +0,2%; Транснефть:+1,7%); наиболее волатильно торги проходили в акциях ВТБ (-0,5%), на фоне осмысления участниками рынка финансовой отчетности банка по МСФО за 2 квартал, относительно неплохой, и детализации планов по допэмиссии (до 1,2 млрд обыкновенных акций, цена размещения будет определена в сентябре), которая, в условиях неуверенности инвесторов в том, что ВТБ сможет выплатить дивиденды по итогам 2025 года, и привела, на наш взгляд, к всплеску продаж. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы полагаем, что вероятность выплат, в отсутствие экономических шоков и при продолжении цикла снижения ставок, высока, причем даже с учетом допэмиссии дивиденды могут быть вновь высокими, поэтому считаем бумаги ВТБ недооцененными, а реакцию рынка - неоправданно консервативной. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;В металлургическом секторе, напротив, преобладали покупки – &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gmkn/" data-linkify-quote="795"&gt;акции Норникеля&lt;/a&gt; (+1,2%) смогли вернуться выше 120 руб., а РУСАЛА (+1,3%) – выше 31 руб. Активно восстанавливался Полюс (+1,9%), повысился интерес к сталелитейщикам (ММК: +1,5%; &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nlmk/" data-linkify-quote="17046"&gt;НЛМК&lt;/a&gt;: +1,3%), – последнее мы связываем с фактором ставок. Из прочих бумаг-бенефициаров ожиданий по ставкам отметим рост Совкомбанка (+2,9%), &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/mtss/" data-linkify-quote="15523"&gt;МТС&lt;/a&gt; (+2,1%) и Самолета (+1,3%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt; В аутсайдерах дня – скорректировавшие взлет среды Соллерс (-4,1%) и &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/kmaz/" data-linkify-quote="15544"&gt;КАМАЗ&lt;/a&gt; (-5,1%). &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня в течение дня ждем движение индекса МосБиржи в диапазоне 2720-2770 пунктов. Пока не видим сильных оснований для развития отскока и усиления спроса на «фишки» вне бенефициаров снижения ставки и скорого перехода рубля к ослаблению. Поэтому в успешности попыток индекса выйти выше 2750 пунктов по итогам торговой сессии сомневаемся. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;На ближайшие перспективе рынка акций продолжаем смотреть осторожно ввиду высоких геополитических рисков следующей недели и вероятного ухудшения внешней конъюнктуры.&lt;/p&gt;</description>
246.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:42:34 +0300</pubDate>
247.    </item>
248.    <item>
249.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rynok-gotovitsya-k-reinvestirovaniyu-dividendov-obratno-v-sber-i-transneft-20250801-0950/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
250.      <a10:author>
251.        <a10:name>Антонов Алексей, "Алор Брокер"</a10:name>
252.      </a10:author>
253.      <title>Рынок готовится к реинвестированию дивидендов обратно в "Сбер" и "Транснефть"</title>
254.      <description>&lt;p&gt;По итогам четверга российский рынок акций подрос на 0,6%, оттолкнувшись от зоны поддержки 2700-2720 пунктов. Сегодня утром подъем продолжается – Индекс Мосбиржи 2 прибавляет еще столько же.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако среднесрочно картина не меняется – рынок продолжает оставаться в боковике. О выходе из него можно будет говорить при закреплении Индекса выше 2850 пунктов или же ниже 2700. Первый вариант выглядит чуть более предпочтительным.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Уже в самое ближайшее время на счета инвесторов поступят дивиденды от “&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбера&lt;/a&gt;”, “Сургутнефтегаза”, “Транснефти” и “Роснефти”. Скорее всего, значительная часть выплат будет реинвестирована обратно в покупку Сбера и «Транснефти». Две другие бумаги пока выглядят менее интересно.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако мы не исключаем, что основной объем реинвестиций прокатится через неделю, когда станут известны санкции Дональда Трампа, которые он намеревается ввести в отношении России.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Из небольших интриг стоит обратить внимание на акции «Полюса», которые последние дни бьются в сопротивление 2000 руб. Не исключаем возможности «прокола» данной преграды, но вероятность уверенного отката, на наш взгляд, все-таки выше.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Группа «Позитив» грозилась сегодня опубликовать отчет за 1-е полугодие. Он не очень информативен, поскольку основную выручку компания зарабатывает ближе к концу года. Рисковым инвесторам можно прикупить бумагу с целью на 1-й квартал 2026 г. В последние дни прокатилась волна хакерских атак на российский бизнес, и это наверняка заставит руководство крупных компаний больше внимания уделять кибербезопасности. &lt;br&gt;Рубль продолжил откат от локальных максимумов июля, подорожав к юаню в четверг почти на процент. В районе 11 руб. за юань спекулянты будут закрывать шорты по паре, и начинать открывать лонги. Однако стоит помнить, что в отличие от прошлых лет спекулянты не правят сейчас валютным рынком, курсообразование формируется на основе реального спроса и предложения валюты.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако стратегическая умеренная покупка инвалюты против рубля выглядит оправданной в свете ожидания плавной девальвации рубля.&lt;/p&gt;</description>
255.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:44:07 +0300</pubDate>
256.    </item>
257.    <item>
258.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/dolgosrochnaya-privlekatelnost-dlinnykh-ofz-s-fiksirovannoy-stavkoy-sokhranyaetsya-20250801-0940/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
259.      <a10:author>
260.        <a10:name>Грицкевич Дмитрий, ПСБ</a10:name>
261.      </a10:author>
262.      <title>Долгосрочная привлекательность длинных ОФЗ с фиксированной ставкой сохраняется </title>
263.      <description>&lt;p&gt;RGBI в четверг после выхода накануне неплохих данных по недельной инфляции на открытии рынка обновил годовые максимумы, однако в течение дня растерял большую часть своего роста. Формально индекс закрылся на новых максимумах (119,26 п.), однако мы по-прежнему склоняемся к сценарию консолидации рынка в течение августа вблизи отметки 118 п.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Основная причина данного сценария – чрезмерные ожидания инвесторами снижения «ключа» до 14%-15% по итогам года (на что указывает рынок процентных деривативов). Нашим базовым сценарием остается уровень 16% на конец года – на наш взгляд, пока устойчивых факторов недостаточно для понижения прогноза по ставке, а уровень рисков (внешних и внутренних) остается повышенным. Новый импульс роста индекса RGBI ожидаем с конца августа - начала сентября при сохранении тренда на снижение инфляционных рисков. При этом долгосрочная привлекательность длинных ОФЗ с фиксированной ставкой (на горизонте 12-18 месяцев) сохраняется.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&lt;/p&gt;</description>
264.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:31:53 +0300</pubDate>
265.    </item>
266.    <item>
267.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/oslablenie-rublya-otmenyaetsya-20250801-0930/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
268.      <a10:author>
269.        <a10:name>Коган Евгений</a10:name>
270.      </a10:author>
271.      <title>Ослабление рубля отменяется</title>
272.      <description>&lt;p&gt;За последние дни рубль&amp;nbsp;отыграл падение на негативных&amp;nbsp;новостях от Трампа. Возможно, рынки осознали, что не стоит доверять всем заявлениям американского президента. Подробнее, почему я не жду жестких вторичных санкций против России,&amp;nbsp;я писал в личном блоге.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Но по рублю все равно остаюсь пессимистом:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Рубль&amp;nbsp;дорог, даже очень. Из объективных причин такой дороговизны — это высокие процентные ставки. Но цикл смягчения денежно-кредитной политики уже начался и будет продолжаться. А значит, и поддержка рубля будет ослабевать.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Также стоит напомнить, что в этом году Центробанк продает валюты на 8,94 млрд руб. в день, компенсируя средства, которые забирали из Фонда национального благосостояния ранее — на инвестиции и покрытие дефицита бюджета в конце 2024 года. С нового года эта поддержка рубля сократится. Но рынок начнет подстраиваться заранее, то есть во втором полугодии 2025 года.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Вывод&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Обратный отскок рубля рассматриваю как возможность увеличения позиции в валютных замещающих облигациях. В наших стратегиях также продолжаем держать позиции, хеджирующие риск ослабления рубля.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/bitkogan/27284" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
273.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:14:27 +0300</pubDate>
274.    </item>
275.    <item>
276.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/na-znachimye-dividendy-ot-severstali-za-2025-god-rasschityvat-ne-stoit-20250801-0920/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
277.      <a10:author>
278.        <a10:name>Литвинов Владимир, ИнвестТема</a10:name>
279.      </a10:author>
280.      <title>На крупные дивиденды от "Северстали" за 2025 год рассчитывать не стоит</title>
281.      <description>&lt;p&gt;Продолжаем изучать свежие финансовые отчеты сталеваров. В начале недели прожарили рекордно слабый отчет ММК. Сегодня&lt;a href="https://silabotov.ru/img/0f90f8ec-0d19-43a3-9a94-c0d273e8f905.jpg" target="_blank"&gt; &lt;/a&gt;предлагаю погрузиться в результаты флагмана отрасли, прикинунув перспективы &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/chmf/" data-linkify-quote="16136"&gt;Северстали&lt;/a&gt; на остаток года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 11% до 364,2 млрд рублей. В отличие от ММК, Северсталь нарастила производство стали на 2%, чугуна на 17% до 5,3 и 5,6 млн тонн соответственно. По словам гендиректора компании Александра Шевелева, мощности загружены на 100%, несмотря на падение спроса на сталь в первом полугодии на 14,9%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Продажи стальной продукции в натуральном выражении также растут (+6% до 5,4 млн тонн). Радует, что вся произведенная продукция была реализована в полном объеме. Такая динамика продаж в корне отличает Северсталь от прочих компаний сектора, закрепляя за ней статус лидера.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Причиной же падения выручки выступает негативная ценовая конъюнктура. Причем сама компания отмечает отсутствие причин для значимого роста цен на сталь в ближайшие месяцы. Так что во втором полугодии выручка останется под давлением.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Себестоимость и операционные расходы остались на уровне прошлого года, что привело к падению операционной прибыли в два раза до 56 млрд рублей и отрицательному денежному потоку. Все это отражает устойчивый тренд на падение operating profit margin (OPM). Об этом я писал в отдельной статье. В итоге чистая прибыль компании снизилась в 2,2 раза до 36,8 млрд рублей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Неудивительно, что такие результаты, вкупе с высокой неопределенностью на рынке, заставили Северсталь отказаться от дивидендов за второй квартал. За 2024 год компания направила на дивиденды 118,42 рубля на акцию, что дало 9,1% доходности. На значимые дивиденды за 2025 год я бы уже не рассчитывал.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Результаты деятельности за полугодие оказались на уровне ожиданий. Продажи выглядят еще приемлемо, а вот прочие финансовые метрики отражают общую негативную конъюнктуру. Лишь при ставке ЦБ в 12% мы сможем увидеть восстановление деловой активности в секторе и спроса на сталь. Лично у меня есть время подождать этот разворот, не прибегая к опрометчивым поступкам.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/particular_trader/3483" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
282.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 09:00:13 +0300</pubDate>
283.    </item>
284.    <item>
285.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/sanktsionnye-tuchi-sgushchayutsya-nad-rossiyskimi-aktivami-20250801-0910/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
286.      <a10:author>
287.        <a10:name>Аналитики, ИФК "Солид"</a10:name>
288.      </a10:author>
289.      <title>Санкционные тучи сгущаются над российскими активами</title>
290.      <description>&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Российский фондовый рынок встретил последний день июля вязкой боковой динамикой на фоне нарастающих геополитических рисков. Индекс Мосбиржи колебался в узком коридоре 2714–2741пунктов, закрыв основную сессию на отметке 2722 пункта (–0,14%). Торги проходили при аномально низкой ликвидности: оборот едва превысил 51,6 млрд рублей. Это сигнализирует об осторожности инвесторов перед истечением ультиматума Трампа 6–8 августа.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Шторм в нефти угас — волатильность перешла в медь. Падение цены на 22% за сутки — реакция на решение Дональда Трампа освободить импорт очищенной меди от новых 50% пошлин, которое вступает в силу с 1 августа. Ранее трейдеры разогнали &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities4/ca/" data-linkify-quote="18931"&gt;цены на медь&lt;/a&gt;, скупая сырье и складируя его в США из-за опасения высоких импортных пошлин, отмена которых привела к исчезновению сформированной премии.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Россия тоже участвовала в медном шторме: нарастила поставки меди в Китай на 81%.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Ключевым событием четверга стали требования Вашингтона к ЕС: Дональд Трамп потребовал полного отказа Европы от российского СПГ в пользу американского, озвучив план закупок на $750 млрд до конца своего президентского срока. Хотя эксперты  назвали эти цифры «преувеличенными и нереалистичными» из-за инфраструктурных ограничений ЕС, сам факт давления — тревожный сигнал для Новатэка.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии (60% мощностей страны) полностью прекратили закупки российской нефти. Причина — сокращение скидок Urals и угрозы Трампа ввести 25% пошлины на индийские товары и 100% «вторичные тарифы» для покупателей российской нефти. Компании вроде Indian Oil Corp уже переориентировались на ближневосточных поставщиков, что создаёт риски падения экспортной выручки РФ и давления на бюджет. Основной экспортер нефти в Индию — &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rosn/" data-linkify-quote="17273"&gt;Роснефть&lt;/a&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Корпоративные события&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Совет директоров &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекса&lt;/a&gt; собрался для утверждения дивидендов за I полугодие 2025 года. Ранее компания демонстрировала рост выручки на 33%. Решение о выплатах может поддержать бумаги, уже прибавившие 1,85% в этот день.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Календарь инвестора на 1 августа 2025:&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Московская Биржа опубликует данные по объему торгов за июль 2025 г.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/posi/" data-linkify-quote="2907747"&gt;Группа Позитив&lt;/a&gt; опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/SolidPro/4989" target="_blank"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
291.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 08:55:56 +0300</pubDate>
292.    </item>
293.    <item>
294.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rynok-otkryvaet-pyatnitsu-s-povysheniem-appetitom-k-risku-20250801-0900/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
295.      <a10:author>
296.        <a10:name>Кабаков Ярослав, ИК "Финам"</a10:name>
297.      </a10:author>
298.      <title>Рынок открывает пятницу с повышенным аппетитом к риску </title>
299.      <description>&lt;p&gt;Глобальные рынки встречают пятницу с осторожностью на фоне эскалации торговых напряжённостей: президент США Дональд Трамп подписал указ о введении пошлин от 10% до 41% на импорт из десятков стран, включая Индию, Южную Корею, Тайвань и Канаду. Это вызвало распродажи в Азии, где основные индексы преимущественно снижаются, а фьючерсы на американские акции демонстрируют нерешительность в диапазоне от лёгкой прибыли до убытков. Инвесторы ждут публикации ключевых макроданных по рынку труда США — уровень безработицы, изменение числа занятых и рост заработных плат. На этом фоне доходность 10-летних Treasuries закрепилась у отметки 4,38%, отражая осторожный настрой в преддверии данных.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На сырьевых рынках ситуация остаётся смешанной. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;Нефть Brent&lt;/a&gt; торгуется вблизи $71,8 за баррель, символически теряя 0,1%, несмотря на новости, что восемь стран ОПЕК+ намерены нарастить добычу более чем на 0,5 млн баррелей в сутки в августе. Давление на рынок оказывает перспектива сокращения спроса со стороны Индии. Между тем золото отступает на 0,26%, до $3 333 за унцию, демонстрируя слабую реакцию на растущую геополитическую напряжённость. Биткойн продолжает восходящее движение и на 6:00 МСК торгуется в районе $115 631.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На российском рынке в четверг преобладали сдержанные продажи, чему способствовал внешний фон и ожидания новых заявлений из Вашингтона. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; демонстрировал умеренную коррекцию, при этом рубль продолжил укрепление: курс доллара опустился до 80,31 рубля, что подтверждает окончание волны девальвации и усиливает ожидания возможного дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ  в сентябре. На этом фоне интерес инвесторов продолжает смещаться в сторону облигаций.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции сырьевых компаний остаются под давлением. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nvtk/" data-linkify-quote="17370"&gt;Новатэк&lt;/a&gt; просел на фоне давления со стороны США, призывающих ЕС отказаться от российских энергоносителей в пользу американского СПГ. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rosn/" data-linkify-quote="17273"&gt;Роснефть&lt;/a&gt; теряет позиции на фоне паузы в поставках в Индию. В банковском секторе &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vtbr/" data-linkify-quote="19043"&gt;акции ВТБ&lt;/a&gt; скорректировались вниз после объявления параметров допэмиссии — участники рынка опасаются размывания долей, несмотря на заявления о потенциальной переподписке. С другой стороны, позитивным исключением стал MDMG после сильных квартальных результатов, Лента также показала стабильный рост после отчёта о двузначном увеличении выручки и прибыли.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня внимание инвесторов сосредоточится на публикации отчётов ряда эмитентов, включая “Позитив”, а также на статистике Московской биржи по июльским оборотам. Ожидаем рост интереса к акциям &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанка&lt;/a&gt; в связи с переходом на новый лот из одной бумаги — это расширит круг частных инвесторов и может поддержать ликвидность. Кроме того, сегодня ожидается поездка спецпосланника США Уиткоффа в Россию — её итоги могут определить развитие геополитического фона в ближайшие дни. Возможные заявления Трампа о санкциях будут внимательно отслеживаться рынками, однако он уже заявил, что не уверен в их эффективности, что смягчает тон ожиданий.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В целом, российский рынок открывается в пятницу с повышенным аппетитом к риску и с потенциалом для частичного восстановления к концу дня, если внешние данные не окажутся хуже ожиданий. Наиболее устойчивыми выглядят бумаги компаний, показывающих позитивную динамику отчётности и стоящих вне санкционного фокуса.&lt;/p&gt;</description>
300.      <pubDate>Fri, 01 Aug 2025 08:43:41 +0300</pubDate>
301.    </item>
302.    <item>
303.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rossiyskomu-rynku-udalos-sokhranit-polozhitelnuyu-dinamiku-20250731-1915/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
304.      <a10:author>
305.        <a10:name>Калачев Алексей, ФГ "Финам"</a10:name>
306.      </a10:author>
307.      <title>Российскому рынку удалось сохранить положительную динамику</title>
308.      <description>&lt;p&gt;В четверг, 31 июля, российские акции завершил волатильную дневную сессию умеренным ростом по индексу МосБиржи несмотря на то, что на рынок продолжает давить вероятный 10-дневный дедлайн президента США Дональда Трампа по возможному введению вторичных санкций. Заметную долю разнообразия также вносят корпоративные новости. При этом укрепившийся рубль заметно поднял индекс РТС.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Между тем, на неделе с 22 по 28 июля потребительские цены в РФ второй раз подряд снизились на 0,05% после аналогичного снижения неделей ранее и роста на 0,02% двумя неделями ранее. Годовая инфляция по состоянию 28 июля замедлилась до 9,02%по сравнению с 9,17% на 21 июля.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По итогам дня рубль снова заметно укрепился. Банк России установил на 1 августа официальный курс доллара 80,3163 (-1,86%), курс евро – 91,8751 (-3,24%), курс юаня – 11,0928 (-2,42%). Цены на промышленные металлы к вечеру теряют от 1% до 2%. Котировки золота растут на 0,65% до $ 3294,4 за унцию. Фьючерсы на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть марки Brent&lt;/a&gt; снижаются на 1,13% до $72,42 за баррель.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На этом фоне, к завершению дневной сессии &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;индекс МосБиржи&lt;/a&gt; повысился на 0,22% до уровня 2732,12 пункта, в то время как рассчитываемый в долларах индекс РТС вырос на 2,11% до 1 071,61 пункта.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Добавили волатильности индексам &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vtbr/" data-linkify-quote="19043"&gt;акции ВТБ&lt;/a&gt;, которые сначала подскочили на 4% после публикации после публикации сильного финансового отчета по МСФО за 2-й квартал и прогнозов на 2025 год, а затем уходили в минус на 4% на новостях о масштабах планируемой допэмиссии. Дневная сессия завершилась снижением акций банка на 0,50%. Также худшую динамику внутри индексов показали акции ЮГК (−1,86%), «Новатэка» (−0,82%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;ФосАгро&lt;/a&gt;» (−0,71%) и ВК (−0,58%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В лидеры роста в составе индексов вышли акции ГК МД «Медикал» (сеть клиник «Мать и Дитя») после того, как компания раскрыла уверенные результаты деятельности за 2-й квартал и 6 месяцев 2025 г. Рост квартальной выручки группы вырос г/г на 27,3%, а за полугодие на 22,2%. Акции компании выросли в четверг на 4,09%. Среди других лидеров роста оказались бумаги «Совкомбанка» (+3,14%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/msng/" data-linkify-quote="6"&gt;Мосэнерго&lt;/a&gt;» (+2,04%), &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/mtss/" data-linkify-quote="15523"&gt;МТС&lt;/a&gt; (+2,00%) и МКБ (+1,84).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В «третьем эшелоне» после двухдневного сильного разогрева игроки обрушили акции «Самараэнерго» обыкновенные (-17,30%) и привилегированные (-22,01%), разочарованные рекомендацией совета директоров по дивидендам за 2024 г. в размере 0,234 руб. на акцию, т.е. в том же размере, как и в предыдущие годы. Доходность составит около 8,7%. Реестр будет закрыт 15 октября.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инвесторам, ориентированным на акции отечественных компаний, мы рекомендуем обратить внимание на стратегию &lt;a href="https://www.comon.ru/user/wm001/strategy/detail/?id=17485"&gt;«RU. Капитал и дивиденды»&lt;/a&gt;. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс МосБиржи все еще остается в состоянии консолидации, границы которой теперь находятся на 2600 и 2860 пунктов. До выхода за эти пределы преждевременно судить о направлении будущего тренда. &lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908265/001_2cb05f393a.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Сезон квартальной отчетности не дает расслабиться американским инвесторам&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;В четверг, 31 июля, американские фондовые индексы открыли торги заметным плюсом, при этом и &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; и Nasdaq 100 успели в очередной раз обновить максимумы, однако в первые часы успели отыграли назад и показывают разнонаправленную динамику. В центре внимания квартальная отчетность эмитентов, сезон выхода которой сейчас в самом разгаре.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Между тем, число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло на 1 тыс. по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 218 тыс. в четвертую неделю июля, что значительно ниже рыночных ожиданий роста до 224 тыс. В то же время, число повторных заявок на пособие по безработице не изменилось по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем предыдущей недели и составило 1 946 тыс. Данные свидетельствуют о стабильной ситуации на рынке труда в США, в то время как замедление темпов найма сохраняется в течение последнего месяца.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в июне вырос на 0,3%, что стало самым большим ростом за четыре месяца после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,2% в мае и соответствует ожиданиям. Цены на товары выросли на 0,4%, превысив 0,1% в мае, а цены на услуги выросли на 0,2%, как и в предыдущем месяце. Базовый индекс PCE, который не включает продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3%, зафиксировав самый сильный месячный прирост за четыре месяца, после повышения на 0,2% в мае и также совпав с прогнозами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По состоянию на 18:35 МСК индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average снижается на 0,23% до 44357,14 пункта, индекс широкого рынка Standard &amp; Poor's 500 повышается на 0,30% до 6382,07 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq 100 растет на 0,24% до уровня 23401,49 пункта.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня снова главными драйверами динамики стали квартальные финансовые отчеты. Акции Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) поднялись на 11,51% после впечатляющих результатов 2-го квартала и прогноза на 3-й квартал. Компания ожидает выручку в 3-м квартале 2025 года в размере $47,5-50,5 млрд против консенсус-прогноза в $46,2 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; выросли на 4,39%, а капитализация компании превысила $4 трлн после лучших, чем ожидалось, результатов квартала. Выручка Azure и других облачных сервисов выросла на 39% против прогноза в 34,2%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сильную отчетность также показали Carvana (+17,73%), eBay (+18,45%), CVS Health (+2,55%), AbbVie (+2,78%), Mastercard (+2,84%). Разочаровали инвесторов отчеты Align Technology (-34,10%), Confluent (-32,33%), Qualcomm (-5,76%), &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/tsla/" data-linkify-quote="875014"&gt;Tesla&lt;/a&gt; теряю 2,28%.  Акции Apple, которые включены в состав стратегии «&lt;a href="https://www.comon.ru/user/wm001/strategy/detail/?id=10232"&gt;US. Сбалансированная&lt;/a&gt;», снижаются в цене на 0,43%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
309.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 19:15:20 +0300</pubDate>
310.    </item>
311.    <item>
312.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/boeing-pytaetsya-vernut-pozitiv-20250731-1820/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
313.      <a10:author>
314.        <a10:name>Глинянов Сергей, Freedom Finance Global</a10:name>
315.      </a10:author>
316.      <title>Boeing пытается вернуть позитив</title>
317.      <description>&lt;p&gt;Результаты Boeing (BA) оказались достаточно позитивными, однако компания все еще сталкивается с препятствиями для увеличения рентабельности. Мы повысили целевую оценку до $217 за акцию с сохранением рекомендации «Держать».&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Обзор результатов&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Выручка Boeing оказалась лучше ожиданий, причем во всех сегментах. Коммерческий показал значительный рост поставок судов, в основном за счет восстановления сборочных мощностей 737 MAX, которое выросло почти в полтора раза. Эффект низкой базы сыграл свою роль. В июне компания даже умудрилась поставить 42 ед., что является доказательством оптимизации запасов готовых самолетов, накопившихся с 2023 г. Руководство сообщило, что в ближайшие месяцы у ФАУ будет запрошено разрешение на расширение сборки до 42 ед./мес., что является хорошим знаком восстановления производительности. Оставшиеся 20 ед. 737-8 из запасов будут поставлены в следующем квартале.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В оборонном сегменте также наблюдается улучшение поставок. Так, наконец-то начали повышенными темпами отпускать KC-46, по программе которого компания пару кварталов назад признала списания из-за задержек. Компания также ускоряет поставки вертолетов, в том числе на новой базе MH-139. С точки зрения книги заказов сегмент выглядит крепко, несмотря на слабую актуальность некоторых платформ с учетом нового оборонного бюджета и приоритетов МО США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рентабельность оказалась позитивной, но все еще на уровне низких однозначных чисел. Сегмент услуг традиционно выглядит крайне сильно как с точки зрения роста выручки, так и удержания высокой маржи.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы немного улучшили наш прогноз EPS в долгосрочной перспективе. Пока что компания находится на верном пути возвращения производственного потенциала. Запрос на увеличение объема производства MAX должен позитивно сказаться на марже в условиях экономии масштаба.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако BCA, по нашим прогнозам, все еще останется низкорентабельным бизнесом. На доналоговую рентабельность по GAAP могут повлиять одноразовые отчисления в $700 млн в пользу министерства юстиции. Поглощение SPR, бизнес которой на данный момент убыточен на валовом уровне, может привести к просадке рентабельности в первом полугодии 2026 г., и потребуется время, чтобы оптимизировать промежуточные производственные линии. Также не стоит забывать, что добавление новых активов может спровоцировать повышенные D&amp;amp;A как в рамках сделки, так и в рамках OBBBA. В связи с этим мы ожидаем, что скорр. EPS на следующие 12 мес. все еще будет ниже консенсуса.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:#202023;"&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками&lt;/i&gt;&lt;/span&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
318.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 17:19:37 +0300</pubDate>
319.    </item>
320.    <item>
321.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/chto-budet-s-rublem-na-sleduyushchey-nedele-20250731-1725/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
322.      <a10:author>
323.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
324.      </a10:author>
325.      <title>Что будет с рублем на следующей неделе</title>
326.      <description>&lt;p&gt;Сегодня рубль пытается возобновить рост по отношению к мировым резервным валютам: доллар упал ниже 80 руб., евро потерял за два дня почти 3 рубля, и торгуется ниже 92 руб., а биржевой курс юаня колеблется вокруг 11,2 руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Долларовый индекс (DXY) в четверг повышается на 0,21%, превысив впервые за несколько месяцев значение в 100 пунктов. Он растёт уже неделю после заключения президентов США Дональдом Трампом «сделок» с ЕС и Южной Кореей на условиях, выгодных Вашингтону. Сегодняшний рост, скорее всего, стал результатом вчерашнего решения ФРС по процентным ставкам, которые были ожидаемо сохранены на том же уровне в 4,25-4,5%, а также заявлений главы системы Джерома Пауэлла, что в ближайшее время Федрезерв не намерен форсировать возвращение к снижению ДКП.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако рубль, несмотря на повышение DXY, возобновил рост. Похоже, что на валютном рынке уже не считают угрозы президента США в отношении российской нефти и её импортёров осуществимыми. Китай и Индия жёстко отреагировали на угрозы Трампа, заявив, что не собираются отказываться от нефти из РФ, так как это не соответствует интересам их национальной экономики.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Всего один день остался до истечения «дедлайнов» американского президента для всего мира по сделкам с США, но похоже, что никакого «шквала» не будет, так как уже согласившиеся на соглашения страны будут вынуждены открыть рынок для американских товаров, получая взамен для своих производителей только более низкие пошлины.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Цены на нефть сегодня снижаются на 1,1% из-за ожиданий, что выпадения объёмов российской нефти из-за возможных санкций США против импортёров из третьих стран не произойдёт. Эти события, похоже, настраивают валютных трейдеров на оптимистичный лад. Позитив рублю также добавили данные Росстата, согласно которым, в России уже вторую неделю фиксируется недельная дефляция в -0,05%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы ожидаем, что на следующей неделе доллар может колебаться в рамках 79-82 руб., евро – в коридоре 90-93 руб., юань – в диапазоне 11,1-11,5 руб.&lt;/p&gt;</description>
327.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 17:21:11 +0300</pubDate>
328.    </item>
329.    <item>
330.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/vperedi-opasnyy-mesyats-dlya-rublya-20250731-1715/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
331.      <a10:author>
332.        <a10:name>Кравченко Юрий, ИК "Велес Капитал"</a10:name>
333.      </a10:author>
334.      <title>Впереди опасный для рубля месяц </title>
335.      <description>&lt;p&gt;Локальный всплеск спроса на валюту или формирование тренда на ослабление рубля? Официальный &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/usdrub/" data-linkify-quote="901"&gt;курс доллара к рублю&lt;/a&gt; на 31 июля чуть снизился после скачка днем ранее и составил 81,83 руб. По итогам июля USD таким образом прибавил 4,29% (на конец июня курс составлял 78,47 руб.). Укрепление за месяц доллар продемонстрировал впервые с ноября 2024 г. Ежедневный курс зарубежной валюты рос почти всю вторую половину июля, что заставило участников рынка говорить о формировании тренда на ослабление российской валюты. После закрепления выше 80 руб. (впервые с мая 2025 г.) USD притормозил и пока взял паузу. Мы полагаем, что резкий рост курса за последние дни июля мог являться результатом усиления геополитических рисков, а также локального всплеска спроса на валюту со стороны отдельных крупных участников рынка. В ближайшие дни ситуация может стабилизироваться, однако по итогам августа мы не исключаем сохранения тренда на ослабление рубля умеренными темпами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Номинальные рублевые ставки снижаются, реальные остаются привлекательными.&lt;/strong&gt; Участники рынка ожидают продолжения смягчения политики ЦБ. Однако реальный уровень процентных ставок остается вблизи исторических максимумов, поэтому даже если регулятор продолжит смягчать политику, реальные ставки будут привлекательными для инвесторов продолжительный период времени. Ожидаем, что если рубль и лишится поддержки в этом ключе, то постепенно и ближе к концу текущего года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Чистые продажи валюты ЦБ и бюджетное правило остаются страховкой для рубля.&lt;/strong&gt; За счет продаж валюты ЦБ в рамках «зеркалирования» операций инвестирования средств ФНБ регулятор остается на валютном рынке чистым продавцом валюты. Вероятно, такая ситуация сохранится до конца года. Дополнительное предложение валюты со стороны ЦБ вряд ли поможет рублю укрепиться, но ограничит давление на него в случае ухудшения конъюнктуры.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С учетом действия бюджетного правила продажи валюты Минфином при снижении цены на нефть компенсируют потенциальное давление на курс рубля. При резких колебаниях нефтяных котировок можно ожидать лишь краткосрочное усиление волатильности на внутреннем валютном рынке, однако в целом влияние для рубля будет нейтрально за счет бюджетного правила.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Платежный баланс и август как угрозы для рубля. &lt;/strong&gt;Усиления давления на рубль мы ожидаем со стороны платежного баланса и счета текущих операций (СТО). Во втором и третьем кварталах СТО традиционно слабее, чем в первом и четвертом. Динамика по СТО отражается с лагом, поэтому второй и третий кварталы могут отразиться на валютном рынке в течение второго полугодия. Помимо сезонности платежный баланс может быть более слабым в ближайшие месяцы из-за ограничений против российского экспорта и постепенного увеличения спроса на подешевевший импорт.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Август традиционно является наихудшим месяцем для рубля. Это подтверждают исторические данные. Так, за период с 2000 по 2024 гг. официальный курс доллара демонстрировал в среднем наибольшее укрепление (1,98%) именно в августе. До конца лета ожидаем дальнейшего ослабления рубля за счет сезонного ухудшения счета текущих операций и восстановления подешевевшего импорта. Полагаем, что к началу осени доллар может укрепиться до диапазона 82,6-83,1 руб.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908240/1_c81fa60bf5.jpg" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: ЦБ РФ; оценка: Велес Капитал&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;</description>
336.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 17:09:03 +0300</pubDate>
337.    </item>
338.    <item>
339.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/dividendnaya-dokhodnost-vtb-po-itogam-2025-goda-mozhet-prevysit-20-20250731-1610/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
340.      <a10:author>
341.        <a10:name>Грицкевич Дмитрий, ПСБ</a10:name>
342.      </a10:author>
343.      <title>Дивидендная доходность ВТБ по итогам 2025 года может превысить 20%</title>
344.      <description>&lt;p&gt;ВТБ представил финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2025 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ключевые результаты: &lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Кредитный портфель ЮЛ +1% кв./кв., +3% г/г;&lt;br&gt;• Кредитный портфель ФЛ -2% кв./кв., -4% г/г;&lt;br&gt;• Чистый процентный доход 94,2 млрд руб. (-30% г/г);&lt;br&gt;• Чистый комиссионный доход 72,9 млрд руб. (+20% г/г);&lt;br&gt;• Создание резервов 52,0 млрд руб. (+52% г/г);&lt;br&gt;• Чистая прибыль 139,2 млрд руб. (-10% г/г);&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Отметим заметное улучшение в динамике процентной маржи (NIM) ВТБ за II кв. – 1,2% против 0,7% за I кв. 2025 г. Заметный рост +20% г/г сохраняет и комиссионный доход при снижении на 7% за аналогичный период у &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбера&lt;/a&gt;. Прочие операционные доходы (включающие результат по ценным бумагам) по-прежнему вносят существенный вклад в формирование прибыли банка – за квартал они составили 63,2 млрд руб. (~27% от операционного дохода). При этом банку удалось удержать кредитный риск (COR) на уровне I кв. 2025 г. – 0,8%. Также компания привлекла еще один суборд из ФНБ на 200 млрд руб., в результате чего норматив групповой достаточности капитала Н20.0 увеличился за полугодие 1,1 п.п. – до 10,2%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;ВТБ улучшил прогноз по итогам года: ожидает прибыль ~0,5 трлн руб. при ROE 17% (прежний прогноз – 0,43 млрд руб. прибыли).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ожидаем дальнейшего улучшения результатов ВТБ вслед за снижением ключевой ставки. Даже с учетом допэмиссии потенциальная дивидендная доходность банка по итогам 2025 г. может превысить 20% (исходя из текущих котировок) и позволяет рассматривать &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vtbr/" data-linkify-quote="19043"&gt;акции ВТБ&lt;/a&gt; как интересную дивидендную историю. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/macroresearch/10511" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
345.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 16:00:29 +0300</pubDate>
346.    </item>
347.    <item>
348.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/informatsionnyy-fon-sposobstvuet-usileniyu-volatilnosti-na-rynke-ssha-20250731-1510/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
349.      <a10:author>
350.        <a10:name>Канаткызы Арайлым, Freedom Finance Global</a10:name>
351.      </a10:author>
352.      <title>Информационный фон способствует усилению волатильности на рынке США</title>
353.      <description>&lt;p&gt;Направление торгам 31 июля на фондовых площадках США зададут публикации важной макроэкономической статистики, которая может определить дальнейший курс политики ФРС. В центре внимания будут ключевые для оценок инфляции регулятором данные базового ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) за июнь (консенсус: +0,3% м/м, май: +0,2% м/м). Ускорение роста индекса стимулирует тарифная политика Белого дома, однако существенных рисков превышения фактических показателей прогнозными мы не видим.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инфляцию по-прежнему поддерживают отдельные ценовые категории с высокой чувствительностью к изменениям условий торговли, однако в целом динамика цен остается под контролем. Значение выше консенсуса активизирует дискуссию о «тарифной надбавке» к инфляции. Это может свести на нет ожидания снижения ставки ФРС в сентябре. Если же рост PCE замедлится, сторонники смягчения ДКП получат дополнительный аргумент в поддержку своей позиции.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сильный инфляционный сигнал способен стимулировать рост доходности трежерис и усилить переток капитала в защитные сектора.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Кроме того, в этот четверг будут опубликованы июньские данные доходов и расходов домохозяйств. Консенсус предполагает повышение первого индикатора на 0,2% м/м после снижения на 0,4% месяцем ранее и рост второго на 0,4% м/м после уменьшения на 0,1% в мае.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как обычно по четвергам, выйдет статистика числа заявок на пособие по безработице (консенсус: 224 тыс., предыдущее значение: 221 тыс.). После отчета ADP инвесторам важно убедиться устойчивости отраженных в нем тенденций. Если количество обращений за пособием окажется выше ожиданий, это подтвердит охлаждение рынка труда и может усилить опасения по поводу замедления роста экономики.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В фокусе инвесторов остаются новости внешнеторговой политики. Уже завтра истекает период приостановки введения взаимных тарифов, но за время отсрочки Белому дому удалось заключить лишь восемь торговых соглашений. Договоренности с такими важными для Штатов партнерами, как Канада, Австралия и Индия, по-прежнему не достигнуты. Риск одновременного повышения пошлин для этих стран — один из главных триггеров краткосрочной волатильности. Накануне были согласованы пошлины 15% на товары из Южной Кореи. Однако эта сделка, по мнению экспертов, была вынужденной реакцией Сеула на аналогичное соглашение с Японией, а разночтения по поводу использования инвестиций на $350 млрд лишь доказывают поспешность этого решения.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;До начала основной сессии квартальную отчетность представят Mastercard, AbbVie, Roblox, Comcast, Bristol Myers Squibb, Cameco и Norwegian Cruise Line Holdings. После закрытия финансовые результаты опубликуют Apple, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/amzn/" data-linkify-quote="874205"&gt;Amazon&lt;/a&gt;, Coinbase, MicroStrategy, Reddit, First Solar и Rocket Companies.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Комбинация данных инфляции, новостей с торговых переговоров и публикаций корпоративной отчетности определит настроения на рынке. Финансовые результаты бигтехов формируют позитивный сентимент. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; в диапазоне 6290–6450 пунктов (от -1,1%, до +1,4% к уровню закрытия предыдущей сессии).&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; отреагировали скачком вверх на сильный отчет, зафиксировавший опережающий рост доходов облачного сегмента, составивший 39% г/г при консенсусе 34% на фоне бума ИИ. Выручка корпорации за второй квартал увеличилась на 18% г/г, до $76,4 млрд, прибыль на акцию составила $3,65.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Котировки Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией и запрещена) позитивно встретили публикацию квартальных результатов. Выручка компании увеличилась на 22% г/г, до $47,5 млрд, прибыль на акцию поднялась на 38%, до $7,14. Инвесторов воодушевил не только уверенный рост доходов от основного (рекламного) бизнеса, но и сильный гайденс на следующий квартал.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Ценные бумаги Qualcomm подверглись распродаже, так как выручка от чипов для мобильных устройств выросла на 7% г/г, недотянув до консенсуса. Кроме того, инвесторов беспокоит неопределенность влияния на бизнес компании тарифной политики. В то же время общая выручка эмитента, опередив ожидания, выросла на 10% г/г, а гайденс на текущий квартал превзошел средние ориентиры рынка.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Акции Align Technology рухнули на публикации квартального отчета, согласно которому ее выручка снизилась на 1,6% г/г, до $1,01 млрд (прогноз: $1,06 млрд), а прибыль на акцию составила $2,49 (прогноз: $2,57). Однако главной причиной негативной динамики стал консервативный гайденс на третий квартал, подтвердивший опасения инвесторов относительно замедления бизнеса.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Котировки Arm Holdings на постмаркете упали на 8%, так как ее прогнозы не оправдали ожидания инвесторов на фоне рисков ослабления спроса в ключевом сегменте смартфонов из-за геополитической и внешнеторговой неопределенности. Компания планирует направить часть прибыли на разработку собственных чипов, что оказывает давление на ее маржу.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Торги 30 июля на американских фондовых площадках завершились преимущественно в минусе. S&amp;P 500 снизился на 0,12%, Dow Jones потерял 0,38%, Russell 2000 опустился на 0,47%, и только NASDAQ 100 вырос на 0,16%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Большинство акций «Великолепной семерки» закрылись в красном секторе. Alphabet (+0,4%) на новости о введении YouTube в США новых функций безопасности для защиты подростков с 13 августа удержалась на положительной территории.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Восемь из 11 входящих в индекс широкого рынка секторов показали снижение, лидером которого стали производители материалов (-2,02%) на фоне опасений по поводу глобального спроса и новостей о тарифах на сырьевые товары. В лидерах роста оказался защитный сектор коммунальных услуг (+0,74%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В центре внимания инвестсообщества были итоги заседание FOMC. Ключевая ставка в соответствии с консенсусом была оставлена в пределах 4,25–4,50%. При этом два члена совета управляющих Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, как и прогнозировалось, высказались за смягчение ДКП. Рынок первоначально воспринял это как «голубиный» сигнал, однако глава Федрезерва Джером Пауэлл на итоговой пресс-конференции дал жесткие комментарии относительно риска ускорения инфляции на фоне тарифной политики. В этой связи оценка рынком вероятности снижения ставки в сентябре опустилась под отметку 50%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Аргументом в пользу позиции председателя ФРС стали сильные макроданные. По предварительной оценке, ВВП США за второй квартал увеличился на 3% при консенсусе 2,4% после снижения на 0,5% в январе – марте. Количество новых вакансий в частном секторе, по подсчетам ADP, составило 104 тыс. при средних ожиданиях на уровне 109 тыс.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Белый дом объявил о введении пошлины 25% на товары из Индии и установил дополнительный тариф 40% для Бразилии. Была официально анонсирована пошлина 50% на импортную медь, хотя исключение для рафинированного металла смягчило удар по рынку. Важным шагом стала отмена льготного режима de minimis для коммерческих поставок, что негативно отразилось на акциях логистических компаний.&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Акции Wingstop (+26,9%) взлетели вверх на публикации сильного квартального отчета, повышении гайденса и увеличении дивиденда.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Объявление о стратегическом партнерстве с KKR и PIMCO для продажи портфеля кредитов на $5 млрд вызвало позитивную реакцию котировок Harley-Davidson (+13,4%), несмотря на разочаровывающие результаты за квартал и отзыв годового прогноза из-за неопределенности тарифной политики.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;На фоне продолжающегося ослабления экономики США и снижения объемов грузоперевозок акции логистической компании Old Dominion Freight Line (-9,7%) оказались под давлением. Ее квартальные результаты оказались немного ниже консенсуса.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Новость о приобретении CyberArk за $25 млрд, что предполагает премию 26% к цене ее акции, вызвала распродажи в бумагах Palo Alto Networks (-5,6%).&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Altria (+3,61%) отчиталась за квартал ростом скорректированной прибыли на 8,3% и выручкой выше прогнозов. Руководство табачной компании повысило нижнюю границу гайденса по годовой прибыли, отметив сильные результаты продаж своего бездымного продукта.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;S&amp;P 500 продолжил корректироваться после теста 6400 пунктов. Ралли продолжает сужаться, что выражается в отставании равновзвешенного бенчмарка (RSP ETF). Он отступил от локального максимума, создав «медвежью» дивергенцию по индикатору RSI. Дальнейшую восходящую динамику бенчмарка обеспечило бы увеличение числа растущих акций, но этого пока не наблюдается. Ближайшей значимой поддержкой для S&amp;P 500 в случае коррекции выступит 20-дневная средняя. Цель «быков» — уровень 6500 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908220/1280_00_ac2f5d7245.png" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;</description>
354.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 14:11:46 +0300</pubDate>
355.    </item>
356.    <item>
357.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-vtb-mogut-byt-interesny-dolgosrochnym-investoram-20250731-1452/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
358.      <a10:author>
359.        <a10:name>Аналитики, "Газпромбанк Инвестиции"</a10:name>
360.      </a10:author>
361.      <title>Акции ВТБ могут быть интересны долгосрочным инвесторам</title>
362.      <description>&lt;p&gt;ВТБ опубликовал консолидированные финансовые результаты МСФО за шесть месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Кредитный портфель&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Совокупный кредитный портфель до вычета резервов за шесть месяцев 2025 года увеличился на 0,7% и составил 23,9 трлн рублей. При этом с начала года ВТБ наращивал долю корпоративного кредитования и сокращал объем розничного кредитного портфеля. Кредитный портфель юридических лиц вырос с начала года на 2,9%, до 16,4 трлн рублей. Кредитный портфель физических лиц в том же периоде снизился на 3,8%, до 7,5 трлн рублей. Доля неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле с начала года до конца июня увеличилась с 3,5 до 4,1%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Доходы и прибыль&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чистые процентные доходы за шесть месяцев 2025 года снизились на 49,1% г/г вследствие давления стоимости фондирования на чистую процентную маржу на фоне высокой ключевой ставки и составили 146,8 млрд рублей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чистая процентная маржа составила 0,9% за шесть месяцев 2025 года против 2,1% за аналогичный период прошлого года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чистые комиссионные доходы в первом полугодии 2025 года увеличились на 29,5% г/г, достигнув 145,6 млрд рублей, в том числе благодаря позитивному эффекту от обслуживания трансграничных платежей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чистая прибыль за шесть месяцев 2025 года увеличилась на 1,2% г/г, до 280,4 млрд рублей, на фоне роста комиссионных и прочих операционных доходов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 июля 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 10,2% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 9,0%), Н20.1 (базовый) — 7,1% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 5,5%), Н20.2 (основной) — 8,7% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 7,0%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Допэмиссия&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Наблюдательный совет банка принял решение увеличить уставный капитал на 63,2 млрд рублей путем размещения по открытой подписке 1,264 млрд обыкновенных акций номиналом 50 рублей. Цена размещения будет определена ближе к сентябрю. При этом, согласно заявлению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, менеджмент ожидает переподписку готовящейся допэмиссии, а ее объем может составить 80–90 млрд рублей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Прогноз на 2025 год и возможная конвертация привилегированных акций&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На фоне начавшегося снижения ключевой ставки ВТБ повысил свой прогноз по чистой прибыли на 2025 год с 430 до 500 млрд рублей. Также был повышен прогноз по чистой процентной марже с ~1% до ~1,5%. ВТБ ожидает показать максимальный уровень месячной чистой процентной маржи в декабре 2025 года на уровне 2%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По заявлению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, в начале 2026 года ВТБ ждет решение по конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции. Возможно, конвертация будет произведена только по части выпуска привилегированных акций, не принадлежащих ФНБ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Наше мнение&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На фоне жесткой денежно-кредитной политики чистые процентные доходы и процентная маржа банка оставались под давлением, однако после 0,7% в первом квартале чистая процентная маржа увеличилась до 1,2% во втором квартале 2025 года. При этом, согласно заявлениям менеджмента, ВТБ является основным бенефициаром в российской банковской системе от снижения процентных ставок и на фоне начавшегося смягчения денежно-кредитной политики Банком России ВТБ повысил прогноз на 2025 год по величине чистой прибыли и уровню чистой процентной маржи. Что касается планируемой допэмиссии, то ее возможная сумма и планируемые параметры оказались в рамках наших ожиданий.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Учитывая начало снижения ключевой ставки, повышение менеджментом таргета по размеру чистой прибыли на 2025 год, возможную сумму и параметры допэмиссии, а также возможную частичную конвертацию привилегированных акций в будущем, на наш взгляд, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vtbr/" data-linkify-quote="19043"&gt;акции ВТБ&lt;/a&gt; могут быть интересны долгосрочным инвесторам.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908225/00_8b2b3e6cc8.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/gpb_investments/20156" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
363.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 14:52:22 +0300</pubDate>
364.    </item>
365.    <item>
366.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/spekulyativno-seychas-neplokhoy-moment-voyti-v-aktsii-vtb-20250731-1430/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
367.      <a10:author>
368.        <a10:name>Аналитики, InvestFuture</a10:name>
369.      </a10:author>
370.      <title>Спекулятивно сейчас неплохой момент войти в акции ВТБ</title>
371.      <description>&lt;p&gt;ВТБ готовит допку. Теперь детали становятся яснее, но интрига остаётся. Разбираем, что известно и чего ждать инвесторам:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- количество акций — 1,26 млрд штук;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- цена пока не определена, она станет известна только в сентябре.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;«Цена размещения будет определена по рыночным условиям. Мы не собираемся продавать акции за дешево», — ответили нашим журналистам из IF News в ВТБ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Не путаемся: номинал 50 ₽ — это юридическая цена, по которой акции регистрируются. Но размещать их будут по рыночной. Именно она определяет, сколько денег получит банк.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Например: &lt;/strong&gt;при цене размещения 50 ₽ банк выручит 63 млрд ₽; 70 ₽ - уже 88 млрд ₽; при текущей цене 78 ₽ он мог бы собрать почти 98 млрд ₽.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Спойлер:&lt;/strong&gt; по оценке зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, объем допэмиссии акций составит ₽80–90 млрд. Это означает размещение по цене 67-70 руб. за бумагу. Но это не точно.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;До сентября, когда объявят цену размещения, ВТБ явно заинтересован в том, чтобы акции держались на плаву — или росли.&amp;nbsp;Он делает для этого все, что может. В последнее время мы регулярно видим:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- громкие заявления про будущую рекордную прибыль;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- аккуратное управление инфоповодами;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- демонстрацию уверенности в будущем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Важный нюанс: банк не обязан размещать весь объём.&amp;nbsp;Всё будет зависеть от спроса и котировок. ВТБ просто установил максимум — по верхней границе, чтобы сохранить контроль государства (50% + 1 акция).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;А еще ВТБ недавно отчитался о финрезультатах по МСФО за первое полугодие 2025. Несмотря на высокую ставку и непростую макросреду, банк неплохо держится:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- прибыль выросла до 280 млрд ₽ (+1% г/г);&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- расходы на резервы резко упали: –75%;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- ROE сохранено на уровне 21% (год назад было 24%, теперь пониже, но всё равно многовато);&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- чистые комиссионные доходы выросли на 30% — это очень хорошо.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако чистые процентные доходы упали на 49%. Это сильный минус, который связан с высокими ставками и дорогими пассивами.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Что в итоге?&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;До размещения банк приложит максимум усилий, чтобы поддержать котировки. Ждите позитивных новостей, интервью, прогнозов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Допэмиссия неизбежно размоет доли, но если цену удастся удержать выше 70–75 ₽ — эффект будет умеренным.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Спекулятивно сейчас неплохой момент войти в акцию. Особенно если вы верите в ВТБ как в бенефициара снижения ставки и стабильного дивиденда.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;До сентября осталось не так много времени. Следим за новостями и ценой — развязка близко.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/if_stocks/8510" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;&lt;span&gt;Источник&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
372.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 14:30:44 +0300</pubDate>
373.    </item>
374.    <item>
375.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rezultaty-t-mobile-prevzoshli-ozhidaniya-blagodarya-ustoychivoy-abonentskoy-baze-20250731-1410/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
376.      <a10:author>
377.        <a10:name>Исмаилов Сакен, Freedom Finance Global</a10:name>
378.      </a10:author>
379.      <title>Результаты T-Mobile превзошли ожидания благодаря устойчивой абонентской базе</title>
380.      <description>&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;T-Mobile US, Inc. (TMUS) отчиталась лучше ожиданий за II квартал и повысила прогноз на 2025 год. Основными факторами роста стали прирост числа постоплатных телефонов, рост ARPU и устойчиво низкий отток абонентов. Такой результат обусловлен продолжающимся проникновением компании в малые и средние города. TMUS заявила о том, что она уже превзошла свою цель занять 20%-ную долю в этих районах в 2025 году.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;Кроме того, прирост выручки был обусловлен также переходом абонентов на более дорогие тарифные планы. Операционная маржинальность также возросла благодаря синергии со Sprint и улучшению операционного рычага. Менеджмент повысил годовой прогноз по приросту клиентов, Core Adjusted EBITDA и денежному потоку, при этом ожидается дальнейший рост ARPU во втором полугодии. В 2026 году менеджмент T-Mobile ожидает положительный налоговый эффект для компании от One Big Beautiful Bill в размере $1,5 млрд.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;Мы позитивно оцениваем результаты T-Mobile и пересматриваем в сторону повышения прогноз по финансовым результатам компании. Мы также повышаем нашу целевую цену c $260 до $270 и сохраняем рекомендацию «Держать».&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Финансовые результаты&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;Во II кв. 2025 года совокупная выручка T-Mobile выросла на 2,7% г/г и составила $21,13 млрд, превысив консенсус-прогноз $21,04 млрд. Выручка от услуг выросла на 4,2% г/г и составила $17,44 млрд против $17,34 млрд, заложенных в консенсусе. Ключевым операционным драйвером роста стало увеличение числа постоплатных клиентов на 1,73 млн пользователей при ожиданиях 1,35 млн.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;Средняя выручка на один постоплатный телефон (ARPU) выросла до $50,62, что на $0,69 выше ожиданий. Рост ARPU был обеспечен, в первую очередь, за счёт миграции абонентов на более дорогие тарифные планы, повышения цен в старых линейках тарифов и роста потребления дополнительных услуг (роуминг, страхование). Уровень оттока составил 0,90%, при ожидавшихся 0,85%, оставаясь на низком уровне в исторической перспективе.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="color:black;"&gt;T-Mobile повысила годовой прогноз на 2025 год по совокупному приросту постоплатных клиентов до 6,1–6,4 млн, по сравнению с ранее озвученным диапазоном 5,5–6,0 млн. В том числе ожидается прирост 2,95–3,10 млн постоплатных телефонных подключений. Компания также подтвердила, что уровень оттока останется стабильным, несмотря на ценовые инициативы и конкуренцию со стороны других операторов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
381.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:40:33 +0300</pubDate>
382.    </item>
383.    <item>
384.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rusgidro-slozhnyy-obekt-dlya-investitsiy-20250731-1400/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
385.      <a10:author>
386.        <a10:name>Булгаков Дмитрий, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
387.      </a10:author>
388.      <title>"РусГидро" - сложный объект для инвестиций</title>
389.      <description>&lt;p class="I4T7" id="component73"&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/hydr/" data-linkify-quote="20266"&gt;РусГидро&lt;/a&gt; опубликовала отчет по РСБУ за II квартал, который подтвердил, что процентные расходы давили на прибыль. Но выручка и прибыль от продаж в годовом сопоставлении (г/г) в плюсе. РСБУ отражает лишь результаты материнской компании, без Дальнего Востока. Цифры по МСФО будут опубликованы в августе.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component74"&gt;Наш взгляд на РусГидро — «Негативный», но в течение 1–2-х лет, когда менеджмент планирует снижать инвестрасходы, ситуация со свободным денежным потоком может быстро улучшиться. Пока инвестиции остаются высокими, а долг растет (на 30 июня чистый долг материнской компании составил 447 млрд руб., +30 млрд руб. за квартал).&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component76"&gt;Мы осторожны по поводу перспектив РусГидро из-за двух факторов: высоких инвестиций и отсутствия дивидендов. А результаты материнской компании за II квартал до процентных расходов хорошие. Выручка +17% г/г, прибыль от продаж +21% г/г. Компании также помогает либерализация на Дальнем Востоке: в целом по году ждем также роста г/г. Если бы увеличение процентных расходов (12,4 млрд руб. против 7,5 млрд руб. в прошлом году), прибыль была бы еще выше. Инвестиции остаются основным риском для компании.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component77"&gt;&lt;strong&gt;Оценка.&lt;/strong&gt; У нас «Негативный» взгляд на РусГидро. Рост выручки и операционной прибыли не могут пока перевесить сложности с финансированием крупной инвестпрограммы. Мы готовым будем пересмотреть оценки, если РусГидро оптимизирует инвестрасходы или продолжит наращивать прибыль.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component78"&gt;&lt;strong&gt;Влияние. &lt;/strong&gt;Из-за отсутствия дивидендов и больших инвестрасходов мы считаем РусГидро сложным объектом для инвестиций. Операционно (после либерализации и роста цен) Дальний Восток не представляет проблемы, но с учетом инвестрасходов компания, возможно, переоценена.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/7192809916d044e0a901b55080c8494f.jpg"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
390.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:20:36 +0300</pubDate>
391.    </item>
392.    <item>
393.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/mvf-rezko-ukhudshil-prognoz-po-ekonomike-rossii-chto-eto-znachit-dlya-investora-20250731-1350/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
394.      <a10:author>
395.        <a10:name>Марченко Евгений, "Кубышка.Финансы"</a10:name>
396.      </a10:author>
397.      <title>МВФ резко ухудшил прогноз по экономике России - что это значит для инвестора?</title>
398.      <description>&lt;p&gt;Международный валютный фонд обрушил ожидания по росту ВВП России:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;в 2025 -  с 4,1% до 0,9%,&lt;/li&gt;&lt;li&gt;в 2026 - лишь до 1%.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Цифры говорят одно: экономика входит в зону стагнации. А значит:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;бизнесу будет сложнее расти,&lt;/li&gt;&lt;li&gt;реальные доходы под давлением,&lt;/li&gt;&lt;li&gt;бюджет - ищет, где сократить и кого обложить,&lt;/li&gt;&lt;li&gt;частному капиталу - сложнее найти точки роста внутри страны.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;h3&gt;Что делать частному инвестору?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;1. Диверсифицируйтесь за пределы РФ. Да, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбер&lt;/a&gt; и &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gazp/" data-linkify-quote="16842"&gt;Газпром&lt;/a&gt; - «родные», но расти им в стагнирующей экономике почти некуда. Рассмотрите зарубежные фонды через дружественные юрисдикции или локальные инструменты с экспортной выручкой.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;2. Долгосрочно ставка на рубль - большой риск. Слабый рост = слабый спрос на рубль. Покупательная способность будет падать. Валютные активы - не роскошь, а необходимость. Но грамотно. Кстати сейчас хороша возможность, пока рубль «сильный» - 77 руб за доллар.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;3. Реальные активы и бизнес - снова в фокусе. Недвижимость, особенно в регионах с туристическим потенциалом или у границ с динамичными рынками (Казахстан, Китай), может быть безопасной гаванью. Так же как и нишевые бизнесы, ориентированные на экспорт или импортозамещение. Тут есть где разгуляться.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;4. Не рассчитывай на государство. Госрасходы будут перераспределяться. Если вы держите активы, доход которых зависит от щедрости бюджета - будьте осторожны.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;5. Храните кэш в умных инструментах. Не просто на вкладе. А, например, в коротких облигациях с переменным купоном, которые защищают от скачков инфляции и ставок. Или длинные фиксы, с той доходностью, которая вас устраивает. Но не забывайте про кредитное качество эмитента. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/+rpZZ7A7uXp42YWRi" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
399.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 13:08:28 +0300</pubDate>
400.    </item>
401.    <item>
402.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/za-odin-mesyats-kvartalnyy-plan-po-ofz-vypolnen-pochti-na-53-20250731-1340/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
403.      <a10:author>
404.        <a10:name>Ермак Александр, БК "РЕГИОН"</a10:name>
405.      </a10:author>
406.      <title>За один месяц квартальный план по ОФЗ выполнен почти на 53% </title>
407.      <description>&lt;p&gt;На аукционах 30 июля инвесторам были предложены выпуски ОФЗ-ПД серии 26246 и серии 26228 в объеме доступных к размещению остатков в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Началом обращения ОФЗ-ПД 26246 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 12 марта 2036 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,00% годовых. Объявленный объем основного и дополнительного выпусков составляет 1 000 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 328,241 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 18 июня 2025г., при спросе 188,9 млрд руб. было размещено облигаций на 108,99 млрд руб. (57% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 15,48% годовых, что предполагало «дисконт» на уровне1 б.п. к средневзвешенному уровню вторичного рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Началом обращения ОФЗ-ПД 26228 является 24 апреля 2019г., погашение запланировано на 10 апреля 2030 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 7,65% годовых. Объем основного и дополнительного выпусков составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 38,1 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 5 февраля 2025г., при спросе 29,7 млрд руб. было размещено облигаций на 12,7 млрд руб. (43% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 17,41% годовых, что предполагало «премию» на уровне 13 б.п. к средневзвешенному уровню вторичного рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26246 спрос составил около 226,108 млрд руб. или 68,9% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 296 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 185 млрд 667,219 млн руб. (56,6% от доступных остатков и 82,1% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 89,6166% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 89,6717%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 14,37% и 14,36% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 14,38% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 14,36% годовых. Таким образом, аукцион прошел без «премии» по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;При размещении ОФЗ-ПД 26246 из 296 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю 13 крупных с объемом 1,4 - 43,0 млрд руб. пришлось около 96,4% от объема размещения. Одна сделка по цене отсечения была объемом 10, млрд руб. с долей 5,4% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 49 сделок объемом от 1 тыс. руб. до 8,5 млрд руб. с долей 10,4% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 248 или 83,8% от общего количества, пришлось 3,234 млн руб. или около 0,002% от размещённого объема.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Основные параметры размещения ОФЗ-ПД 26246&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908210/1_719d99c32d.jpg" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: Минфин РФ, расчеты ООО «БК РЕГИОН»&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;&lt;p&gt;На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26228 спрос составил около 45,914 млрд руб. или 123,0% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 232 заявки на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 30 млрд 117,785 млн руб. (80,7% от доступных остатков и 65,6% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 80,9410% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 80,9714%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 13,66% и 13,65% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 13,74% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 13,72% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» в размере 6 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;При размещении ОФЗ-ПД 26228 из 232 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю 8 крупных с объемом 1,1 - 5,0 млрд руб. пришлось около 96,4% от объема размещения. Одна сделка по цене отсечения объемом 5,0, млрд руб. заняла 16,6% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 26 сделок объемом от 1 тыс. руб. до 2,75 млрд руб. с долей 33,6% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 211 или 90,9% от общего количества, пришлось 2,0 млн руб. или около 0,007% от размещённого объема.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Основные параметры размещения ОФЗ-ПД 26228&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908210/2_864425858a.jpg" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: Минфин РФ, расчеты ООО «БК РЕГИОН»&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Объемы размещения ОФЗ поквартально, млрд руб.&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908210/3_05917302c8.jpg" alt=""&gt;&lt;figcaption&gt;Источник: Минфин РФ, расчеты ООО «БК РЕГИОН»&lt;/figcaption&gt;&lt;/figure&gt;&lt;p&gt;По итогам пяти прошедших в июле т.г. аукционных дней, в течение которых было проведено 10 аукционов и три доразмещения после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 789,325 млрд руб., обеспечив на 52,6% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2025г., который был установлен на уровне 1,5 трлн руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов во втором квартале 2025г., составлял порядка 115,385 млрд руб., но после прошедших в этом квартале аукционов необходимый объем размещения на каждой оставшейся неделе снизился на 23,0% до 89,8 млрд руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На вторичном рынке цены ОФЗ во второй половине прошлой календарной неделе вновь начали свой уверенный рост, который продолжился после принятия Банком России ожидаемого решения о снижении ключевой ставки на 200 б.п. до 18,0%. Кроме того, регулятор понизил свой прогноз диапазона средней ключевой ставки до конца текущего года до 16,3-18,0%, что, по нашим оценкам, позволяет ожидать ключевую ставку на конец 2025г. на уровне 18,0% при верхнем значении прогнозного диапазона, порядка 15,5% - при среднем уровне прогноза и порядка 14% (!) при нижнем значении прогноза. Однако, с начала текущей календарной недели цены начали меняться разнонаправленно, но незначительно. Тем не менее, в результате по итогам недели (23 – 29 июля) снижение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 21 б.п. (против снижения на 30 б.п. неделей ранее).&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Доходность кратко- и среднесрочных выпусков (со сроком обращения более 1,0 года) снизилась в пределах 14-47 б.п. (в среднем -28 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков снизилась в пределах 13–22 б.п. (в среднем -11 б.п.). В результате доходность облигаций со сроком обращения более одного года установилась в диапазоне от 13,26- 13,40% до 13,90-13,69-13,77% годовых (по мере увеличения дюрации). При этом доходность долгосрочных бумаг, которые активно продолжают размещаться (прежде всего, серии 26245, 26246, 26247 и 26248), находится на более высоком уровне, который составляет порядка 14,31-14,39% годовых. Вторичные торги проходили на фоне сохранения высокой торговой активности: объем сделок составил 172,514 млрд руб. (против 171,314 млрд руб. неделей ранее, или +0,7% к предыдущей неделе), при этом около 23,9% от общего объема составили сделки в РПС. Несколько повысилась активность торгов по долгосрочным выпускам ОФЗ-ПД (с погашением через 10,0 лет и более), доля которых составила около 58% от общего объема биржевых сделок (против 51% неделей ранее). Лидерами среди этих бумаг стали выпуски: 26247 с долей 15,5%, 26248 с долей 13,1%, 26238 с долей 7,4%, а также 26246 и 26245 с долей порядка 7,2% и 5,4% от общего объёма. Снизилась активность торгов по выпускам ОФЗ-ПК, суммарная доля которых составила порядка 14% против 20% от общего объёма неделей ранее, наиболее активно традиционно торговался выпуск ОФЗ-ПК 29014 с долей 6,4% (с погашением в марте 2026г.). Кроме того, высокая активность вновь наблюдалась по короткому выпуску ОФЗ-ПД 26236 (с погашением в мае 2028г.), доля которых составила 11,3% (против13,6% неделей ранее).&lt;/p&gt;</description>
408.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 13:12:57 +0300</pubDate>
409.    </item>
410.    <item>
411.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/raskhody-byudzheta-operezhenie-grafika-ili-korrektirovka-plana-20250731-1330/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
412.      <a10:author>
413.        <a10:name>Аналитический департамент, "Газпромбанк"</a10:name>
414.      </a10:author>
415.      <title>Расходы бюджета - опережение графика или корректировка плана</title>
416.      <description>&lt;p&gt;Объем запланированных расходов федерального бюджета на 2025 г. — 42,298 трлн руб. (данные закона о федеральном бюджете). Несмотря на волатильность мировой конъюнктуры, планируемые расходы бюджета по открытым статьям не корректировались с начала 2025 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В первой половине 2025 г. было исполнено 50,3% от расходной части федерального бюджета. Для сравнения: в среднем за 2021-2024 гг. эта цифра составляла 42-45% (рисунок выше). Динамика расходов бюджета во второй половине 2025 г. станет важным параметром при принятии решения по ключевой ставке Банком России. Текущие прогнозы регулятора предполагают неизменность бюджетных планов и снижение бюджетного стимула во второй воловине 2025 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ускоренное исполнение бюджета в первой половине 2025 г. может быть связано с ростом авансирования и изменения сезонности расходов. Однако мы не исключаем сценарий, при котором рост расходов федерального бюджета на 2–4 трлн рублей по сравнению с планом может замедлить снижение ключевой ставки во второй половине 2025 года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908211/00_5305ec6197.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/ceptalks/1839" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
417.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 13:16:38 +0300</pubDate>
418.    </item>
419.    <item>
420.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/snizit-li-frs-ssha-stavki-v-sentyabre-20250731-1320/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
421.      <a10:author>
422.        <a10:name>Тимошин Георгий, Freedom Finance Global</a10:name>
423.      </a10:author>
424.      <title>Снизит ли ФРС США ставки в сентябре</title>
425.      <description>&lt;p&gt;По итогам вчерашнего заседания FOMC ставка ФРС, как и ожидалось осталась без изменений в диапазоне 4,25-4,5%. При этом два члена комитета – Мишель Боуман и Кристофер Уоллер - проголосовали за снижение уже сейчас, нарушив традиционное единство комитета. Также важные новые акценты были получены в ходе пресс-конференции председателя ФРС Дж. Пауэлла. Они оказались смещены в «ястребиную» сторону, т. к. основной акцент был на том, что инфляция остаётся несколько повышенной, в то время как рынок труда стабилен. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Все это снизило вероятность снижения процентной ставки в сентябре, теперь рынок фьючерсов на ставку (FED Watch) оценивает её в 43% против 65% ранее. Возможно, что комментарии Пауэлла были направлены на то, чтобы на фоне недавнего визита президента США Дональда Трампа в ФРС подчеркнуть, что Федрезерв остается независимым институтом и любое политическое давление на него невозможно.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По нашему мнению, позиция ФРС, что в условиях негативного влияния тарифов на экономику торопиться со снижением ставки не следует – очень разумна и понятна. Это заложено в наш базовый сценарий, в соответствии с которым более вероятным мы считаем, что ближайшее снижение ставки произойдет только в декабре 2025 года. Похоже, что это мнение постепенно принимает и рынок, по крайней мере после вчерашней пресс-конференции Пауэлла рынок фьючерсов теперь ожидает в 2025 году только одно снижение ставки, однако с большей вероятностью уже в октябре. Относительно снижения ставки в сентябре сохраняется значительная неопределенность – 43% за снижение, 57% против снижения, по мнению рынка фьючерсов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы считаем, что важными данными для ФРС, влияющими на решение по ставке в сентябре, будут данные по инфляции за июль и август, но решающими – данные по безработице. Июльские данные выходят уже в эту пятницу. Если уровень безработицы будет держаться устойчиво на уровне 4,0-4,1% это заметно понижает шансы снижения ставки уже в сентябре.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В целом, рынок отреагировал на решение сдержанно: после оглашения решения по ставке &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; пытался штурмовать внутридневной максимум прибавляя 20 б.п., но после начала пресс-конференции, где наблюдалось смещение риторики в “ястребиную” сторону, в моменте скорректировался на 0,9%. По итогам торговой сессии бенчмарк индексы закрылись разнонаправленно: S&amp;P 500 потерял 0,12%, DJIA снизился на 0,39%, а технологический индекс Nasdaq закрылся выше на 0,15%. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Стоит отметить, что нарратив “выше, дольше” относящийся к ставке ФРС, нашел отражение в долларе США и доходностях трежерис – так, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities8/indusdx/" data-linkify-quote="438796"&gt;индекс доллара&lt;/a&gt; против валют развитых стран (DXY) в моменте пресс-конференции прибавлял 70 б.п., а ставка 10-летних трежерис росла на 4,2 б.п. до отметки 4,38%.&lt;/p&gt;</description>
426.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:57:47 +0300</pubDate>
427.    </item>
428.    <item>
429.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/inter-rao-ostaetsya-neprostoy-istoriey-20250731-1310/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
430.      <a10:author>
431.        <a10:name>Булгаков Дмитрий, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
432.      </a10:author>
433.      <title>"Интер РАО" остается непростой историей</title>
434.      <description>&lt;p class="I4T7" id="component65"&gt;У &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/irao/" data-linkify-quote="20516"&gt;Интер РАО&lt;/a&gt; вышли операционные и неконсолидированные результаты по РСБУ за II квартал на уровне Холдинга. Основной актив, Интер РАО-Электрогенерация, показал рост. Так, квартальная чистая прибыль по РСБУ главной генерирующей «дочки» прибавила 49% ко II кварталу 2024 г. (г/г) до 23,7 млрд руб. Прибыль от продаж +27%. Маржинальность генераторов растет, помогает контроль за себестоимостью. В августе появятся результаты по МСФО, которые помогут увидеть консолидировано ситуацию с инвестициями. В этом году ждем, что они серьезно вырастут. Несмотря на относительный позитив, мы не считаем, что Интер РАО легко преодолеет недооцененность.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component66"&gt;Интересным нам показался продолжающийся рост сбытового подразделения: чистая прибыль Мосэнергосбыта за I полугодие 2025 г. увеличилась более чем вдвое г/г до 5,5 млрд руб. Прибыль Петербургской сбытовой компании также неплохо подросла (до 2,5 млрд руб.).&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component67"&gt;&lt;strong&gt;Влияние. &lt;/strong&gt;Интер РАО остается непростой историей: большая «кубышка» денег на балансе и низкая стоимость (всего лишь 1,6х прибыли 2025 г.) сопровождается крупными инвестиционными расходами и относительно скудными дивидендами.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component68"&gt;&lt;strong&gt;Оценка. &lt;/strong&gt;Мы сохраняем сдержанно «Позитивный» взгляд на Интер РАО, но для высвобождения части скрытой стоимости может потребоваться скорректировать корпоративную политику. Все же пока ждать таких изменений (например, большей щедрости с дивидендами), видимо, не стоит.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/3a6528adee14455b813316ad91cae245.jpg"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
435.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:17:54 +0300</pubDate>
436.    </item>
437.    <item>
438.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-lsr-zastryali-v-mnogoletnem-bokovike-20250731-1300/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
439.      <a10:author>
440.        <a10:name>Аведиков Георгий, "ИнвестократЪ"</a10:name>
441.      </a10:author>
442.      <title>Акции ЛСР застряли в многолетнем боковике</title>
443.      <description>&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/lsrg/" data-linkify-quote="19736"&gt;Группа ЛСР&lt;/a&gt; первой выдала операционные результаты за 2 квартал, которые нам интересны для оценки масштаба бедствия в секторе.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Число продаж в метрах сократилось более чем вдвое год к году и на 26% кв/кв. Хуже чем сейчас было только во 2 и 3 кварталах 2022 года (начало СВО и мобилизация).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В денежном выражении продажи тоже рухнули вдвое г/г и на 34% кв/кв. Как видите, цифры сопоставимы. Это говорит о том, что цены почти не падают, даже в условиях сжимающегося спроса. Небольшое снижение началось лишь во 2 квартале.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Несмотря на такой спад, государство не торопится вводить новые льготные программы, как это было раньше. Вызовов для бюджета и без того сейчас хватает. Поэтому, надеяться на быстрое восстановление пока не приходится.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Доля ипотеки в структуре продаж уже не столь значительная, но почти половина сделок проходят с помощью банка. Согласно статистике "Домклик" доля льготных ипотек в Сбере достигла 85,8% в мае этого года. При таких ставках рыночная ипотека стала заградительной. В других банках картина, скорее всего, схожая. А значит, причина снижения спроса предельно ясна и способ его вернуть - тоже. Ждем действий ЦБ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Продажи строительных материалов тоже сигнализируют о спаде в секторе. Количество проданного кирпича сократилось на 19,3% г/г, щебня на 18,6%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции девелоперов в настоящий момент - крайне рискованная затея. В финансовых отчетах за 2 квартал мы можем увидеть много неприятных сюрпризов. ЛСР это касается в последнюю очередь, так как ранее компания вела себя осторожно и не перегибала с долгом. Однако, акции застряли в многолетнем боковике и текущая 10%-я дивдоходность не впечатляет и не компенсирует всех рисков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Держим в уме сценарий, при котором ставка может застрять на уровне 14-15% на продолжительный период. Тогда ипотека оживет лишь частично, так как это все еще дорого + депозиты в банках сохранят свою привлекательность.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908192/5_5e1b500d69.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/investokrat/2701" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
444.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:07:13 +0300</pubDate>
445.    </item>
446.    <item>
447.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/neopredelennost-na-rynke-vyzvali-ozhidaniya-novykh-antirossiyskikh-sanktsiy-i-vtorichnykh-poshlin-20250731-1250/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
448.      <a10:author>
449.        <a10:name>Гудым Кристина, ФГ "Финам"</a10:name>
450.      </a10:author>
451.      <title>Неопределенность на рынке вызвали ожидания новых антироссийских санкций и вторичных пошлин</title>
452.      <description>&lt;p&gt;В четверг, 31 июля, на мировых фондовых площадках наблюдаются смешанные настроения. &lt;span&gt; &lt;/span&gt;В среду большинство американских акций продемонстрировали снижение на фоне возросших сомнений относительно вероятности смягчения монетарной политики Федеральной резервной системой к сентябрю. Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 4,25–4,5% годовых и подтвердил намерение придерживаться целевого уровня инфляции в 2% и максимальной занятости. ФРС продолжает политику сокращения баланса и остается готовой к корректировке курса при изменении рисков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;При этом Министерство торговли США сообщило о росте ВВП во втором квартале на 3% с учетом сезонных колебаний и поправки на инфляцию. Также Дональд Трамп объявил о введении 25-процентной пошлины на импорт из Индии и дополнительного налога на индийские закупки российской нефти с 1 августа. Тогда же вступят в силу и остальные пошлины, предложенные Трампом для многих других стран, если только они не достигнут торговых соглашений, снижающих ставки.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; 31 июля закрылся в красной зоне – котировки упали на 0,12% до 6 362,90 п., Dow Jones Industrial Average снизился на 0,38% до 44 461,28 п., а Nasdaq Composite вырос на 0,15% до 21 129,67 п.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; завершила четвертый финансовый квартал с сильными результатами: чистая прибыль выросла на 24% до $27,23 млрд ($3,65 на акцию), выручка — на 18% до $76,44 млрд, превысив прогнозы аналитиков. Основным драйвером роста стали облачные сервисы, доход от которых увеличился на 27%, в том числе выручка Azure — на 39%. Компания ожидает двузначный рост выручки в новом фингоду и прогнозирует увеличение доходов от Azure на 37%. Акции Microsoft растут на 0,13%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В четверг европейские акции растут, чему способствует ряд позитивных корпоративных новостей. Участники рынка также внимательно отслеживают заключение последних торговых соглашений. Европейский индекс STOXX50 сегодня растет на 0,28% до 5 408,43 пунктов. &lt;span&gt; &lt;/span&gt;Акции банков еврозоны продолжили восходящий тренд, чему способствовало повышение банком Societe Generale в четверг целевого показателя годовой прибыли. Французский банк оказался в числе лидеров роста индекса, прибавив 7%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;ВВП еврозоны во втором квартале увеличился на 0,1% к/к, что стало минимальным приростом с конца 2023 года. В годовом выражении рост составил 1,4%, превысив ожидания аналитиков, которые прогнозировали нулевое изменение за квартал и рост на 1,2% г/г. Экономика Германии во втором квартале сократилась на 0,1% к/к, зафиксировав первое снижение за год. В годовом выражении ВВП вырос на 0,4%. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инфляция во Франции в июле осталась на уровне 1% в годовом выражении, при этом ускорился рост цен на продукты (до 1,6%), а падение цен на энергоносители углубилось до –7,2%. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Азиатские фондовые рынки в основном демонстрируют снижение сегодня. Давление на котировки оказывает рост неопределённости относительно перспектив монетарной политики ФРС США и маловероятности снижения ставки в ближайшие месяцы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс PMI в перерабатывающей промышленности Китая в июле снизился до 49,3 с 49,7 в июне, оставаясь ниже отметки 50 четвёртый месяц подряд — это сигнал о продолжающемся спаде активности. Индекс новых заказов упал до 49,4 с 50,2, производства — до 50,5 с 51. Сектор услуг и строительства замедлился до 50,1 с 50,5, а сводный PMI — до 50,2 с 50,7, отражая общее ослабление деловой активности в стране. Китайский индекс CSI 300 снижается на 1,82% до 4 075,59 пунктов. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Японский индекс Nikkei 225 растет на 1,02% до 41 069,82 пунктов на фоне решения Банка Японии сохранить ключевую ставку на уровне 0,5% — максимуме с 2008 года. Одновременно регулятор пересмотрел в сторону повышения прогнозы по инфляции, ожидая её рост до 2,7% в текущем финансовом году, а также улучшил оценку темпов роста ВВП на 2025 финансовый год до 0,6%. Данные решения были приняты на фоне сохраняющейся неопределенности во внешнеторговых отношениях с США, несмотря на заключенное торговое соглашение между Токио и Вашингтоном.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В Сеуле индекс Kospi снизился на 0,3% до 3245,44 после того, как Южная Корея достигла соглашения с США о 15%-ной пошлине, которая не будет взиматься с американских товаров, таких как легковые автомобили, грузовики и сельскохозяйственная продукция. Соглашение также включает закупку Южной Кореей импортных энергоносителей из США на сумму 100 млрд долларов и инвестиции в экономику США на сумму 350 млрд долларов. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс Мосбиржи сегодня торгуется в красной зоне – котировки падают на 0,12% до 2723,29 п. Такой динамике способствуют риски, связанные с недавними заявлениями президента США о возможном введении новых антироссийских санкций, включая вторичные пошлины для торговых партнеров РФ. Также до возможного введения торговых барьеров осталось 9 дней, что поддерживает уровень неопределенности на рынке.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С 22 по 28 июля потребительские цены в России снизились на 0,05%, аналогично предыдущей неделе, согласно данным Росстата. Годовая инфляция к 28 июля замедлилась до 9,02% против 9,17% неделей ранее. С начала года потребительские цены выросли на 4,51%, а с начала июля — на 0,71%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня акционеры ТМК проведут внеочередное общее собрание по вопросу перехода на единую акцию. Совет директоров &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекса&lt;/a&gt; рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года. Также Банк России представит обзор банковской системы в соответствии с требованиями ССРД МВФ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;ВТБ представил финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО. Чистая прибыль сократилась на 10% и составила 139,2 млрд руб. Но банк повысил прогноз по чистой прибыли за 2025 г. до 500 млрд руб. Акции компании снижаются на 1,5%.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Технический анализ &lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt;. &lt;/strong&gt;Котировки индекса МосБиржи движутся в нисходящем канале на 4-х часовом таймфрейме. Цена встретила поддержку на уровне в 2714,8 п. При негативном новостном фоне цена может спуститься и до локального минимума в 2604 п. При наличии позитивных новостей целью может стать зона 2764 п.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908201/1280_001_63285f2792.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;S&amp;P 500. &lt;/strong&gt;Котировки индекса S&amp;P500 продолжают движение в восходящем канале. Сейчас цена подошла к верхней границе канала в 6 409 п. Теперь возможна коррекция к нижней границе канала и уровню поддержки в зоне 6203,96 п.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908201/1280_002_4e187e457a.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Euro STOXX 600. &lt;/strong&gt;Европейский индекс STOXX600 поджимается к уровню сопротивления в 555,14 п. Если удастся закрепиться выше этой зоны – следующей целью может стать 565,11 п. При этом возможна коррекция к уровню в 546,5 п.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908201/1280_003_a68ece11af.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;CSI 300. &lt;/strong&gt;Китайский индекс &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/sse/shsz300/" data-linkify-quote="22837"&gt;CSI300&lt;/a&gt; встретил сопротивление на уровне в 4 195 п. Сейчас цена начала коррекцию от верхней границы восходящего канала. Целью может стать уровень в 4 025 п.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908201/1280_004_4378e4b06a.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
453.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:36:46 +0300</pubDate>
454.    </item>
455.    <item>
456.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/ozon-effektivno-vystraivaet-strategiyu-razvitiya-v-tekushchikh-usloviyakh-20250731-1240/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
457.      <a10:author>
458.        <a10:name>Крылова Екатерина, ПСБ</a10:name>
459.      </a10:author>
460.      <title>Ozon эффективно выстраивает стратегию развития в текущих условиях</title>
461.      <description>&lt;p&gt;Ozon Holdings Limited получил согласие Департамента регистрации компаний и интеллектуальной собственности Кипра на редомициляцию в Россию. В конце декабря прошлого года акционеры компании утвердили решение о ее "переезде" в САР Калининградской области, там она продолжит деятельность как МКПАО "Озон". Ранее сообщалось, что процесс переезда должен завершиться до конца 2025 года, по итогам акции МКПАО будут торговаться на Мосбирже.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Цена расписок вчера упала на 4,7%. Связываем это с тем, что многие инвесторы не готовы держать бумаги, пока торги не возобновятся (стандартная пауза около месяца), и потом они опасаются навеса предложения, который закономерно возникает после процедуры переезда компаний. Но в целом, новость ожидаемая. Редомициляция позволит покупать акции Озона всем инвесторам (сейчас могут только квалифицированные).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Озон как компания нам импонирует, она эффективно выстраивает стратегию развития в текущих условиях, противостоит давлению процентных расходов, постепенно сокращает убыток, растит EBITDA и рентабельность. Полагаем, что планы по росту GMV в этом году на 30—40%, а скорр. EBITDA до 70-90 млрд руб. выполнимы.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/macroresearch/10508" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
462.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:25:10 +0300</pubDate>
463.    </item>
464.    <item>
465.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/promezhutochnye-dividendy-novateka-mogut-sostavit-294-rublya-20250731-1215/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
466.      <a10:author>
467.        <a10:name>Бахтин Кирилл, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
468.      </a10:author>
469.      <title>Промежуточные дивиденды "НОВАТЭКа" могут составить 29,4 рубля</title>
470.      <description>&lt;p class="I4T7" id="component22"&gt;Вчера, 30 июля, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nvtk/" data-linkify-quote="17370"&gt;НОВАТЭК&lt;/a&gt; опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2025 г.&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li class="o4By" style="box-sizing:border-box;margin-bottom:16px;min-height:24px;padding-left:36px;position:relative;"&gt;Выручка компании за год прибавила 7% до 804 млрд руб., это на 4% выше оценки рынка.&lt;/li&gt;&lt;li class="o4By" style="box-sizing:border-box;margin-bottom:16px;min-height:24px;padding-left:36px;position:relative;"&gt;Совокупная EBITDA (с учетом СП) в 472 млрд руб. и нормализованная чистая прибыль в 237 млрд руб. оказались на 2% и 3% соответственно лучше консенсус-оценок.&lt;/li&gt;&lt;li class="o4By" style="box-sizing:border-box;margin-bottom:16px;min-height:24px;padding-left:36px;position:relative;"&gt;Свободный денежный поток составил 119 млрд руб (+15% за полугодие) и почти удвоился год к году (г/г) со снижением размера капвложений.&lt;/li&gt;&lt;li class="o4By" style="box-sizing:border-box;margin-bottom:16px;min-height:24px;padding-left:36px;position:relative;"&gt;Чистый долг сократился за полугодие со 142 млрд руб. в конце 2024 г. до 108 млрд руб. на конец отчетного периода.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p class="I4T7" id="component26"&gt;&lt;strong&gt;Оценка. Консервативно промежуточные дивиденды можно оценить в 29,4 руб./акц. (доходность 3%). &lt;/strong&gt;Базой для определения дивидендных выплат компании является нормализованная чистая прибыль. Целевой годовой коэффициент дивидендных выплат составляет, по нашему мнению, 50%. Ожидаем рекомендации совета директоров компании по размеру выплаты в ближайшие недели. На сами же финансовые показатели оказали влияние разнонаправленные факторы.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component27"&gt;Рублевые цены газ на европейском хабе TTF за год выросли на 35%. Выросли и продажи, особенно жидких углеводородов (на 12% г/г, газа — на 0,5%). Вместе с тем рублевые цены на нефть, от которых зависят котировки СПГ в долгосрочных контрактах и цены реализации жидких УВ, упали на 18% г/г. Дополнительным негативным фактором для прибыли стал рост стандартной ставки налога на прибыль на 5 п.п.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component28"&gt;&lt;strong&gt;Влияние. Умеренно позитивно для котировок, сохраняем «Позитивный» взгляд. &lt;/strong&gt;В краткосрочной перспективе при прочих равных акции НОВАТЭК могут отреагировать умеренным ростом: ключевые строки отчета о прибылях убытках незначительно лучше консенсус-оценок; выделяем рост свободного денежного потока и снижение размера чистого долга. Вклад в финансовые показатели построенных двух линий сжижения Арктик СПГ-2 (номинальной мощностью 13,2 млн т СПГ в год) пока минимален, если вообще имеет место. Есть и перспектива запуска к началу 2030-х гг. еще пары СПГ-проектов — Мурманский СПГ и Обский СПГ.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component29"&gt;У нас «Позитивный» взгляд на акции НОВАТЭКа: на 2025 г. по мультипликатору P/E они торгуются на уровне 9х относительно исторического показателя 10,2х. До конца следующей недели акции НОВАТЭКа, как и весь рынок, будут особенно чувствительны к новостям о рассматриваемых США антироссийских санкциях.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/cba5ed1b790744e5a7d51b9f8f3b18d7.jpg"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
471.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 12:01:18 +0300</pubDate>
472.    </item>
473.    <item>
474.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rossiyskiy-rynok-vyglyadit-slabo-20250731-1205/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
475.      <a10:author>
476.        <a10:name>Баженов Дмитрий, Finrange</a10:name>
477.      </a10:author>
478.      <title>Российский рынок выглядит слабо</title>
479.      <description>&lt;p&gt;Российский рынок акций продолжает пилить всю неделю. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; находится в нисходящем канале. Рубль корректируется после ослабления, оказывая давления на рынок.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера утром попытались расти, но с открытия основной сессии начались активные продажи по всему рынку. В итоге мы обновили минимумы недели – 2727 пунктов и  дошли до уровня поддержки 2720 пунктов, который не смогли пробить ниже.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Наш рынок по-прежнему остается под влиянием Трампа, который 29 июля дал России 10 дней для прекращения огня. Параллельно с этим пытается надавить на Китай и Индию, которые являются основными покупателями российской нефти.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вряд ли у него что-то получится, тем не менее рынок выглядит слабо. Утром часто растём, в основную сессию последние дни сливают. Неопределенность остается высокой – рынок это не любит. Параллельно начал накапливать лонги в акциях в среднесрочном портфеле.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера было две спекулятивные позиции, открыл лонг по ВК. Акции пробили локальный нисходящий тренд на повышенном объёме из-за новостей о том, что VK Tech преобразована в ПАО из АО – это сигнал к тому, что готовятся к IPO. На этом фоне можем вырасти, вернуться в восходящий канал и далее к последним максимумам. Напомню, до этой коррекции в акциях был сильный покупатель.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Также, перезашел в шорт в акциях &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nlmk/" data-linkify-quote="17046"&gt;НЛМК&lt;/a&gt; после пробоя проторговки в сторону нисходящего тренда. В понедельник я уже стоял в шорте по акциям, но на пустом месте в обед акции выросли на 2% и пришлось закрыться в убыток. С того момента акции упали почти на 4%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С утра вышли новости по допэмиссии ВТБ, где набсовет одобрил допку на 63,2 млрд руб. путем размещения по открытой подписке 1,264 млрд обыкновенных акций номиналом 50 руб., цену размещения определит позднее. Дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг назначена на 11 августа 2025 г. Акции отреагировали падением, будут под давлением. При этом, топ менеджмент ждет переподписки SPO, часть выплаченных банком дивидендов может пойти на покупку акций.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пока идей на рынке нет, посмотрим, как будем торговаться после обеда. Сегодня заканчивается месяц. Итоги подведу на выходных. Месяц был очень сложный, ликвидности летом меньше. При этом новостей разнонаправленных было очень много. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908189/4_2a026ced00.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/finrangecom/3688" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
480.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 11:54:16 +0300</pubDate>
481.    </item>
482.    <item>
483.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/v-zolote-mozhno-ozhidat-kontrataki-bykov-20250731-1152/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
484.      <a10:author>
485.        <a10:name>Дудченко Николай, ФГ "Финам"</a10:name>
486.      </a10:author>
487.      <title>В золоте можно ожидать контратаки "быков"</title>
488.      <description>&lt;p&gt;&lt;span&gt;Цена на нефть марки &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Brent &lt;/span&gt;&lt;span&gt;поднялась ещё на 1,3%. Таким образом, цена росла уже три торговые сессии подряд. В настоящее время торги ведутся на уровне $73,4/б.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;В фокусе пристального внимания всё тот же Трамп. Во-первых, Минфин США вновь объявил о санкциях против Ирана. Ограничения введены против одного из крупных нефтяных трейдеров, а также против компаний &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Milavous Group&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Ocean Leonid Investments &lt;/span&gt;&lt;span&gt;и &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Crios Shipping&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Давление на баррели из Ирана продолжается. Существенный эффект от этого давления пока что не заметен, т.к. Китай продолжает последовательно игнорировать (саботировать) желание Белого дома нанести максимальный урон. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Во-вторых, Трамп вновь вышел с заявлением по Индии и России, сообщив, что Индия продолжает осуществлять покупки энергоносителей из России, а значит страна может получить пошлину в размере 20-25% с 01.08. Между тем &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Bloomberg &lt;/span&gt;&lt;span&gt;написал, что индийские НПЗ затребовали разъяснения от правительства о том, что это означает. При этом Индия признает, что рост альтернативных поставок приведёт к достаточно существенному увеличению расходов на импорт. При этом тот же &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Bloomberg &lt;/span&gt;&lt;span&gt;признаёт, что рынок не очень доверяет угрозам Трампа, учитывая, что цена на нефть находится всё ещё на относительно низких уровнях.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Также информагентство пишет, что рост добычи со стороны &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;OPEC&lt;/span&gt;&lt;span&gt;+ также перестал сильно влиять на цену. Таким образом, как мы уже говорили, спекуляции на тему того, что картель может существенно увеличить предложение и таким образом продавить рынок, остались всего лишь спекуляциями. Напомним, что в конце текущей недели должно состояться очередное заседание картеля и мы увидим очередное решение по соглашению о добровольном сокращении добычи. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;EIA &lt;/span&gt;&lt;span&gt;отчитался вчера о коммерческих запасах нефти в США. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Коммерческие запасы нефти выросли на 7,698 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и составили 426,691 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;! Рынок ожидал сокращения запасов на 2,3 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Стратегические запасы нефти (&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;SPR&lt;/span&gt;&lt;span&gt;) вновь начали расти и составили 402,741 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;;&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Запасы бензина сократились на 2,724 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb &lt;/span&gt;&lt;span&gt;и составили 228,405 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Рынок ожидал сокращения на 1,1 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;;&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Запасы дистиллятов выросли на 3,635 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и составили 113,536 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Рынок ждал сокращения на 900 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;tb&lt;/span&gt;&lt;span&gt;;&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Добыча в США сокращается и составила за неделю &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;13,314 mbd&lt;/span&gt;&lt;span&gt;; &lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Импорт нефти и нефтепродуктов в США за неделю подрос и составил 7,757 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mbd&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Экспорт нефти и нефтепродуктов сократился, составив 9,409 &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;mbd&lt;/span&gt;&lt;span&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;С точки зрения технического анализа, как мы уже отмечали вчера, цена приближается к уровню $74,2/б. Пока что не вполне понятно, состоится ли попытка пробоя, однако такую вероятность исключать нельзя. Достаточно интересно ситуация выглядит на «старшем» 1&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;W TF&lt;/span&gt;&lt;span&gt;: 200-ая средняя направлена вниз; в настоящее время она находится на уровне $76,8/б. Приблизительно там же располагается верхняя граница регрессионного ценового канала, а также локальная трендовая линия для цены. Таким образом, до пробоя этого уровня ни о каком среднесрочном развороте цены не может быть и речи. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908187/1280_base64_Replace1753951912798_6cd73f8f23.png" /&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities7/gc/" data-linkify-quote="18953"&gt;Цена на золото&lt;/a&gt; отреагировала на решение ФРС негативно&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Цена на золото на торгах в среду опустилась более, чем на 1,5% — это худшая сессия с 27.06, когда цена на золото снизилась на 1,6%. Вчера закрытие рынка состоялось ниже уровня $3300 за тройскую унцию. В настоящее время мы вновь наблюдаем отскок и попытку коррекции.  &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;На заседании ФРС регулятор ожидаемо оставил ставку без изменения, т.е. в пределах 4,25-4,5%. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;FOMC &lt;/span&gt;&lt;span&gt;заявил, что неопределенность относительно экономических перспектив остается высокой. Выступая на пресс-конференции, глава ФРС Д. Пауэлл сказал, что регулятор находится в выгодном положении из-за неопределенности вокруг пошлин Трампа. Эксперты же обратили внимание, что двое членов &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;FOMC &lt;/span&gt;&lt;span&gt;К. Уоллер и М. Боуман настаивали на снижении ставки. Эти голосующие члены комитета занимают в настоящее время наиболее голубиную позицию и являются ставленниками Трампа, который лоббирует смягчение ДКП. Вместе с тем, пока что мы видим, что на ситуацию это сильно не влияет. Протекционистская политика, действительно, позволят ФРС относительно безопасно балансировать, не поддаваясь на внешнее давление. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908187/base64_Replace1753951912806_60817a662f.png" /&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;На фоне заседания &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities8/indusdx/" data-linkify-quote="438796"&gt;индекс доллара&lt;/a&gt; &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;DXY &lt;/span&gt;&lt;span&gt;довольно ощутимо вырос, прибавив порядка 1%. Это, соответственно, продавило цену на золото вниз.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Всемирный совет по золоту (&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;WGC&lt;/span&gt;&lt;span&gt;) тем временем обновил информацию по ситуации со спросом на драгоценный металл во &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;II &lt;/span&gt;&lt;span&gt;кв. текущего года. Ключевые пункты обзора следующие:&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;ul style="list-style-type:disc;"&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Общий спрос на золото во &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;II&lt;/span&gt; кв. (включая &lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;OTC&lt;/span&gt;) вырос на 3% в годовом исчислении до 1 249 т. В стоимостном выражении общий спрос на золото подскочил на 45% в годовом исчислении до $132 млрд.&lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Высокий спрос на глобальные ETF, обеспеченные золотом, второй квартал подряд сыграл ключевую роль в росте общего спроса во втором квартале. Неопределенность мировой торговой политики, геополитическая нестабильность и рост цен на золото способствовали притоку инвестиций.&lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Инвесторы в слитки и монеты также присоединились к этой борьбе, привлеченные ростом цен и свойствами золота как безопасного актива. Два квартала подряд обеспечили самый высокий уровень инвестиций в слитки и монеты в первом полугодии с 2013 года.&lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Центральные банки оставались ключевым фактором мирового спроса, увеличив мировые официальные золотые резервы на 166 т. Несмотря на замедление темпов покупок, перспективы спроса со стороны центральных банков остаются благоприятными.&lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Объемы и стоимость спроса на ювелирные изделия продолжали расходиться: годовой спад тоннажа был повсеместным, в то время как расходы на золотые ювелирные изделия показали всеобщий рост. Объемы были весьма сдержанными, практически вернувшись к уровням пандемии 2020 года.&lt;/li&gt;&lt;li class="MsoListParagraph" style="mso-list:l0 level1 lfo2;text-align:justify;"&gt;Золото, используемое в технологиях, оказалось под давлением из-за потенциального влияния американских пошлин, хотя растущий спрос на приложения, связанные с ИИ, остается сильной стороной.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908187/base64_Replace1753951912810_6f38fc934e.png" /&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Технически, учитывая то, что коррекции не получилось, а краткосрочный тренд вниз был продолжен, стоит вновь обратить внимание на нижнюю границу регрессионного ценового канала, а также на горизонтальный уровень поддержки, который располагается на отметке $3245 ($3250).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Напомним, что если взглянуть на картину чуть более широко, то мы увидим, что ситуация не меняется с апреля текущего года - торговля продолжается вестись в достаточно широком рэндже. В терминологии классической волновой теории рынка перед нами плоская коррекция. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Краткосрочно, учитывая нахождение цены вблизи нижней границы ценового канала логично ожидать всё же контратаки быков и возобновления роста. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908187/base64_Replace1753951912815_4523097351.png" /&gt;&lt;/figure&gt;</description>
489.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 11:45:13 +0300</pubDate>
490.    </item>
491.    <item>
492.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/nezhelanie-frs-snizhat-stavku-usilivaet-kurs-dollara-20250731-1140/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
493.      <a10:author>
494.        <a10:name>Потавин Александр, ФГ "Финам"</a10:name>
495.      </a10:author>
496.      <title>Нежелание ФРС снижать ставку усиливает курс доллара</title>
497.      <description>&lt;p&gt;В ходе торгов в среду &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities8/indusdx/" data-linkify-quote="438796"&gt;индекс доллара&lt;/a&gt; сильно вырос (+0,98%) и практически достиг круглой отметки 100,0 по факту сохранения ключевой ставки ФРС. В четверг утром DXY слегка корректируется (-0,28%) и торгуется в районе 99,6. На этом фоне пара EUR/USD за последние сутки снизилась до уровня 1,14 – минимум с 10 июня. Схожая динамика на этой неделе наблюдается и по британскому фунту, который сейчас опустился до 1,323 к доллару. Курс иены этим утром торгуется на месячном минимуме к доллару (149,7). Общее укрепление доллара на этой неделе не обошло и китайский юань: пара &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/cny/" data-linkify-quote="83225"&gt;USD/CNY&lt;/a&gt; сейчас поднялась до 7,191 - максимум за 1,5 месяца.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ключевым событием этой недели стало заседание ФРС США, по итогам которого регулятор пятый раз подряд оставил ставку без изменений, на уровне 4,25-4,5% годовых. Будущие шаги в ДКП будут зависеть от поступающей информации, меняющихся перспектив и баланса рисков. Впервые за 30 лет два члена из девяти голосующих членов FOMC (Кристофер Уоллер и Мишель Боуман - сторонники Д. Трампа) выступили против совместного решения, проголосовав за снижение ставки на 0,25 п.п. Такое распределение голосов в ФРС произошло впервые за 30 лет.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В ответ на решимость ФРС сохранить ставки на прежнем уровне, невзирая на жесткое давление Д. Трампа, доходности US Treasuries взлетели вверх (особенно по коротким бондам), а курс доллара резко поднялся. Теперь с вероятностью 57% ставка ФРС в сентябре может остаться на прежнем уровне, хотя днем ранее эта вероятность была в районе 35%. Со 100% оценкой инвесторы ждут только одного снижения ставки ФРС до конца этого года на 25 б.п. – это ключевой фактор силы курса доллара сейчас. Следующее заседание ФРС запланировано на 16-17 сентября.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Чётких сигналов на снижение ключевой ставки в сентябре регулятор вчера давать не стал. В итоговом пресс-релизе ФРС сообщил, что, хотя колебания экспорта и импорта продолжают влиять на данные, последняя статистика свидетельствует о том, что рост экономической активности в первой половине года замедлился. Уровень безработицы в США остается низким, а ситуация на рынке труда — стабильной. Однако инфляция остается несколько повышенной, а неопределенность относительно экономических перспектив —  высокой.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Глава ФРС вчера заявил, что «увеличение тарифов в этом году, вероятно, подтолкнёт цены вверх и окажет давление на экономическую активность. ФРС ожидает увидеть больше эффектов от роста тарифов в ближайшие месяцы.  Это начинает проявляться в потребительских ценах в июньском отчете.  Мы ожидаем увидеть больше роста цен». Таким образом, глава регулятора намекнул, что, если бы не тарифы Трампа, ФРС могла бы смягчить ДКП, а пока не будет этого делать, поскольку они себя еще проявят в будущем. Это нежелание снижать ставку усиливает курс доллара.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Д. Трамп вчера сообщил, что если с Индией до 1 августа не будет заключено соглашение, то пошлины на индийский импорт могут составить до 25%, даже несмотря на более ранние заявления о торговых договоренностях с Индией. Американский лидер оправдал свое решение тем, что Индия является крупнейшим покупателем российских энергоносителей и военной техники, а также тем, что у нее слишком высокие тарифы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Судя по примерам достигнутых соглашений США с Японией (15%), ЕС (15%), Индонезией (19%), у Индии тоже есть потенциал для снижения тарифов в случае достижения «сделки». Для заключения соглашений нужно, чтобы Индия дала США значительные уступки или обещала инвестировать средства в экономику США, но Индия – развивающаяся страна и позволить себе это не может. Курс рупии в ответ на это резко ослаб: USD/INR 87,7 сейчас на максимуме с начала февраля.  &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Также вчера Д. Трамп подписал указ о введении дополнительных адвалорных 40% пошлин для Бразилии, в результате чего общий размер пошлин составит 50%, хотя изначально 2 апреля Бразилия получила минимально возможный тариф в 10%. В пошлинах на Бразилию, однако есть широкий список исключений и введение пошлин пока отложено на неделю. Интересно, что Бразилия — одна из немногих крупных стран, у которой с США дефицит внешней торговли. В качестве обоснования американский президент указал, что действия бразильских властей угрожают национальной безопасности США и нарушают права американских граждан. Курс бразильского реала отреагировал на это нейтральной динамикой (USD/BRL 5,576).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Плюс к этому, Д. Трамп объявил о заключении сделки с Южной Кореей. У Кореи экспорт в США вдвое превышает импорт. Корейская вона отреагировала умеренным укреплением на то, что США введут 15% пошлину на импорт из Южной Кореи, которая взамен инвестирует $350 млрд в американские проекты и закупит американские энергоносители на $100 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Также стало известно, что с 1 августа США вводят 50% пошлину на импорт всех медных полуфабрикатов. При этом рафинированная медь, катоды и концентраты под пошлину не попадают, что позволит избежать роста затрат для американских производителей. В Америке &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities4/ca/" data-linkify-quote="18931"&gt;цены на медь&lt;/a&gt; рухнули на 20% после этой новости.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера вышли данные, показавшие, что, по предварительной оценке, экономика США во 2-м квартале выросла на 3% г/г, восстановившись после сокращения на 0,5% в 1-м квартале, что выше ожиданий роста на 2,4%. Подъем обеспечило падение импорта на 30,3% после скачка на 37,9% в первом квартале, когда предприятия и потребители поспешили запастись товарами перед ожидаемым повышением пошлин. Кроме того, потребительские расходы росли более быстрыми темпами (1,4% против 0,5% в 1-м квартале).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Для сравнения: экономика еврозоны во 2-м квартале 2025 года показала рост всего на 0,1% кв/кв, резко замедлившись по сравнению с ростом на 0,6% кварталом ранее. Среди крупнейших экономик блока Испания и Франция показали лучший рост с 0,7% и 0,3% соответственно. Нидерланды продемонстрировали скромный рост на 0,1%, в то время как Италия перешла в стадию спада, сократившись на 0,1%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера стало известно, что ВВП Германии во 2-м квартале сократился на 0,1%, в соответствии с прогнозами, после подъема на 0,4% в 1-м квартале. Тем временем кабинет министров Германии одобрил проект бюджета на 2026 год, который включает рекордные инвестиции в размере 126,7 млрд евро и запланированные заимствования в размере 174 млрд евро, направленные на укрепление инфраструктуры и обороны.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Курс иены в четверг утром на непродолжительное время укрепился до 148,68 за доллар США после того, как Банк Японии сегодня единогласно принял решение сохранить краткосрочные процентные ставки на уровне 0,5%, как и ожидалось. В Банке Японии при этом пересмотрели прогнозы инфляции в сторону повышения, а в заявлении даже намекнули, что еще повысят ставку, если все пойдет в соответствии с прогнозами. Правда позднее в четверг пара &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/usdjpy/" data-linkify-quote="87"&gt;USD/JPY&lt;/a&gt; переписала 3-месячные максимумы (149,7).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Опубликованный этим утром официальный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от NBS упал в июле до 49,3 с трехмесячного максимума в 49,7, не оправдав ожиданий. Это уже четвертый месяц подряд сокращения производственной активности в КНР. Тот всплеск экспорта, который был перед повышением пошлин США начал затухать, в то время как внутренний спрос остается вялым. На этом фоне курс юаня в четверг слабеет к доллару: курс USD/CNY поднялся до 7,193 – максимум за полтора месяца.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс доллара в июле ожидаемо показывает сильную динамику. К 1 августа Америка успела заключить несколько успешных сделок по торговле со своими партнерами, при этом ФРС пока еще доказывает свою независимость от Белого Дома и не торопится смягчать ДКП. То есть подъем DXY до месячных максимумов выглядит вполне оправданным. Следующая цель восстановления доллара – район 100,4.  &lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908181/base64_Replace1753951164236_ceb120f8e8.png"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
498.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 11:36:23 +0300</pubDate>
499.    </item>
500.    <item>
501.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rynok-ne-poveril-obeshchaniyam-menedzhmenta-vtb-20250731-1135/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
502.      <a10:author>
503.        <a10:name>Таскин Иван, ИК "Вектор Капитал"</a10:name>
504.      </a10:author>
505.      <title>Рынок не поверил обещаниям менеджмента ВТБ</title>
506.      <description>&lt;p&gt;Сегодня синий банк отчитался по МСФО за первое полугодие, а вместе с этим мы получили целую пачку заявлений от первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Результаты за полугодие&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;В целом тут никаких сюрпризов не видно. Отчетность максимально нейтральная — чистые процентные доходы понемногу восстанавливаются, комиссионные доходы уверенно растут, а большая часть прибыли по-прежнему от прочих операционных доходов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как мы и ожидали, последние понемногу возвращаются к норме после резкого скачка в первом квартале. Они выросли всего на 13%, и мы увидели закономерный результат — чистая прибыль во втором квартале упала на 10% г/г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Если не учитывать экономию по налогу на прибыль, то чистая прибыль ВТБ просела даже по итогам полугодия — на 6%.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Что говорит менеджмент&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Одно из ключевых заявлений Пьянова — повышение таргета по годовой прибыли до 500 млрд руб. Опустим, что это предполагает, что во втором полугодии банк заработает меньше, чем в первом, и перейдем к ожиданиям по чистой процентной марже.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как отметил первый зампред банка, по году ожидается чистая процентная маржа на уровне 1,5%, а уже к декабрю она будет около 1,9%. Это все, конечно, здорово, но это все равно мало, даже для ВТБ, который ранее работал с маржей около 3-4%. Сравнивать с другими банками, например Сбером, где NIM стабильно выше 5%, мы не станем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По допэмиссии никаких новых вводных озвучено не было — все те же 1,2 млрд акций без участия государства и ожидаемый объем в 80-90 млрд руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Заключительный интересный момент — конвертация привилегированных акций, которыми владеет государство, в обыкновенные. Никаких деталей менеджмент ВТБ не дает, но отмечает, что информация по этому вопросу появится уже в начале 2026 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как это может быть реализовано мы не знаем. Просто напомним, что в 2021 г. Минфин отказался от предложенного ВТБ выкупа префов в объеме 521 млрд руб. в течение 2021-2027 гг., поскольку не хотел отказываться от актива, который стабильно генерирует деньги. Как ВТБ сейчас договорится с государством можно только догадываться.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Реакция котировок&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Здесь все как обычно волатильно — сначала бумаги дернули вверх более чем на 3% и они пробили отметку в 81 руб. Но затем рынок резко переоценил полученные данные, и акции уже перешли к падению почти на 3%. Сейчас котировки немного стабилизировались на уровне около 77 руб.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Наше мнение&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Наша позиция по ВТБ остается неизменной — в эту историю лучше не лезть. Да, на высокой волатильности можно попробовать заработать, но пока никаких сигналов о том, что в бизнесе банка есть какие-то подвижки к улучшению, нет.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ждем деталей по цене планируемой допэмиссии, а также по конвертации привилегированных акций.&lt;/p&gt;</description>
507.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 11:33:52 +0300</pubDate>
508.    </item>
509.    <item>
510.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rezultaty-aeroflota-poka-neplokhie-20250731-1055/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
511.      <a10:author>
512.        <a10:name>Булгаков Дмитрий, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
513.      </a10:author>
514.      <title>Результаты "Аэрофлота" пока неплохие</title>
515.      <description>&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt; отчитался за II квартал 2025 г. по РСБУ. Основные моменты — ниже:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Выручка во II квартале выросла в годовом сопоставлении на 12%, до 187 млрд руб., а рост себестоимости год к году замедлился.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;• Квартальная валовая прибыль достигла 8,1 млрд руб., увеличившись на 5% по сравнению со II кварталом 2024 г.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component87"&gt;• Чистая прибыль составила 51 млрд руб. Однако эта цифра непоказательна, поскольку искажение вносят единоразовые неденежные факторы — курсовые колебания и эффект от страхового урегулирования, которыми, на наш взгляд, можно пренебречь. Без учета этих факторов скорректированная чистая прибыль за квартал составила 4 млрд руб.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component88"&gt;&lt;strong&gt;Оценка.&lt;/strong&gt; &lt;strong&gt;Пока мы характеризуем результаты как неплохие&lt;/strong&gt; &lt;strong&gt;— с учетом замедления роста пассажирооборота.&lt;/strong&gt; Основной положительной новостью, пожалуй, является снижения темпов увеличения себестоимости. В I квартале себестоимость повысилась на 19% год к году, во II квартале —  на 12%. Оптимизация становится важным фактором удержания прибыли и рентабельности компании в условиях замедления роста выручки.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component89"&gt;В условиях кибер- и БПЛА-атак (и отмен части рейсов в начале недели) мы, конечно, в первую очередь следим за способностью компании зарабатывать и продолжать свою операционную деятельность. И пока в целом Аэрофлот показывает высокую адаптивность к внешним вызовам. В текущих результатах за II квартал еще нет эффекта от участившихся отмен в июле, но майские и июньские отмены пока существенно не повлияли на показатели. Тем не менее участившееся количество отмен рейсов является фактором риска для авиакомпании.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component90"&gt;&lt;strong&gt;Влияние.&lt;/strong&gt; &lt;strong&gt;«Нейтрально» смотрим на Аэрофлот.&lt;/strong&gt; Наша целевая цена — 65 руб. за акцию.  Считаем, что бумага на текущих уровнях, оценена справедливо. Вокруг Аэрофлота сейчас много внешних и внутренних факторов неопределенности, при этом важный положительный показатель — способность компании поднимать стоимость билета в ответ на рост издержек.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/a933d5456d0841e48e9ed10c71beacb2.jpg"&gt;&lt;/p&gt;</description>
516.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 10:42:28 +0300</pubDate>
517.    </item>
518.    <item>
519.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/tekushchaya-statistika-raspolagaet-k-dalneyshemu-snizheniyu-klyuchevoy-stavki-20250731-1047/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
520.      <a10:author>
521.        <a10:name>Григорьев Виктор, "Банк "Санкт-Петербург"</a10:name>
522.      </a10:author>
523.      <title>Текущая статистика располагает к дальнейшему снижению ключевой ставки</title>
524.      <description>&lt;p&gt;На глобальном рынке в среду наблюдалась разнонаправленная динамика. ФРС, как и ожидалось, сохранила ставку на прежних уровнях, но риторика регулятора осталась осторожной. В частности, Джером Пауэлл подчеркнул, что эффект от пошлин пока лишь слабо зашел в цены, и последствия для инфляции еще предстоит увидеть. На этом фоне доллар США в мире заметно укрепился. К умеренной жесткости ФРС располагали и последние данные – по первым оценкам, ВВП США во втором квартале вырос на 3,0% SAAR (прогноз 2,4% SAAR) после снижения на 0,5% SAAR кварталом ранее. Российский рынок акций вчера падал на геополитических новостях. Впрочем, долговые бумаги подорожали за день, а результаты аукционов ОФЗ были сильными. При этом вечерние данные от Росстата указали на дальнейшее снижение цен в РФ за неделю.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инвесторы в мире сегодня будут отыгрывать целый ряд новостей о ходе торговых переговоров. Позднее в США выйдет июньский ценовой индекс PCE, который таргетирует ФРС. Впрочем, во вчерашней публикации по ВВП уже раскрывалась динамика PCE, и сегодняшние цифры вряд ли удивят рынки. Инвесторы в РФ будут отыгрывать данные Росстата от вчерашнего вечера и ждать геополитических новостей.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Нефть и рубль&amp;nbsp;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Цены на нефть вчера мало изменились по итогам дня. Дальнейшее удорожание сырья сдерживалось укрепившимся по итогам заседания ФРС долларом. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $73,1/барр. В целом пока котировки могут продолжить двигаться вблизи $72,0- 73,5/барр. на опасениях снижения поставок черного золота.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В среду рубль заметно укреплялся. Такую динамику российская валюта показывала в рамках коррекции, которой способствовали и заметно выросшие в мире цены на нефть. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,15 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. Судя по всему, валютный рынок уже отыграл санкционный фактор, и без новых значимых новостей со стороны геополитики курс может задержаться вблизи 11,05-11,25 руб./юань.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Экономическая статистика в России&amp;nbsp;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;В опубликованном вчера вечером докладе «Социально-экономическое положение России» Росстат отчитался о сохранении уровня безработицы в июне на историческом минимуме в 2,2%. Такая динамика идет в разрез с данными мониторинга ЦБ РФ, показавшими заметное улучшение оценок обеспеченности персоналом в российском производстве за второй квартал. При этом в докладе Росстат в этот раз не стал раскрывать июньскую динамику розничных продаж. Традиционные недельные данные вчера указали на повторное снижение цен в стране на 0,05% н/н. В годовом выражении инфляция замедлилась с 9,2% до 9,0% г/г. Снижение индекса продолжает быть связанным в первую очередь с удешевлением продовольствия, которое составило -0,24% после -0,27% н/н неделей ранее. При этом замедлившийся рост цен на непродовольственные товары компенсировался умеренно ускорившимся удорожанием услуг. Текущая статистика располагает и к дальнейшему выраженному снижению ключевой ставки, но за август мы еще рискуем увидеть разворот в трендах.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908166/3_ae055526c1.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
525.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 10:36:59 +0300</pubDate>
526.    </item>
527.    <item>
528.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/ipo-vk-tech-ne-stoit-zhdat-do-sushchestvennogo-snizheniya-klyuchevoy-stavki-20250731-1040/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
529.      <a10:author>
530.        <a10:name>Суханова Мария, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
531.      </a10:author>
532.      <title>IPO VK Tech не стоит ждать до существенного снижения ключевой ставки</title>
533.      <description>&lt;p class="I4T7" id="component56"&gt;VK&amp;nbsp;Tech преобразовано в ПАО из АО. Напомним, 14 июля Банк России зарегистрировал дополнительный выпуск и проспект обыкновенных акций «ВК Технологии».&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component57"&gt;ВК вчера прокомментировала Интерфаксу, что компания&amp;nbsp;провела подготовительные мероприятия, требуемые для первичного размещения акций&amp;nbsp;VK&amp;nbsp;Tech. А также, что решение о размещении будет принято с учетом конъюнктуры рынка после получения необходимых корпоративных одобрений.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component58"&gt;&lt;strong&gt;Оценка.&lt;/strong&gt; &lt;strong&gt;Позитивно для настроений, эффект будет зависеть от оценки при размещении.&lt;/strong&gt; Мы бы не ждали IPO VK Tech до существенного снижения ключевой ставки ЦБ, но сроки будут зависеть, скорее, от настроений и спроса на новые размещения на рынке акций.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component59"&gt;ВК Tech — небольшой бизнес в рамках ВК. Выручка за 2024 г. составила 13,6 млрд руб. (9% от общего показателя ВК), EBITDA — 4 млрд руб. Пока неясно, будет ли компания привлекать средства исключительно для развития, или ВК также продаст часть доли. Таким образом, пока непонятно, ждать ли снижения долга ВК в результате преобразования в ПАО. С другой стороны, выручка ВК Tech быстро росла (на 42% в 2024 г.), и первичное размещение акций по привлекательным мультипликаторам могло бы стать умеренно позитивным событием для ВК.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component60"&gt;Влияние. У нас «Нейтральный» взгляд на акции ВК. Бумаги торгуются с оценкой 13,0х EV/EBITDA на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., 7,9х на 2026 г. и c отрицательным P/E на 2025–2026 гг. Оценка по EV/EBITDA на 12 месяцев вперед близка к историческому мультипликатору, по нашим расчетам. Однако краткосрочно, полагаем, котировки ВК могут обгонять Индекс Мосбиржи.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/5986575917f54454b02e6b89751230aa.png"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
534.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 10:28:57 +0300</pubDate>
535.    </item>
536.    <item>
537.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/kacheli-rusagro-pochemu-igra-ne-stoit-svech-20250731-1028/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
538.      <a10:author>
539.        <a10:name>Козлов Юрий</a10:name>
540.      </a10:author>
541.      <title>Акции "РусАгро" балансируют между надеждой и страхом</title>
542.      <description>&lt;p&gt;Пока мажоритарный акционер &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ragr/" data-linkify-quote="5565687"&gt;Русагро&lt;/a&gt; Вадим Мошкович находится в СИЗО, компания на этой неделе представила свои операционные результаты за 2 кв. 2025 года. Цифры впечатляют, но за ними скрываются тревожные нюансы. Давайте разберемся вместе!&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Выручка компании с апреля по июнь увеличилась на +23% (г/г) до 88,3 млрд руб. Однако стоит отметить, что такой скачок во многом обусловлен успешными M&amp;A сделками. В то время, как сельхозсектор продолжает всё также испытывать серьёзные трудности, находясь в состоянии длительной стагнации.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- Масложировое направление традиционно является ключевым для компании: в отчетном периоде выручка здесь выросла на +8% (г/г) до 50,4 млрд руб. Рост оказался умеренным из-за плановых ремонтных работ на Аткарском заводе, что привело к сокращению выпуска растительного масла более чем на 20%. Третья четверть текущего года также не обещает чудес, поскольку ремонт продлится до конца года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- В мясном бизнесе выручка более чем удвоилась, прибавив на внушительные +118,4% (г/г) до 26,2 млрд руб. Это стало возможным благодаря полной консолидации активов Агро-Белогорье, которая заняла несколько лет и сопровождалась судебными баталиями. Хотя рынок поначалу встретил сделку с восторгом, сейчас появились сомнения - не вскроются ли и здесь юридические проблемы?&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- В сахарном сегменте продажи сократились на -8% (г/г) до 8,2 млрд руб. Парадоксально, но компания смогла нарастить производство сахара на 8%, перенеся часть выпуска с первого на второй квартал. Однако в итоге фокус не удался: негативная ценовая конъюнктура перечеркнула все эти усилия.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- Агросектор продолжает сдавать позиции шестой квартал подряд: выручка здесь упала на -20% (г/г) до 3,5 млрд руб. Ранее менеджмент пытался объяснить негативную динамику эффектом высокой базы, но теперь этот аргумент уже не сработает. Усугубляют ситуацию также и новости с юга России: Краснодарский край и Ростовская область могут потерять до четверти урожая зерновых, кукурузы и подсолнечника из-за засухи. С учётом того, что Русагро имеет активы в этих регионах, это неминуемо добавляет неопределенности общей картине.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Недавно появились слухи о переговорах зернотрейдера Деметра-Холдинг о приобретении масложировых и зерновых активов Русагро. Компания оперативно опровергла эту информацию. НО: если раздел бизнеса всё же случится - это станет самым настоящим крахом для миноритариев! Русагро всегда ценили за первоклассные активы, а их распродажа станет финальным минорным аккордом этой затянувшейся корпоративной драмы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Бумаги Русагро балансируют между надеждой и страхом. Спекулянты скупают акции ниже 100 руб., веря в отскок. Но фундаментальный анализ настойчиво шепчет: «Главный риск - это тень ареста Мошковича, которая превращает инвестиции в самую настоящую рулетку!». А так как рулетки и другие азартные игры - это не наш метод, проходим эту историю стороной! Игра не стоит свеч!&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908159/2_a317dce0ce.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/invest_or_lost/7351" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
543.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 10:25:24 +0300</pubDate>
544.    </item>
545.    <item>
546.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/ozon-vryad-li-nachnet-vyplachivat-dividendy-vskore-posle-pereezda-20250731-1016/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
547.      <a10:author>
548.        <a10:name>Суханова Мария, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
549.      </a10:author>
550.      <title>Ozon вряд ли начнет выплачивать дивиденды вскоре после «переезда»</title>
551.      <description>&lt;p class="I4T7" id="component45"&gt;Ozon в понедельник получил согласие регистратора компаний Кипра на редомициляцию в Россию, сообщили вчера в компании. Ozon также объявил о внеочередном собрании акционеров 1 сентября для рассмотрения дополнительных юридических вопросов, связанных с редомициляцией. В частности, акционеры рассмотрят новую организационно-правовую форму компании в России и устав, размер уставного капитала в рублях и предоставление совету директоров полномочий на определенные действия, связанные с редомициляцией.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component46"&gt;Ozon подтвердил, что ждет завершения редомициляции до конца 2025 г. После собрания акционеров, если оно одобрит предложенные изменения, Ozon планирует начать процесс регистрации МКПАО «Озон» на острове Октябрьский. После этого компания ждет приостановки торгов на бирже на время автоматической конвертации депозитарных расписок Ozon в акции.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component47"&gt;&lt;strong&gt;Оценка. Сроки редомициляции в силе, ждем приостановки торгов на несколько недель в октябре-ноябре. &lt;/strong&gt;На наш взгляд, сроки получения одобрения регистратора на Кипре были основным фактором неопределенности для сроков редомициляции.&lt;strong&gt; &lt;/strong&gt;Теперь же неопределенности стало меньше. И мы ждем, учитывая комментарии Ozon и опыт других компаний, что торги приостановят примерно на месяц в течение октября-ноября, в конце процесса редомициляции.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component48"&gt;Напомним, мы не ожидаем одномоментного попадания в рынок бумаг из зарубежной биржевой инфраструктуры: в стандартном формате редомициляции, который реализует Ozon, обычно автоматически конвертируются расписки только в российских депозитариях. Но в то же время мы ждем, что после «переезда» держателям в зарубежных депозитариях может стать проще обменять бумаги самостоятельно.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component49"&gt;В зарубежной инфраструктуре находится большой пакет &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ozon/" data-linkify-quote="2179435"&gt;акций Ozon&lt;/a&gt; — около 30% капитала, по оценке компании. Однако, если бумаги будут попадать на биржу постепенно с конца 2025 г., а рынок в это время вернется к росту, то навес, скорее, приведет к увеличению ликвидности, чем ограничит котировки, на наш взгляд.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component50"&gt;Мы ждем, что редомициляция устранит неопределенность, вытекающую из зарубежной регистрации компании. При этом мы не ждем, что Ozon начнет выплачивать дивиденды вскоре после «переезда», учитывая, что он ранее не платил дивиденды и что компания всё ещё находится в стадии активного роста.&lt;/p&gt;&lt;p class="I4T7" id="component51"&gt;&lt;strong&gt;Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на акции Ozon, &lt;/strong&gt;от которой мы ждем продолжения роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 9,2x на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что мы считаем привлекательным уровнем для растущей компании.&lt;/p&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/f54eb3cbdfa74d30b03ae76841a37229.png"&gt;&lt;/figure&gt;</description>
552.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 10:14:10 +0300</pubDate>
553.    </item>
554.    <item>
555.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/valyutnyy-rynok-uzhe-uchel-novye-geopoliticheskie-vvodnye-20250731-0954/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
556.      <a10:author>
557.        <a10:name>Локтюхов Евгений, ПСБ</a10:name>
558.      </a10:author>
559.      <title>Валютный рынок уже учел новые геополитические вводные</title>
560.      <description>&lt;p&gt;Вчера валюты достаточно сильно снизились, скорректировав 2/3 рост бурного роста первых двух дней недели. Биржевой курс юаня откатился к 11,2 руб., в нижнюю часть нашего текущего целевого ценового диапазона, сняв техническую перегретость.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Отметим, что частичное восстановление позиций рубля происходило при некоторому снижении торговых оборотов по паре юань-рубль с поставкой «завтра». Впрочем, они остались высокими (второй день превышали 12 млрд юаней), отражая повышенную активность спекулятивных игроков, отыгрывающих новостную геополитическую повестку, определяемую заявлениями Д. Трампа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рынок в целом учел новые геополитические вводные и может перейти к ожиданию дополнительных триггеров, что позволит рынку несколько подуспокоиться. Ждем, что сегодня юань продолжит проторговку диапазона 11-11,5 руб., выход из которой позволит более определенно судить о возможной смене тренда.&lt;/p&gt;</description>
561.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:47:44 +0300</pubDate>
562.    </item>
563.    <item>
564.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/begstva-iz-riskovykh-aktivov-poka-net-20250731-0947/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
565.      <a10:author>
566.        <a10:name>Антонов Алексей, "Алор Брокер"</a10:name>
567.      </a10:author>
568.      <title>Бегства из рисковых активов пока нет</title>
569.      <description>&lt;p&gt;Российский рынок акций просел вчера на процент и закрыл день на верхней границе зоны поддержки 2700-2720 пунктов по индексу Мосбиржи 2. Впрочем, обороты торгов были мизерными, чуть более 50 млрд руб., а это говорит о том, что никакого бегства из рисковых активов пока нет.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Причиной слабости российского рынка по-прежнему остаются опасения введения США высоких пошлин на товары из стран, закупающих российскую нефть.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера Росстат вновь сообщил о недельной дефляции (-0,05%) и снижении годового показателя с 9,17% до 9,02%. Это повышает вероятность, что в сентябре Банк России снизит ставку на 2 п.п. Впрочем, в решении регулятора многое будет зависеть от действий американского президента.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На хорошую инфляцию рынок акций никак не отреагировал. Не исключаем, что сегодня продолжится подъем цен облигаций, в длинных выпусках которых есть еще хороший потенциал роста.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Лучше рынка в среду были акции ВК, подорожавшие на 3,5%. Поводом для их роста стала новость, что «ВК Технологии» преобразовались в ПАО. Рынок воспринял это как подготовку к IPO. По-прежнему считаем, что сейчас далеко не самое лучшее время для выхода на публичные торги. Рынок слаб, а из-за высокой безрисковой ставки нужно будет давать огромную премию к «справедливой стоимости».&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как мы и ожидали, акции «Полюса» не смогли закрепиться выше мощного сопротивления 2000 руб. и откатили от него на 2,8%. Бумагу, хоть она долгосрочно и очень привлекательна, пока покупать не рекомендуем, стоит подождать либо более низких цен, либо (что менее вероятно) уверенного закрепления над 2000 руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Настолько же подешевел и «Норникель», где прошла фиксация прибыли после роста во вторник на 5%. У этой бумаги есть шансы на не очень сильный подъем.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;«&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt;» просел на 0,3%, отреагировав на снижение чистой прибыли более чем в 3 раза за 2-й квартал 2025 г. Опасаемся, что результаты за 3-й квартал будут совсем печальные из-за транспортных коллапсов и хакерской атаки на компанию.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В целом мы пока не видим поводов для пробоя зоны поддержки 2700-2720. Скорее всего, рынок сегодня попытается чуть отскочить вверх, и при нейтральном новостном фоне будет торговаться в диапазоне 2700-2750 пунктов по индексу Мосбиржи.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Как мы и ожидали, после нарисованного во вторник «креста» укрепился рубль, отобрав у «китайца» 2% стоимости. Спекулянты зафиксировали прибыль, полученную на краткосрочном восходящем тренде по паре юань-рубль от 22 июля. Вероятно, многие экспортеры сочли курс последних дней привлекательным для увеличения продажи валюты.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Скорее всего, в ближайшие дни валютные курсы еще немного будут колебаться, а потом основные валютные пары лягут в боковик с тенденцией к небольшому ослаблению рубля. Однако геополитические новости будут вносить в ход торгов сильные изменения.&lt;/p&gt;</description>
570.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:43:52 +0300</pubDate>
571.    </item>
572.    <item>
573.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/samoe-dramatichnoe-zasedanie-frs-v-etom-godu-20250731-0942/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
574.      <a10:author>
575.        <a10:name>Третьяков Алексей, УК "Арикапитал"</a10:name>
576.      </a10:author>
577.      <title>Самое драматичное заседание ФРС в этом году</title>
578.      <description>&lt;p&gt;Заседание ФРС, от которого не ждали новостей, оказалось самым драматичным в этом году. Само решение оставить ставку без изменений на уровне 4,25-4,5% было воспринято рынком спокойно. Инвесторы оценивали вероятность снижения лишь в 2%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Action начался во время пресс-конференции главы ФРС. Джером Пауэлл с лихвой отыгрался за недавнее унижение в ходе посещения Трампом строительства новой штаб-квартиры ФРС, дав понять, что на практически предрешенное снижение ставки на следующем заседании 17 сентября больше не стоит рассчитывать.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В результате доллар укрепился к евро на —% (курс EUR/USD снизился с 1,155 до 1,142). Золото подешевело на 1,6%, платина обвалилась более чем на 5%. Резко снизились акции горно-добывающих компаний (Rio Tinto и BHP -4%).&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Чем еще оказалось примечательным заседание ФРС?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Впервые с 1993 года решение было принято при двух голосах против. Двое участников FOMC настаивали на снижении ставки на 0,25%.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Европейский центральный банк, ставка которого изначально была ниже, в этом году снизил её ещё 4 раза, доведя до 2%.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Последствия для рынков&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Личный конфликт Трампа и Пауэлла несомненно войдет в экономическую историю. Краткосрочно ужесточение политики ФРС ведет к повышению доходностей по американским гос. облигациям и укреплению доллара.&amp;nbsp;&lt;br&gt;Но на рынках часто срабатывает правило симметричности. Следующий после Пауэлла глава ФРС будет резко снижать ставки, чем ослабит доллар и снизит доходности (по крайней мере, по краткосрочным US Treasuries).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Уровень по EUR/USD 1,10 может предоставить хорошую возможность диверсифицироваться из доллара в другие валюты, а также коррелирующие активы, такие как золото, другие драг. металлы и акции их производителей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Последние десятилетия ФРС часто задавала курс на жесткую и мягкую монетарную политику во всем мире. Поэтому для российских инвесторов ожидаемая смена в 2026 главы ФРС важна и с точки зрения увеличения вероятности нормализации кредитно-денежных условий и снижения реальной процентной ставки с текущих инфляция + 10% к +2-4%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/warwisdom/1096" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
579.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:31:04 +0300</pubDate>
580.    </item>
581.    <item>
582.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/novyy-impuls-rosta-indeksa-rgbi-stoit-zhdat-ne-ranee-kontsa-avgusta-nachala-sentyabrya-20250731-0930/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
583.      <a10:author>
584.        <a10:name>Грицкевич Дмитрий, ПСБ</a10:name>
585.      </a10:author>
586.      <title>Новый импульс роста индекса RGBI стоит ждать не ранее конца августа - начала сентября</title>
587.      <description>&lt;p&gt;Индекс RGBI вчера вернулся к отметке 119 пунктов. Рыночная конъюнктура несколько улучшилась после заявления МИД КНР на угрозы США ввести вторичные санкции против российских энергоносителей, что Китай в политике энергетической безопасности будет руководствоваться своими интересами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Спрос на ОФЗ сохраняется высоким – Минфину вчера удалось разметить госбумаги на 215 млрд руб. по номиналу, что является максимумом с середины июня. Данные по инфляции вчера вечером также вышли неплохими - потребительские цены вторую неделю подряд снизились на 0,05%, в годовом выражении инфляция замедлилась до 9,0%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ожидаем, что в ближайшие недели рынок госбумаг продолжит консолидацию – ожидания по снижению ключевой ставки (процентные деривативы указывают на снижение «ключа» до 14,5% через 12 месяцев), на наш взгляд, несколько завышены (наш прогноз – 16% на конец 2025 г.) и новый импульс роста индекса RGBI стоит ждать не ранее конца августа - начала сентября.&lt;/p&gt;</description>
588.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:27:25 +0300</pubDate>
589.    </item>
590.    <item>
591.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/reshenie-frs-tuchi-sgustilis-nad-sentyabrem-20250731-0925/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
592.      <a10:author>
593.        <a10:name>Коган Евгений</a10:name>
594.      </a10:author>
595.      <title>Решение ФРС - тучи сгустились над сентябрем</title>
596.      <description>&lt;p&gt;ФРС США ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 4,25–4,5%. Самое примечательное — сразу два управляющих ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман проголосовали против решения. Они хотели снизить ставку на 0,25 п.п. Весьма редкая практика, когда кто-то голосует против. И это первый случай с 1993 года, когда сразу два члена совета ФРС высказались против.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;И вот интересный факт: Уоллер (голос против) — это один из кандидатов, кого Трамп рассматривает на пост главы ФРС. И как раз сейчас Уоллер стал ярым «голубем»: господин президент, я не такой как все.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Что же касается ставки, то все интрига остается на сентябрь. В июне ФРС прогнозировала два снижения в этом году. Осталось всего 3 решения (сентябрь, октябрь, декабрь). Но никаких сигналов о сентябре не прозвучало.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Более того, на пресс-конференции было ощущение, что ФРС никуда не торопится:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;«Заглядывая вперед, я чувствую, что нас ждет еще многое»&lt;/li&gt;&lt;li&gt;«Мы в какой-то степени сдерживаем инфляцию цен на товары, не повышая ставки»&lt;/li&gt;&lt;li&gt;«Следует думать, что это пока еще довольно ранний этап» — о тарифах, и можно ли оценить их эффекты&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Последний комментарий особо интересен. Раньше был акцент на неопределенности. Сейчас же прямо сказали, что высокие ставки из-за тарифов. А раз эффект тарифов только на «раннем этапе», значит, и снижение ставок не так уж и близко.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рынки эти слова считали и засомневались — а будет ли снижение в сентябре?&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В результате реакция была немного пессимистической. По итогам решения и пресс-конференции:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;доходности UST 10 выросли на 0,03 п.п., &lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; снизился на 0,5%, &lt;/li&gt;&lt;li&gt;золото — на 0,8%, &lt;/li&gt;&lt;li&gt;доллар окреп на 0,4%.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Пока рынки остались в неведении, чего ждать на ближайшем заседании в сентябре. А потому реакция на новую статистику в ближайшие два месяца будет бурной и волатильной. Как и на все сюрпризы Трампа, от которого не стоит ожидать стабильности. Вполне возможно, что ФРС продолжит ждать большей определенности аж до октября.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/bitkogan/27279" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
597.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:21:59 +0300</pubDate>
598.    </item>
599.    <item>
600.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/do-6-8-avgusta-rossiyskie-aktivy-ostanutsya-20250731-0919/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
601.      <a10:author>
602.        <a10:name>Аналитики, ИФК "Солид"</a10:name>
603.      </a10:author>
604.      <title>До 6–8 августа российские активы останутся под давлением</title>
605.      <description>&lt;p&gt;К закрытию основной сессии среды индекс Мосбиржи снизился на 1,28%, опустившись до 2723 пунктов. Давление усилилось после сокращения президентом США Дональдом Трампом дедлайна по украинскому урегулированию — у России осталось 10 дней до потенциального введения «очень жестких пошлин».&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С 1 августа Дональд Трамп пообещал ввести тарифы в размере 25% на импорт из Индии из-за того, что страна закупает у России оружие и нефть.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инвесторов пугают не только санкции против Индии, но и перспективы их расширения на других партнёров,  таких как Китай и Бразилия.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В среду рубль вернул часть позиций после резкого ослабления в начале недели. Это связано с уходом эмоциональной составляющей и фиксацией прибыли по открытым позициям. Текущее укрепление не отменяет долгосрочной тенденции на ослабление рубля — как от влияния санкций, так и от необходимости улучшить балансы экспортёров.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Отчёт о рекордном приросте запасов сырой нефти в США удержал рост цен на нефть. Запасы увеличились на 7,7 млн баррелей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Добавляют позитива данные Росстата о дефляции вторую неделю подряд. Годовая инфляция на неделе с 22 по 28 июля замедлилась до 9,02% (9,17% неделей ранее).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На своих растительных плечах инфляцию удерживают овощи, которые теряют в цене от 5 до 10% за неделю! Однако минсельхоз предлагает производителям с/х продукции ввести регулирование цен на овощи, молочную и птицеводческую продукцию: установить ценовые коридоры и закрепить на федеральном уровне доли долгосрочных контрактов между ритейлерами и поставщиками.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Ключевые события дня&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;- VK Tech преобразовано в ПАО из АО. Рынок воспринял это как сигнал о подготовке к IPO. На фоне новости &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vkco/" data-linkify-quote="2901666"&gt;акции VK&lt;/a&gt; прибавили 2,5%.  &lt;br&gt; &lt;br&gt;- &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nvtk/" data-linkify-quote="17370"&gt;НОВАТЭК&lt;/a&gt; опубликовал отчет за I полугодие: выручка выросла на 6.9% г/г, но чистая прибыль сократилась на 17%. Рынок отреагировал сдержанно (–0.6%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- Мосбиржа объявила об исключении с 5 сентября паев фонда «Невский» (УК «ЭМРИС») из-за решения управляющей компании.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- ФРС, как и ожидалось, сохранила процентные ставки на уровне 4,25–4,50% в течение пятого заседания подряд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ожидаем, что до 6–8 августа — окончания срока ультиматума Трампа — российские активы останутся под давлением, повышенная волатильность сохранится. Технический анализ указывает на возможное снижение индекса Мосбиржи к 2600 пунктам, если геополитическая турбулентность не ослабнет.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/SolidPro/4984" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
606.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 09:14:35 +0300</pubDate>
607.    </item>
608.    <item>
609.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/fundamentalnye-faktory-v-polzu-oslableniya-rublya-sokhranyayutsya-20250731-0905/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
610.      <a10:author>
611.        <a10:name>Аналитики, "Цифра брокер"</a10:name>
612.      </a10:author>
613.      <title>Фундаментальные факторы в пользу ослабления рубля сохраняются</title>
614.      <description>&lt;p&gt;Фондовые индексы показали снижение в среду, несмотря на повышение нефтяных котировок. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; отступил на 1,16% до 2726,24 п. Индекс государственных облигаций RGBITR показал скромный рост на 0,19%, повысившись до 715,45 п.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Заявления президента США Дональда Трампа относительно сроков урегулирования украинского конфликта и возможных пошлин в отношении России провоцируют повышенную волатильность. Российский рубль отыграл часть ослабления с начала недели и укрепился к доллару на 1,34%. Несмотря на спекулятивный характер торгов, фундаментальные факторы в пользу постепенного ослабления рубля сохраняются. Ключевая ставка снижается, что сокращает привлекательность операций, направленных на получение прибыли от разницы процентных ставок (carry trade); рублевые депозиты становятся менее интересными для экспортеров, которые в меньшей степени мотивированы конвертировать излишки валютной выручки в рубли.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Новости, ожидания и торговые идеи&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Прибыль НОВАТЭКа (NVTK 1018,8 руб., -0,89%) по МСФО в I полугодии 2025 года сократилась на 34% до 225,7 млрд руб., нормализованная прибыль, ключевая для расчета дивидендов, составила 237,06 млрд руб. Выручка компании увеличилась на 6,9% до 804,3 млрд руб. Результаты НОВАТЭКа в целом соответствуют нашим ожиданиям. Несмотря на снижение чистой прибыли, которое было предсказуемо на фоне роста расходов и снижения доходов от курсовых разниц, результаты можно назвать нейтрально-позитивными. Особенно стоит выделить существенное сокращение чистого долга и долгосрочных обязательств — это важный сигнал устойчивости компании в текущей рыночной конъюнктуре. Свободный денежный поток остался на высоком уровне, несмотря на незначительное снижение EBITDA, компания сократила капитальные расходы. Учитывая результаты, промежуточные дивиденды могут составить 39 рублей на акцию. Мы полагаем, что текущая оценка НОВАТЭКа не в полной мере учитывает потенциал ключевых проектов, таких как «Арктик СПГ-2».&lt;/p&gt;&lt;p&gt;ВТБ (VTBR 78,19 руб., -0,67%) сегодня опубликует результаты за первую половину текущего года. Менеджмент свои прогнозы не менял, по-прежнему ожидают, что чистая прибыль в I полугодии может составить 280 млрд и 500 млрд руб. по итогам года. Мы ожидаем, что во II квартале прибыль банка составит 145 млрд руб. Банк остается одним из основных бенефициаров снижения ключевой ставки, один процентный пункт снижения ключевой ставки дает ВТБ порядка 20 млрд руб. чистой прибыли. Банк планировал сократить розничный портфель и нарастить корпоративный. Отдельно стоит обратить внимание на достаточность капитала, которая находилась вблизи регуляторных минимумов еще до выплаты дивидендов. Мы нейтрально смотрим на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/vtbr/" data-linkify-quote="19043"&gt;акции ВТБ&lt;/a&gt;, отдавая предпочтение в секторе акциям «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанка&lt;/a&gt;» (SBER 303,3 руб., -0,64%) и «Т-технологий» (Т 3141,2 руб., -0,81%).&lt;/p&gt;</description>
615.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 08:56:40 +0300</pubDate>
616.    </item>
617.    <item>
618.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rasprodazha-v-ozon-sozdaet-interesnuyu-tochku-vkhoda-20250731-0855/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
619.      <a10:author>
620.        <a10:name>Кабаков Ярослав, ИК "Финам"</a10:name>
621.      </a10:author>
622.      <title>Распродажа в Ozon создает интересную точку входа</title>
623.      <description>&lt;p&gt;Азиатские фондовые индексы снизились в четверг на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по активности в Китае и падения цен на медь, в то время как иена укрепилась после того, как Банк Японии повысил свой прогноз инфляции на финансовый год и сохранил ставки на прежнем уровне.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Основные фондовые индексы США завершили торги в среду разнонаправленно: &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; и Nasdaq остались около нуля, Dow Jones снизился на 0,4%. Волатильность усилилась после пресс-конференции Джерома Пауэлла и публикации макроэкономических данных по США и еврозоне.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Федрезерв ожидаемо сохранил ставку без изменений, однако ключевой сигнал прозвучал в словах Пауэлла — снижать ставку в ближайшее время ФРС не планирует. Он отметил, что рынок труда остаётся сильным, а инфляция выше цели, что делает текущую денежно-кредитную политику "умеренно сдерживающей". Это резко охладило ожидания снижения ставки в сентябре: теперь рынки закладывают в цены смягчение лишь к декабрю.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На товарных рынках США наибольший удар пришёлся по меди, которая рухнула почти на 20% на фоне объявленных Трампом новых тарифов на импорт. Золото подешевело на 3%, платина — на 6%, усиливая общее ощущение бегства от рисков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фундаментальные данные также вышли неоднозначными. ВВП США во втором квартале вырос на 3% в годовом выражении, превысив консенсус в 2,4%, но детали оказались слабыми: основным драйвером стала волатильная составляющая внешней торговли, в то время как внутренний спрос замедлился до минимума с 2022 года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вечером инвесторы получили сильный отчёт &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; и Meta (признана экстремистской организацией, её деятельность в России запрещена) — бумаги обеих компаний подскочили на 6% и 10% соответственно на постмаркете, что может поддержать технологический сектор в четверг.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня инвесторы ждут данных по инфляции в Германии, PCE в США и решений от Банка Японии. Кроме того, внимание приковано к квартальной отчётности &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/amzn/" data-linkify-quote="874205"&gt;Amazon&lt;/a&gt;, Apple и Mastercard, которая способна задать настроение на остаток недели.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Российский рынок завершил среду очередным снижением — &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;индекс МосБиржи&lt;/a&gt; потерял 1,2% на фоне геополитических новостей и роста глобальной турбулентности. Главным событием стали заявления Дональда Трампа о введении с 1 августа 25%-х пошлин на импорт из Индии. Формулировки были предельно жёсткими: Трамп обвинил Индию в закупках российского оружия и нефти. Это сигнал рынку: новая администрация США готова не только усиливать санкции, но и карать их обход.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Эти новости вызвали распродажи по целому ряду бумаг, особенно в сырьевом секторе: &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;ФосАгро&lt;/a&gt; и Норникель теряли около 2%, отыгрывая как укрепление рубля, так и возможное ужесточение экспортных условий. Нефтяные компании также под давлением — новые пошлины, если они расширятся, могут усилить стресс в торговле с ключевыми рынками Азии.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На валютном рынке рубль продолжает укрепление: USDRUB упал на 0,3%, достигнув отметки 80,3. Учитывая текущую ключевую ставку, это движение выглядит закономерным. Однако ближе к осени на фоне выплаты дивидендов и очередных бюджетных трансфертов возможен разворот в пользу умеренной девальвации.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Позитивная история вчера была у &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/kmaz/" data-linkify-quote="15544"&gt;КАМАЗа&lt;/a&gt; (+6,2%), который стал бенефициаром нового запрета Росстандарта на ввоз китайских грузовиков. В случае расширения ограничений на другие иностранные марки у бумаги сохраняется потенциал для роста. Аналогично, локальные игроки с фокусом на импортозамещение могут снова оказаться в центре внимания.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В фокусе также ОЗОН, который резко просел на -5% на фоне новостей о редомициляции холдинговой структуры в Россию. Несмотря на резкую реакцию, причины скорее эмоциональные: в перспективе переезд открывает путь к продаже внебиржевого навеса. Продолжение распродажи по бумаге вполне возможно, но это скорее создаёт интересную точку входа, чем повод для паники.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня в центре внимания могут оказаться &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/lkoh/" data-linkify-quote="8"&gt;ЛУКОЙЛ&lt;/a&gt; и &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/fees/" data-linkify-quote="20509"&gt;Россети&lt;/a&gt;: первый показал сильную отчётность по РСБУ и намекает на дивиденды до 8% годовых, а вторая — в лице «Центра и Приволжья» — продемонстрировала рекордную EBITDA и чистую прибыль. Инвесторы, вероятно, начнут переток из слабых бумаг в компании с прогнозируемыми дивидендами и устойчивыми метриками.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Прогноз на четверг: рынок может открыться в боковике или слабо в минусе. Укрепление рубля, неопределённость по экспортной политике США и слабый внешний фон сохраняют давление. Однако точечные идеи в транспортном, энергетическом и импортозамещающем секторах способны демонстрировать локальную устойчивость. Спекулятивный интерес также может быть к бумагам с высокими шортами.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Основные корпоративные события на сегодня:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;ВТБ, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/irao/" data-linkify-quote="20516"&gt;Интер РАО&lt;/a&gt;, О`КЕЙ, MD Medical Group представят отчетность по итогам 2кв 2025 г. и 1п 2025г.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;ЯНДЕКС проведет совет директоров по дивидендам.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Банк России представит данные по объемам золотовалютных резервов РФ.(16:00Мск).&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;</description>
624.      <pubDate>Thu, 31 Jul 2025 08:45:47 +0300</pubDate>
625.    </item>
626.    <item>
627.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rossiyskie-investory-opasayutsya-tarifov-trampa-20250730-1922/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
628.      <a10:author>
629.        <a10:name>Степанов Никита, ФГ "Финам"</a10:name>
630.      </a10:author>
631.      <title>Российские инвесторы опасаются тарифов Трампа</title>
632.      <description>&lt;p&gt;В среду, 30 июля, российский рынок закрылся в «красной зоне». На инвесторов продолжает влиять геополитика. Сегодня Трамп заявил, что с 1 августа будут введены торговые пошлины на Индию в размере 25%. Причина этого в тесных связях последней с Россией. Многие считают, что такой ультиматум, наряду с сокращением торгового срока для остановки конфликта с Украиной может привести к сокращению объёма торговых операций с Индией.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы считаем, что данный фактор сильно переоценён, и даже при введении пошлин на Индию экономические связи с Россией продолжатся, но в уже более серой зоне.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Прибыль "НОВАТЭКа" за первое полугодие 2025 года снизилась на 34% по сравнению с прошлым годом и составила 225,7 млрд рублей, что оказалось ниже ожиданий рынка. Нормализованная прибыль для расчета дивидендов упала на 16,8%, до 237 млрд рублей, и дает основание для промежуточных дивидендов в размере 39 рублей на акцию против 35,5 рублей годом ранее.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Выручка компании выросла на 6,9% до 804,3 млрд рублей, при этом нормализованная EBITDA снизилась на 1,8%, до 471,8 млрд рублей. Чистые денежные средства от операционной деятельности увеличились на 7,3%, а чистый долг за полугодие сократился на 22% и составил 108,4 млрд рублей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По итогам торгов акции снизились на 1,03%. Бизнес компании сильно зависит от геополитики, которая не даёт позитивных намёков. Пока будет сильная геополитическая неопределённость акции НОВАТЭКа не смогут показывать динамику лучше рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По итогам торгов индекс Мосбиржи снизился на 1,16%, а долларовый индекс РТС на 0,69%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Среди лидеров роста Камаз (+6,19%), ВК (+2,41%), Соллерс (+1,39%). Среди лидеров падения ЭН+ (-2,42%), &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/msng/" data-linkify-quote="6"&gt;Мосэнерго&lt;/a&gt; (-1,99%), Транснефть (-1,97%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию &lt;a href="https://www.comon.ru/user/InvestLAB/strategy/detail/?id=17485"&gt;«RU. Капитал и дивиденды»&lt;/a&gt;.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Индекс Мосбиржи. &lt;/strong&gt;Индекс стоит на уровне поддержки 2725 пунктов. При закрытии недели ниже этого уровня возможно снижение до 2615 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907940/1280_001_55f9776d9d.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Американские инвесторы ожидают заседания ФРС&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Фондовые индексы США растут: Dow Jones на 0,03%, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; на 0,18%, Nasdaq Composite на 0,39%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рынок ожидает результатов заседания ФРС, на котором, по мнению экспертов, ставка, вероятнее всего, останется на текущем уровне 4,25–4,5% годовых. Инвесторы ждут от главы ФРС Джерома Пауэлла сигналов о возможном смягчении политики в сентябре — по оценке CME FedWatch вероятность снижения ставки составляет 61%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Президент США Дональд Трамп вновь призвал Федрезерв снизить ставку, ссылаясь на ускорение роста ВВП, который во втором квартале увеличился на 3% при ожиданиях в 2,4%. Также в июле был зафиксирован максимальный с марта прирост рабочих мест в частном секторе — 104 тыс.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Трейдеры следят за ходом торговых переговоров США с Канадой, Мексикой и Южной Кореей на фоне обсуждений новых пошлин. Крайний срок для заключения соглашений наступает в пятницу, и Трамп подтвердил намерение ввести 25% пошлины для Индии с 1 августа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Среди корпоративных новостей стоит выделить:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Акции Harley-Davidson выросли на 16,51% после публикации квартального отчёта: несмотря на двукратное сокращение прибыли и падение выручки на 19%, результаты оказались лучше ожиданий. Компания также объявила о стратегическом партнерстве с KKR и PIMCO, продав им кредитные требования на сумму свыше $5 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Капитализация Hershey выросла на 2,38%: прибыль за квартал снизилась втрое, но выручка увеличилась на 26% и превысила прогнозы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Бумаги Netflix, чьи акции входят в состав стратегии «&lt;a href="https://www.comon.ru/strategies/10232/"&gt;US. Сбалансированная&lt;/a&gt;»,&lt;span&gt;  &lt;/span&gt;выросли на 0,83%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
633.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 19:22:26 +0300</pubDate>
634.    </item>
635.    <item>
636.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/top-bumag-kotorye-v-aguste-mogut-okazatsya-luchshe-rynka-20250730-1840/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
637.      <a10:author>
638.        <a10:name>Аналитики, ПСБ</a10:name>
639.      </a10:author>
640.      <title>Топ акций, которые в августе могут оказаться лучше рынка</title>
641.      <description>&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Август считается одним из самых турбулентных месяцев на финансовых рынках. &lt;/span&gt;&lt;span&gt;Скорее всего, этот год не станет исключением. На котировки российских акций будут давить геополитические факторы, общее торможение экономики из-за долгого периода жесткой ДКП, а также неопределенность в отношении дальнейших шагов ЦБ. Предлагаем обратить внимание на акции, которые могут оказаться лучше рынка:&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Банк остается одной из самых качественных идей на рынке. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Развитая экосистема позволяет ему оставаться высокоэффективным и формирует потенциал долгосрочного роста бизнеса. Сбер имеет все шансы достичь в этом году рекордной прибыли в ~1,64 трлн руб., что позволяет ожидать дивидендов на уровне 35,5-36,5 руб. &lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Наш таргет на 12 мес.: 383 руб.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;Полюс&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Исключительно благоприятная ситуация на рынке золота выступает ключевым триггером роста котировок акций золотодобытчика. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;В случае ожидаемого нами снижения курса рубля компания может показать хорошие результаты. &lt;/span&gt;&lt;span&gt;Ждем неплохих дивидендов по итогам 2025 года, которые, по нашим оценкам, составят ~155-165 руб. на акцию.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Наш таргет на 12 мес.: 2390 руб.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;Норникель&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Акции компании — хорошая ставка на дальнейший рост цен на основные металлы, реализуемые компанией. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;На мировых рынках наблюдается достаточно устойчивая тенденция на ослабление доллара и стабильный промышленный спрос на платину и медь. &lt;/span&gt;&lt;span&gt;Благоприятная ценовая конъюнктура и наш прогноз по динамике рубля во втором полугодии позволяют ожидать резкого роста финпоказателей Норникеля по итогам года.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Наш таргет на 12 мес.: 165 руб.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;Лента&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Ретейлер делает ставку на собственное производство и доступные цены, что привело к росту трафика и продаж. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Компания активно развивается в регионах за счет сделок M&amp;A, укрепляя свое лидерство в сегменте. &lt;/span&gt;&lt;span&gt;Считаем, что Лента сможет выполнить таргет по выручке в 1 трлн руб., фокусируясь на магазинах у дома и дрогери, а также сохраняя хорошо оправдавшую себя стратегию развития супермаркетов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Наш таргет на 12 мес.: 1890 руб.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/macroresearch/10506" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;&lt;span&gt;Источник&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
642.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 18:34:35 +0300</pubDate>
643.    </item>
644.    <item>
645.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/kurs-rublya-uskoryaet-rost-20250730-1818/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
646.      <a10:author>
647.        <a10:name>Бабин Дмитрий, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
648.      </a10:author>
649.      <title>Курс рубля ускоряет рост</title>
650.      <description>&lt;p&gt;Рубль в начале торгов перешел к активному восстановлению и находится в хорошем плюсе к юаню.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Котировки ОФЗ вернулись к восходящей динамике: индекс гособлигаций RGBI показывает умеренные рост.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;В деталях&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Рубль после позитивного начала торгов сдал позиции к юаню, но вскоре перешел к быстрому укреплению, корректируя серьезные потери предыдущих нескольких сессий.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Во второй половине торгов рост курса российской валюты ускорился, она прибавляет более 2% к китайской. В результате рубль нивелировала более половины сильного нисходящего движения этой недели.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Быстрое восстановление рубля, вероятно, вызвано сокращение в его курсе геополитического дисконта. Он существенно увеличился с середины прошлой недели из-за усиления санкционных угроз со стороны США. Таким образом, в основном резкое ослабление рубля последних недель было вызвано эмоциями, а не существенным изменением баланса спроса на иностранную валюту и ее предложения. Это равновесие, конечно, нарушается в сторону ослабления рубля, но данный процесс ускорился желающими сыграть на заявлениях Трампа о сокращении срока, после которого в случае отсутствия прогресса в завершении острой фазы украинского конфликта он может ужесточить антироссийские санкции. Теперь такие участники могут фиксировать прибыль, что способствует коррекционному восстановлению рубля.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Российский долговой рынок вернулся к восходящей динамике всего после одного дня небольшой коррекции. Индекс гособлигаций RGBI находится в небольшом плюсе, отыграв более половины вчерашних потерь.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня инвесторы обратят внимание на очередные данные по инфляции. Правда, если они не удивят существенным изменением динамики потребительских цен, вряд ли мы увидим сильную и продолжительную реакцию котировок ОФЗ на инфляционную статистику. Во-первых, до следующего заседания ЦБ по ключевой ставке еще достаточно много времени, а во-вторых, геополитика вновь вышла на первый план.&lt;/p&gt;</description>
651.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 18:18:27 +0300</pubDate>
652.    </item>
653.    <item>
654.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-bsp-kompensirovali-polovinu-mayskogo-dividendnogo-gepa-20250730-1731/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
655.      <a10:author>
656.        <a10:name>Аналитики, ИК "Риком-Траст"</a10:name>
657.      </a10:author>
658.      <title>Акции БСП компенсировали половину майского дивидендного гэпа</title>
659.      <description>&lt;p&gt;К текущему моменту акции ПАО «Банк Санкт-Петербург» (тикер: BSPB) компенсировали половину майского дивидендного гэпа. Его полное закрытие возможно в ближайшие 1,5–2 мес. Технически на дневном графике акции банка продолжают движение в восходящем канале. На более старшем масштабе недельного графика также сохраняется восходящий тренд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фундаментально финансовые показатели банка показывают стабильный рост: растут кредитный портфель, чистый процентный и комиссионные доходы. По МСФО за 1К2025 чистая прибыль выросла до 15,5 млрд руб. (+19% г/г). &amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Дивидендная политика предполагает выплату по обыкновенным акциям от 20% до 50% чистой прибыли. Выплаты осуществляются дважды в год: за 1-е и 2-е полугодие. С учетом роста чистой прибыли за 1П2025 мы ожидаем более высокие дивиденды. Прогнозируемая полугодовая дивдоходность может составить 8–9%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;Мы рекомендуем среднесрочную покупку с целевой ценой 500 руб. за акцию. На горизонте до 1 года потенциальная доходность инвестиций в акции банка с учетом дивидендных выплат может составить до 40% годовых.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907921/1_732cbfe702.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/ricom_trast/4170" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
660.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 17:31:26 +0300</pubDate>
661.    </item>
662.    <item>
663.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/prognoz-sbera-po-stoimosti-riska-v-15-za-ves-2025-god-vpolne-dostizhimyy-20250730-1628/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
664.      <a10:author>
665.        <a10:name>Донецкий Дмитрий, ИФК "Солид"</a10:name>
666.      </a10:author>
667.      <title>Прогноз "Сбера" по стоимости риска в 1,5% за весь 2025 год вполне достижимый</title>
668.      <description>&lt;p&gt;Отчет &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбера&lt;/a&gt; за 2 кв. 2025 по МСФО в целом был ожидаем и большинство показателей уже читались по месячным РПБУ отчетам. Однако выделим 2 момента.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Во-первых&lt;/strong&gt;, это стоимость риска. Во втором квартале показатель составил 1,7%, что больше прогнозируемого на год 1,5%. Хотя за полугодие всё ещё ниже 1,5%. На конференц-звонке менеджмент сообщил, что сейчас скорее всего, Сбер проходит пик по стоимости риска и дальше она будет снижаться. От себя добавим, что бизнесу уже становится легче, в том числе из-за изменения кривой ОФЗ до 14%, т.к. новые выпуски облигаций стали для компаний дешевле. Поэтому прогноз по стоимости риска в 1,5% за весь 2025 год считаем вполне достижимым.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Во-вторых&lt;/strong&gt;, чистые комиссионные доходы за весь период наблюдений так сильно не снижались. Во втором квартале падение составило почти 7%, за полугодие прирост всего на 1,2%. Как мы поняли, основная причина в «инвестициях в лояльность», но уже во втором полугодии эффект должен быть более сглажен. Сбер по-прежнему подтверждает прогноз по росту комиссионного дохода на 7-10%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Также из важного выделим пересмотр прогноза по темпам кредитования всего сектора. Теперь Сбер ожидает по юрлицам прирост на 7-9%, а по портфелю физлиц нулевую динамику за год.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы обновили модель по компании и пересмотрели целевую цену до 430 рублей на оба типа акций на горизонте года. Рекомендация по-прежнему «покупать», апсайд 42%. Форвардная дивидендная доходность у нас выходит на уровне 12,5% (дивиденд 37,8 рублей за 2025).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/SolidPro/4981" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
669.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 16:28:34 +0300</pubDate>
670.    </item>
671.    <item>
672.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/investitsionnuyu-privlekatelnost-novateka-pod-voprosom-20250730-1546/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
673.      <a10:author>
674.        <a10:name>Аналитики, "Газпромбанк Инвестиции"</a10:name>
675.      </a10:author>
676.      <title>Инвестиционная привлекательность "НОВАТЭКа" под вопросом</title>
677.      <description>&lt;p&gt;«&lt;span style="background-color:white;"&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nvtk/" data-linkify-quote="17370"&gt;НОВАТЭК&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;» раскрыл финансовые результаты за шесть месяцев текущего года.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Главные цифры&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Выручка за шесть месяцев 2025 года&lt;span&gt; увеличилась на 6,9% г/г, до 804,3 млрд рублей, на фоне увеличения реализации жидких углеводородов на 11,8%.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Прибыль от операционной деятельности&lt;span&gt; в первом полугодии 2025 года снизилась на 19,5% г/г, до 155 млрд рублей, вследствие опережающих темпов роста операционных расходов относительно роста выручки.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Чистая прибыль &lt;span&gt;за шесть месяцев 2025 года сократилась на 34,2% г/г, до 227,3 млрд рублей, на фоне уменьшения операционной прибыли и снижения суммы прочих доходов (–49,9% г/г, до 93,9 млрд рублей).&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Нормализованная прибыль,&lt;span&gt; относящаяся к акционерам, без учета эффекта от курсовых разниц в первом полугодии 2025 года составила 237,1 млрд рублей, что на 17,0% ниже показателя аналогичного периода прошлого года.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Чистый долг&lt;span&gt; в течение шести месяцев 2025 года снизился с 141,6 до 108,4 млрд рублей на фоне увеличения общего долга на 7,1% (до 342,7 млрд рублей) и роста суммы денежных средств на 31,3% (до 234,3 млрд рублей).&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Долговая нагрузка&lt;span&gt; компании низкая, по состоянию на конец на первого полугодия 2025 года отношение чистого долга к нормализованному показателю EBITDA составило 0,11.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Капитальные затраты&lt;span&gt; в первом полугодии текущего года составили 76,4 млрд рублей, сократившись на 37,4% г/г, благодаря чему свободный денежный поток вырос почти в два раза — до 119,3 млрд рублей.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;&lt;strong&gt;Наше мнение&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;Мы нейтрально оцениваем финансовые результаты &lt;/span&gt;&lt;a style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;cursor:pointer;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;orphans:2;overflow-wrap:break-word;text-align:start;touch-action:manipulation;unicode-bidi:plaintext;white-space:pre-wrap;widows:2;word-spacing:0px;" href="https://gazprombank.investments/applink/catalog/instrument/476/price" target="_blank" title="https://gazprombank.investments/applink/catalog/instrument/476/price" data-entity-type="MessageEntityUrl"&gt;&lt;span style="background-color:white;color:windowtext;"&gt;НОВАТЭК&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;,&lt;span&gt; снижение прибыли компании оказалось в рамках наших ожиданий. За шесть месяцев 2025 года НОВАТЭК заработал своим акционерам 74,3 рубля прибыли на акцию, что соответствует 7,3% текущей акционерной доходности.&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;На фоне внешнеторговых ограничений, неопределенности в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 газовозами ледового класса ARC7, текущих цен на нефть и крепкого курса рубля&lt;/span&gt;&lt;span&gt; мы продолжаем сдержанно смотреть на инвестиционную привлекательность &lt;/span&gt;&lt;a style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;cursor:pointer;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;orphans:2;overflow-wrap:break-word;text-align:start;touch-action:manipulation;unicode-bidi:plaintext;white-space:pre-wrap;widows:2;word-spacing:0px;" href="https://gazprombank.investments/applink/catalog/instrument/476/price" target="_blank" title="https://gazprombank.investments/applink/catalog/instrument/476/price" data-entity-type="MessageEntityUrl"&gt;&lt;span style="background-color:white;color:windowtext;"&gt;акций НОВАТЭК&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;span style="background-color:white;color:black;"&gt;, которые в настоящее время не входят в список наших фаворитов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/gpb_investments/20130" target="_blank"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
678.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 15:46:59 +0300</pubDate>
679.    </item>
680.    <item>
681.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/kakovy-vidy-na-urozhay-dlya-vkladchikov-bankov-osenyu-20250730-1541/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
682.      <a10:author>
683.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
684.      </a10:author>
685.      <title>Каковы "виды на урожай" для вкладчиков банков осенью</title>
686.      <description>&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt; намерен с 31 июля снизить процентную ставку по накопительным счетам для новых клиентов с 16% до 14% годовых. При этом базовая ставка по накопительным счетам (для всех остальных клиентов) будет снижена на процентный пункт, с 10 до 9% годовых. Изменение неудивительно, поскольку средние процентные ставки по депозитам для физлиц сроком от года, по данным Банка России, опустились с 17,5% годовых в мае до 17,22% годовых в июле. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;После понижения 25 июля ключевой ставки на 2 процентных пункта, до 18% годовых, банки также начали уменьшать ставки по вкладам и кредитам, причем по вкладам более активно, чем по кредитам. Скорее всего, такая активность связана с тем, что финансовые организации пытаются нарастить чистую процентную маржу в условиях, когда у россиян спрос на кредиты, на процентах по которым банки зарабатывают доходы, упал, а на вклады под высокий процент (проценты по вкладам являются обязательством банка), наоборот, вырос. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;По нашим оценкам, в июле в 20 российских банках ставки по вкладам сроком до 12 месяцев упали в среднем до 14-17% годовых, хотя ещё месяц назад вклад можно было открыть под 16-18% годовых. Полагаем, что до конца года Банк России продолжит смягчать ДКП и понижать ключевую ставку, и это значит, что проценты по вкладам тоже будут продолжать падать.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы ожидаем, что, если к сентябрю годовая инфляция потребительских цен будет продолжать снижаться, особенно с учётом традиционной августовско-сентябрьской плодоовощной дефляции, то регулятор снова может понизить ключевую ставку, не менее, чем на процентный пункт, до 17% годовых. Это может означать, что осенью 2025 года средние процентные ставки по вкладам до одного года в крупнейших банках могут снизиться ещё больше – до 12-14% годовых. Но в любом случае такие «проценты» покрывают темпы годовой инфляции и остаются выгодны для вкладчиков, предпочитающих хранить деньги в рублях.&lt;/p&gt;</description>
687.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 15:41:40 +0300</pubDate>
688.    </item>
689.    <item>
690.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/tri-favorita-posle-snizheniya-stavki-20250730-1510/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
691.      <a10:author>
692.        <a10:name>Аналитики, InvestFuture</a10:name>
693.      </a10:author>
694.      <title>Три фаворита после снижения ставки</title>
695.      <description>&lt;p&gt;Пока индекс Мосбиржи закрыл первое полугодие с просадкой на 1,2%, часть секторов показала отличную динамику:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- В лидерах — &lt;strong&gt;электроэнергетика&lt;/strong&gt;. Подъём тарифов, высокая база дивидендов, ожидания приватизаций и реформа в Россетях подогревали интерес. В топе — Полюс, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/fees/" data-linkify-quote="20509"&gt;Россети&lt;/a&gt; ЦП и Кубань.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- Следом — &lt;strong&gt;телеком&lt;/strong&gt;. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/mtss/" data-linkify-quote="15523"&gt;МТС&lt;/a&gt; и VEON радовали дивидендами, а рост доли рынка и переоценка мобильной базы сыграли на руку.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- &lt;strong&gt;Финансовый сектор&lt;/strong&gt; дал бенефициаров дивидендного бума. Почти все банки кроме МКБ не подвели — особенно если вы в апреле поймали рост на анонсе рекордных выплат.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- Отдельные &lt;strong&gt;девелоперы &lt;/strong&gt;типа &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/pikk/" data-linkify-quote="18654"&gt;ПИКа&lt;/a&gt; тоже выросли на ожиданиях разворота ипотечного цикла и стабилизации спроса.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Но теперь всё это — уже отыграно. Снижение ставки запущено, и мы смотрим на тех, кто может оказаться впереди во втором полугодии. Вот вам три фаворита.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/head/" data-linkify-quote="5287020"&gt;HeadHunter&lt;/a&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Рынок труда внизу цикла. Ставка давила на деловую активность, но теперь начинается оживление. Для HH это значит рост вакансий, расширение базы клиентов и возвращение выручки к 20–25% YoY.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фундамент:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;EV/EBITDA: ~6,4х — дешево для технологического бизнеса;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;нет чистого долга, высокая маржа;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;дивидендная политика заявлена, по итогам первого полугодия могут заплатить 200₽/акцию.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Идея на разворот макроцикла. Плюс платформа уже давно переросла просто доску объявлений: b2b-направление, AI-инструменты, автоподбор — всё это усиливает модель.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Лента&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Устали от гиперов? Вот и она тоже. Компания активно переключается на супермаркеты, магазины у дома и онлайн, наращивает долю через сделки и слияния.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Цифры:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;выручка за 2 года: x2;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;доля гипермаркетов в обороте: упала с 82% до 53%;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;LFL-продажи: +12% даже в слабом первом квартале;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;EV/EBITDA: 3,4х (против 4х у X5 #FIVE и 4,5х у Магнита).&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Может стать лидером в ребалансе потребительского спроса.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;T-Технологии&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Финансовый IT с высокой рентабельностью:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;ROE в 2024: 33%;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;ROE в первом полугодии 2025: даже в слабом квартале — 25%;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;цель: держать ROE выше 30% на горизонте нескольких лет.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;По сути, это ставка на высокомаржинальный рост без госучастия и при грамотной капитализации тренда на цифровизацию банковского сектора.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Что объединяет эти идеи?&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;- все три — с триггерами на рост;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;- все выигрывают от разворота ставки.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Во втором полугодии рынок пойдёт туда, где есть перспектива роста + нормальный баланс рисков. Вот поэтому эти три истории — наш выбор.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907892/01_c454479356.PNG" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/if_stocks/8507" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
696.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 15:10:09 +0300</pubDate>
697.    </item>
698.    <item>
699.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/frs-stimuliruet-vsplesk-volatilnosti-20250730-1353/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
700.      <a10:author>
701.        <a10:name>Зулпайдар Жанайдар, Freedom Finance Global</a10:name>
702.      </a10:author>
703.      <title>ФРС стимулирует всплеск волатильности</title>
704.      <description>&lt;p&gt;&lt;span&gt;Предстоящая торговая сессия будет богата событиями, макропубликациями и корпоративными новостями. В центре внимания участников торгов итоги заседания ФРС и пресс-конференция ее главы Джерома Пауэлла. Сомнений в том, что ставка останется без изменений, нет. Главный интерес представляет риторика руководства регулятора.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Ожидается, что сигналы о готовности к смягчению монетарной политики могут поступить от Кристофера Уоллера и Мишель Боуман. Если оба эти члена совета управляющих проголосуют против решения по ставке, это станет первым подобным случаем с 1993 года. Любые «голубиные» сигналы могут поддержать рост акций ближе к закрытию сессии. В то же время отсутствие явных намеков на готовность в ближайшие месяцы смягчить ДКП способно вызвать умеренное охлаждение аппетита к риску. Таким образом, интрига вокруг заседания &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;FOMC&lt;/span&gt;&lt;span&gt; будет способствовать повышению внутридневной волатильности.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Участникам торгов предстоит оценить предварительные данные ВВП за второй квартал, однако значимость этого релиза ограничена: колебания показателей импорта и запасов вряд ли будут интерпретированы как сдвиг фундаментальных трендов. Даже при существенном отклонении от консенсуса, который предполагает рост экономики на 2,5%, реакция рынка может быть сдержанной.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;В эту среду выйдет отчет &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;ADP&lt;/span&gt;&lt;span&gt; по числу новых вакансий за июль (прогноз: +110 тыс.). Будет обнародована также статистика незавершенных сделок на рынке жилой недвижимости (консенсус: -1,6% м/м). Совпадение фактических показателей с ожидаемыми могут быть интерпретированы биржевыми игроками как признак устойчивости ВВП, а более слабые, чем прогнозируется, результаты усилят спекуляции о скором переходе ФРС к смягчению монетарной политики. В целом, на наш взгляд, влияние этих макроданных на динамику фондовых индексов в начале сессии будет умеренным и краткосрочным.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Инвесторы ждут крупного блока корпоративной отчетности, в центре которого релизы &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Meta Platforms&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (признана в РФ экстремистской организацией и запрещена). Участникам рынка предстоит оценить, насколько текущие инвестиции в ИИ-технологии конвертируются в рост выручки, маржи и денежного потока. Особое внимание будет уделено структуре и масштабам капитальных затрат эмитентов. Сильные гайденсы подтвердят рыночные оценки акций и поддержат интерес к рисковым активам, тогда как слабые результаты или снижение гайденса способны усилить спрос на защитные инструменты.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;До открытия основной сессии квартальную отчетность представят &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Vertiv&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;ADP&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Kraft Heinz&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, а после закрытия свои результаты опубликуют &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Microsoft&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Meta (&lt;/span&gt;&lt;span&gt;признана в РФ экстремистской организацией и запрещена), &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Robinhood&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Qualcomm&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Ford&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;ARM Holdings&lt;/span&gt;&lt;span&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Фьючерсы на американские индексы торгуются в боковике. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный с высокой волатильностью, учитывая плотность макроэкономической повестки и публикации важной корпоративной отчетности. Ориентируемся на движения &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;S&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&amp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;P&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 500 в диапазоне 6300–6460 пунктов (от -1,1% до +1,4% к уровню закрытия предыдущей сессии).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Toyota &lt;/span&gt;&lt;span&gt;в первом полугодии зафиксировала рекордные продажи на уровне 5,1 млн (+5,5% г/г) при увеличении объема производства на 5,8%. Почти половину поставок обеспечили гибриды. Основной рост показателей пришелся на рынки США, Японии и Китая.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;UBS &lt;/span&gt;&lt;span&gt;отчитался за второй квартал прибылью $2,4 млрд, которая была обеспечена усилением клиентской активности и притоком $23 млрд в подразделение &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Wealth Management&lt;/span&gt;&lt;span&gt;. Банк реализует программу &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;buy back&lt;/span&gt;&lt;span&gt; объемом $3 млрд и ищет пути адаптации к новым регуляторным требованиям в Швейцарии.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Прибыль &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;HSBC&lt;/span&gt;&lt;span&gt; с апреля по июнь упала на 29% г/г, до $6,3 млрд, на фоне списаний, связанных с китайским банком, и потери поступлений от проданных активов. На этом фоне менеджмент анонсировал программу обратного выкупа на $3 млрд. При этом руководство предупредило инвестсообщество о давлении на доходы в связи с внешнеторговой политикой США и нестабильностью макросреды, несмотря успешные результаты сегмента &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Wealth Management&lt;/span&gt;&lt;span&gt;.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/tsla/" data-linkify-quote="875014"&gt;Tesla&lt;/a&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt; заключила контракт на $4,3 млрд с &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;LG Energy Solution&lt;/span&gt;&lt;span&gt; на поставку &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;LFP&lt;/span&gt;&lt;span&gt;-батарей для систем хранения энергии с завода в Мичигане. Сделка рассчитана на период с августа 2027-го по июль 2030 года и направлена на снижение зависимости от поставок из Китая в условиях тарифного давления.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Starbucks &lt;/span&gt;&lt;span&gt;превысила средние прогнозы выручки благодаря увеличению продаж в Китае и программе перезапуска бренда, включающей обновление меню, редизайн точек и инвестиции в персонал. В то же время из-за расходов на трансформацию бизнеса прибыль сети недотянула до консенсуса.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Торги 29 июля на американских фондовых площадках завершились в минусе. &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;S&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&amp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;P&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 500 опустился на 0,3%, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;NASDAQ&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 100 снизился на 0,21%, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Dow Jones&lt;/span&gt;&lt;span&gt; — на 0,46%, &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Russell&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 2000 — на 0,61%. Коррекция последовала после шести дней роста и неоднократного обновления исторических максимумов. Большинство акций «Великолепной семерки» закрылись в минусе. Лучше других выглядела &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Alphabet&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (+1,56%). Большинство входящих в индекс широкого рынка секторов завершили день в красном секторе. В лидеры роста вышла индустрия недвижимости (+1,66%). В аутсайдерах оказались промышленные компании (–1,72%).&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Торговые переговоры между США и Китаем, прошедшие в Стокгольме, завершились без прорывов, но с обоюдной готовностью продолжать диалог. Стороны обсудили возможность продления действия тарифного моратория еще на 90 дней после 12 августа. Министр финансов США Скотт Бессент отметил, что окончательное решение по этим вопросам остается за президентом. Также сообщается о прогрессе в поставках редкоземельных металлов и возможной встрече Дональда Трампа с Си Цзиньпином до конца года. В то же время глава Белого дома допустил введение пошлин в размере 20–25% на импорт из Индии. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, саммит выполнил ключевую цель, заключавшуюся в продолжении поиска взаимоприемлемых решений.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Макроэкономическая статистика оказалась неоднозначной. Индекс потребительского доверия от &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Conference Board&lt;/span&gt;&lt;span&gt; за июль вырос до 97,2 пункта при консенсусе 95,5, благодаря улучшению ожиданий населения. При этом оценки текущей ситуации немного ухудшились. Число открытых вакансий за июнь, по данным &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;JOLTS&lt;/span&gt;&lt;span&gt;, составило 7,44 млн, практически совпав с прогнозами, но снизилось по сравнению с маем. Доля респондентов, считающих, что работу найти трудно, расширилась с 17,2% до 18,9%. Показатель «дифференциал рынка труда» обновил минимум с 2021 года. Эти данные воспринимаются как сигнал об охлаждении рынка труда, что может повлиять на позицию ФРС.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Слабый прогноз &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;EPS&lt;/span&gt;&lt;span&gt; на третий квартал и замедление роста в брендовом онлайн-чекауте оказались главными факторами давления на бумаги &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;PayPal&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (-8,7%), несмотря на превышение консенсуса ее выручкой и прибылью.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Сильные результаты, оказавшиеся лучше среднерыночных ожиданий по всем ключевым направлениям, продемонстрировала &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;SoFi Technologies&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (+6,6%). Руководство компании повысило годовой гайденс, указав на позитивную динамику ипотечного сегмента.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;Новости о снижении ожиданий по продажам &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Wegovy&lt;/span&gt;&lt;span&gt; и &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Ozempic&lt;/span&gt;&lt;span&gt; в США, а также анонс смены &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;CEO&lt;/span&gt;&lt;span&gt; привели к обвалу котировок &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Novo Nordisk&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (-21,8%), которая уже второй раз за год пересмотрела вниз прогноз на 2025 год.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;span&gt;На фоне слабых результатов за второй квартал и разочаровывающего прогноза на третий акции &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Spotify&lt;/span&gt;&lt;span&gt; (-11,6%) оказались под давлением. Инвесторы негативно восприняли повышение расходов и снижение операционной маржи.&lt;/span&gt;&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;S&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&amp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;P&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 500 немного скорректировался после теста уровня 6400 пунктов. Индикатор &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RSI&lt;/span&gt;&lt;span&gt; остается в зоне перекупленности, но пространство для роста еще сохраняется. Напомним, что за последние два года &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RSI&lt;/span&gt;&lt;span&gt; дважды поднимался до 82 пунктов перед консолидацией или коррекцией. Равновзвешенный &lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;S&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&amp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;P&lt;/span&gt;&lt;span&gt; 500 (&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;RSP ETF&lt;/span&gt;&lt;span&gt;), у которого по-прежнему отсутствует техническая перекупленность, находится в 0,9% от своего исторического максимума. В случае его пробоя может начаться долгожданное расширение ралли. Первой значимой поддержкой для бенчмарка в случае коррекции выступит 20-дневная средняя, соответствующая уровню 6290 пунктов.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
705.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 13:53:57 +0300</pubDate>
706.    </item>
707.    <item>
708.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/kakikh-dividendov-zhdat-ot-novateka-20250730-1345/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
709.      <a10:author>
710.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
711.      </a10:author>
712.      <title>Каких дивидендов ждать от "НОВАТЭКа"</title>
713.      <description>&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка аналогичную динамику показывают акции НОВАТЭКа, дешевеющие на 0,62%, до 1021,6 руб. за бумагу. Энергетическая корпорация в среду опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года, немного разошедшиеся с прогнозом консенсуса аналитиков.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Так, выручка НОВАТЭКа выросла в годовом выражении на 7%, до 804,3 млрд руб., что совпало с прогнозом. Основным фактором стал рост добычи углеводородов за первое полугодие 2025 года на 2% в годовом выражении. Показатель EBITDA НОВАТЭКа из-за опережающего динамику выручки роста операционных расходов снизился на 1,8% в годовом исчислении, до 471,8 млрд руб., но превысил на 2% ожидания аналитиков.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Чистая прибыль, относящаяся к акционерам корпорации, понизилась в годовом выражении на 34%, до 225 млрд руб., при этом консенсус аналитиков ожидал, что показатель снизится только на 25%, до 255 млрд руб. Нормализованная чистая прибыль НОВАТЭКа (без учёта эффекта от курсовых разниц) уменьшилась год-к-году только на 17%, до 237,06 млрд руб., хотя аналитики ожидали более значительного снижения показателя, до 229 млрд руб.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Чистый долг НОВАТЭКа на конец первого полугодия 2025 года уменьшился на 22%, до 108,4 млрд руб., что повлияло на снижение долговой нагрузки в целом. Операционный денежный поток вырос в годовом выражении на 7%, до 195,7 млрд руб., а свободный денежный поток удвоился год-к-году, превысив 119 млрд руб.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Мы ожидаем, что промежуточные дивиденды за первое полугодие 2025 года могут составить 30-35 руб. на акцию, то есть как в аналогичном периоде 2024 года или чуть ниже. Прогнозируем, что через год акции НОВАТЭКа могут вырасти до 1300 руб. за бумагу.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
714.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 13:31:51 +0300</pubDate>
715.    </item>
716.    <item>
717.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/lenta-perepisyvaet-istoriyu-aktsii-na-novykh-maksimumakh-20250730-1329/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
718.      <a10:author>
719.        <a10:name>Аналитики, "Цифра брокер"</a10:name>
720.      </a10:author>
721.      <title>«Лента» переписывает историю - акции на новых максимумах</title>
722.      <description>&lt;p&gt;&lt;span&gt;Сегодня бумаги ритейлера обновили исторические максимумы — на пике стоимость акций доходила до 1566,5 рубля.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;С момента выхода нашей инвестиционной идеи по «Ленте» в октябре 2024 года рост составил +53,5%. Несмотря на впечатляющую динамику, мы по-прежнему считаем бумаги недооцененными, а у компании остается значительный апсайд за счет сильных операционных и стратегических решений.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;&lt;strong&gt;Фундаментальная поддержка текущего роста:&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Профессиональный менеджмент продолжает усиливать бизнес, трансформируя операционную модель.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;В фокусе — оптимизация процессов, развитие региональной экспансии и эффективное управление затратами. Важный драйвер на ближайшие месяцы — анонс новой стратегии и дивидендной политики этой осенью. Мы ожидаем, что компания будет акцентировать внимание на акционерной доходности и дальнейшей оптимизации.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;«Лента» показывает высокую операционную эффективность. По итогам&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;I&lt;/span&gt;&lt;span&gt; квартала 2025 года компания обогнала Х5 по маржинальности, что говорит о грамотной ценовой политике и внутреннем контроле издержек.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;Продолжается сделочная активность (&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;M&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&amp;amp;&lt;/span&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;A&lt;/span&gt;&lt;span&gt;) — фокус на точечные покупки с высоким мультипликатором синергии. Это позволяет ритейлеру расти без перегрева структуры капитала.&lt;/span&gt;&lt;br&gt;&lt;span lang="EN-US" dir="ltr"&gt;Несмотря на перехай, бумаги все еще интересны к покупке. Мы сохраняем таргет на уровне 2021 рубля&amp;nbsp;(Long), что подразумевает потенциал роста около 29%&amp;nbsp;от текущих уровней. Учитывая стабильные операционные метрики и перспективу повышения дивидендной доходности, инвестиционная идея остается актуальной.&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907881/00_85a03234e8.png" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/vse_v_cifre/2380" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;&lt;span&gt;Источник&lt;/span&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
723.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 13:29:17 +0300</pubDate>
724.    </item>
725.    <item>
726.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/frs-mozhet-okazatsya-v-dostatochno-nepriyatnoy-situatsii-20250730-1314/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
727.      <a10:author>
728.        <a10:name>Сусин Егор</a10:name>
729.      </a10:author>
730.      <title>ФРС может оказаться в достаточно неприятной ситуации</title>
731.      <description>&lt;p&gt;Внешняя торговля США немного пришла в норму после истеричной закупки всего перед пошлинами Трампа:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Импорт упал в июне до $264 млрд&lt;/strong&gt; - почти как в июне прошлого года (+0.3% г/г), возможно, еще припадет после августа, учитывая что были опережающие поставки и закупки в первой половине года.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Что примечательно&lt;/strong&gt;: сильно падают импортные поставки потребительских товаров, которые сократились на 12.4% м/м и 9.4% г/г. Учитывая, что импортные цены на них в июне выросли на 0.4% м/м &amp;nbsp;- падают именно объемы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Экспорт припал до $178 млрд&lt;/strong&gt;, что означает рост на 3.4% г/г, колебания здесь еще будут, учитывая решения по пошлинам в августе.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Дефицит торговли товарами составил $86 млрд&lt;/strong&gt;, что лучше средних уровней 2024 года около $100 млрд, но это и понятно, учитывая ажиотаж первой половины года, в среднем за январь-июнь 2025 года дефицит более $122 &amp;nbsp;млрд в месяц.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Если смотреть поступления импортных пошлин в % от импорта товаров в предыдущем месяце, упрощенно можно сделать вывод о росте тарифной нагрузки на экономику с ~3% в среднем за год до повышения до 11.2% в текущем моменте и скорее всего нагрузка вырастет до ~15% в августе-сентябре, а импорт в физическом выражении продолжит припадать.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сокращение запасов позволит компаниям активней переносить пошлины в потребительские цены. Это может поставить ФРС в достаточно неприятную ситуацию, если они все же поддадутся давлению Трампа и будут сигнализировать о снижении в сентябре. Но сегодня посмотрим какую песнь споет Джером…&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907877/1_adbb1cf206.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/truecon/4785" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
732.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 13:14:18 +0300</pubDate>
733.    </item>
734.    <item>
735.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/mirovye-rynki-konsolidiruyutsya-v-ozhidanii-rezultatov-zasedaniya-frs-20250730-1220/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
736.      <a10:author>
737.        <a10:name>Додонов Игорь, ФГ "Финам"</a10:name>
738.      </a10:author>
739.      <title>Мировые рынки консолидируются в ожидании результатов заседания ФРС</title>
740.      <description>&lt;p&gt;В среду, 30 июля, на мировых фондовых рынках наблюдаются преимущественно консолидационные настроения, с небольшим преобладанием негативной составляющей. После существенного роста рынков в предыдущие недели инвесторы, судя по всему, решили сделать паузу и продолжают следить за новостями из торговой сферы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt; По информации СМИ, по итогам переговоров США и Китая, проходивших на этой неделе в Стокгольме, стороны поддержали идею продления «торгового перемирия» еще на 90 дней, а окончательное решение об отсрочке введения пошлин против КНР должен в ближайшее время принять президент США Дональд Трамп. Трамп также заявил, что Штаты могут ввести импортные тарифы в размере 25% на товары из Индии, если с Нью-Дели так и не удастся заключить торговое соглашение. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Между тем сегодня в фокусе рынков будут находиться итоги июльского заседания ФРС, которые станут известны поздно вечером. Американский ЦБ, как ожидается, сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, при этом участники торгов будут тщательно анализировать заявления его главы Джерома Пауэлла, пытаясь найти в них намеки на возможное возобновление смягчения ДКП позднее в этом году. Кроме того, инвесторы продолжат реагировать на выходящие в большом количестве корпоративные отчеты.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Во вторник основные фондовые индексы США снизились на 0,3-0,5%, сегодня фьючерсы на них изменяются разнонаправленно и несущественно. Биржи Азии завершили торги без единой динамики, в среднем с умеренного понижения началась торговая сессия в Европе. Утром статведомство Германии Destatis сообщило, что розничные продажи в стране в июне выросли на 1% м/м при ожидавшемся повышении на 0,5%. Кроме того, немецкий ВВП во 2-м квартале, по предварительным данным, уменьшился на 0,1% к/к, в рамках прогнозов. В течение дня инвесторы, помимо итогов заседания ФРС, будут ждать предварительную оценку динамики ВВП США во 2-м квартале, а также июльские данные по изменению занятости в частном секторе страны от ADP. Из запланированных к публикации корпоративных отчетов наибольший интерес будут представлять квартальные результаты &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; и Meta (признана экстремистской организацией и запрещена в РФ) – двух представителей «великолепной семерки» американских технологических гигантов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;По состоянию на 12:00 МСК индексы МосБиржи и РТС теряли по 0,69%. Сводный европейский фондовый индикатор Stoxx 600 просел на 0,15%. Китайский CSI 300 понизился на 0,02%, гонконгский Hang Seng – на 1,42%. Фьючерс на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/spi/spx/" data-linkify-quote="385008"&gt;S&amp;P 500&lt;/a&gt; увеличился на 0,05%, доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась на 1 б.п. до 4,33%. Стоимость сентябрьских фьючерсов на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть Brent&lt;/a&gt; уменьшилась на 0,14% до $72,4 за баррель.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В США во вторник капитализация службы экспресс-доставки United Parcel Service (UPS) упала на 10,6% в связи с тем, что ее чистая прибыль и выручка снизились во 2-м квартале, при этом компания не стала давать финансовые прогнозы на весь 2025 г., сославшись неопределенность, связанную с импортными пошлинами и экономикой в целом. Акции компании из сферы медицинского страхования UnitedHealth подешевели на 7,5%, поскольку скорр. прибыль компании в минувшем квартале и годовой прогноз по ней не оправдали ожиданий. Цена бумаг Apple, входящих в состав стратегии &lt;a href="https://www.comon.ru/strategies/10232/"&gt;«US. Сбалансированная»&lt;/a&gt;, понизилась на 1,3%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На торгах в Гонконге лидерами снижения стали акции производителей электромобилей Li Auto (-12,5%) и BYD (-5,6%), кредитора Hang Seng Bank (-7,2%), полупроводниковой компании SMIC (-5,7%), производителя оптических компонентов Sunny Optical Technology (-4,8%), автоконцерна Geely Automobile (-4%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В Европе стоимость акций британского банка HSBC снизилась на 4,5%, поскольку его доналоговая прибыль во 2-м квартале упала на 29% в годовом выражении, до $6,3 млрд, из-за крупных списаний в размере $2,1 млрд, связанных с китайским бизнесом.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Российские фондовые индексы ощутимо снижаются в среду. Давление на отечественные акции оказывают очередные заявления американского президента Дональда Трампа, который уточнил дедлайн для РФ для заключения мирного соглашения с Украиной – 10 дней, за которые, очевидно, вряд ли удастся добиться какого-то прогресса в урегулировании конфликта. И хотя пока не ясно, как Трамп собирается воплощать свои санкционные угрозы, и велика вероятность, что дальше слов дело так и не зайдет, российские инвесторы предпочитают придерживаться осторожного подхода к торговле. Внешний фон для рынка сегодня неоднозначный. На зарубежных фондовых площадках не наблюдается ярко выраженной динамики, при этом цены на нефть удерживаются вблизи максимумов более чем за месяц.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В лидерах снижения к середине дня находились акции «Норникеля» (-1,8%), «Эн+ Груп» (-1,6%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/msng/" data-linkify-quote="6"&gt;Мосэнерго&lt;/a&gt;» (-1,3%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sgzh/" data-linkify-quote="2477992"&gt;Сегежи&lt;/a&gt;» (-1,2%), «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;Фосагро&lt;/a&gt;» (-0,9%). В плюсе между тем торговались бумаги «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/kmaz/" data-linkify-quote="15544"&gt;КАМАЗа&lt;/a&gt;» (+2,9%), «ВК» (+2,5%), «ТГК-1» (+1,6%), Ozon (+1,3%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;«&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/nvtk/" data-linkify-quote="17370"&gt;Новатэк&lt;/a&gt;» отчитался о росте выручки в 1-м полугодии 2025 г. на 6,9% г/г до 804,3 млрд руб. При этом нормализованная EBITDA с учетом доли совместных предприятий уменьшилась на 1,8% до 471,8 млрд руб., а нормализованная чистая прибыль сократилась на 17% до 237 млрд руб. Акции компании подешевели на 0,6%.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Техническая картина&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С точки зрения теханализа на дневном графике индекс МосБиржи оттолкнулся от верхней границы локального нисходящего канала, а также опустился ниже 50-дневной скользящей средней. В связи с этим не исключаем продолжения снижения к нижней границе фигуры, в район 2600 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907869/1_4867a0de81.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;S&amp;P 500&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На дневном графике S&amp;P 500 движется вблизи верхней границы локального восходящего канала. Индекс выглядит несколько перекупленным, ожидаем формирования коррекции к нижней границе фигуры, в район 6150 пунктов, где также располагается значимый уровень поддержки.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907869/2_beb6544546.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Euro STOXX 600&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На дневном графике STOXX 600 оттолкнулся от уровня сопротивления 555 пунктов. В ближайшие дни вероятно новое тестирование 50-дневной скользящей средней, а в случае ее пробития целью дальнейшего снижения станет отметка 529 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907869/3_9a09a69c21.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;CSI 300&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На дневном графике CSI 300 встретил значительное сопротивление при приближении к уровню 4200 пунктов. Ожидаем формирования коррекции до поддержки 4000 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907869/4_78ad680a8c.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;i&gt;* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.&lt;/i&gt;&lt;/p&gt;</description>
741.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 12:20:48 +0300</pubDate>
742.    </item>
743.    <item>
744.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/govorit-o-polnotsennom-razvorote-brent-poka-chto-rano-20250730-1201/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
745.      <a10:author>
746.        <a10:name>Дудченко Николай, ФГ "Финам"</a10:name>
747.      </a10:author>
748.      <title>Говорить о полноценном развороте Brent пока что рано</title>
749.      <description>&lt;p&gt;Цена на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть марки Brent&lt;/a&gt; во вторник выросла ещё более, чем на 3% и закрылась на отметке $72,7/б. Итого, с начала недели цена растёт уже более, чем на 6%. Последний раз такой сильный недельный рост фиксировался только в начале июня на фоне 12-дневной ирано-израильской войны.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Высказывания Трампа продолжают подталкивать цены наверх. Вчера американский президент сделал заявление, что deadline в 10 дней для России стартует 29.07 (получается, что срок истечёт в следующую пятницу 08.08). Между тем, Китай уже заявил, что несмотря на угрозу введения высоких пошлин Поднебесная будет защищать свой энергетический суверенитет и продолжит покупать российскую нефть – об этом написал Reuters со ссылкой на заявления министра финансов С. Бессента, проводившего переговоры по торговле. Кстати, второй новостью стало то, что США и Китаю удалось пролонгировать торговое перемирие ещё на 3 месяца (до 10 ноября).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Говоря о возможных последствиях в виде роста цены на нефть Трамп сказал, что этот вопрос его &lt;i&gt;не волнует&lt;/i&gt;, т.к. по его заявлению нефти в стране много, а США может увеличить добычу. Тут хочется сделать определенное замечание – во-первых, если ориентироваться на последние данные от EIA, то т.н. стратегических запасов в США действительно всё ещё достаточно. Хотя имеющиеся в распоряжении SPR в размере 402,5 mb это всё же меньше, чем было, скажем 5 лет назад, когда SPR превышали 600 mb. Во-вторых, увеличить добычу нефти США также могут, однако произойдёт это не одномоментно. С другой стороны стоит напомнить, что всё же может возникнуть проблема в свойствах добываемой нефти. Напомним, что США преимущественно добывают легкие сорта. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Часть добываемого объема отправляется на внешние рынки, взамен импортируются сорта, предназначенные для американских НПЗ. Помимо США, в случае роста цены ситуацией могут воспользоваться ряд стран из OPEC+. Рост нефтяного рынка позволит окончательно безболезненно выйти из соглашения о добровольном сокращении добычи. Саудовская Аравия и ОАЭ, по мнению МЭА, имеют достаточно высокий потенциал для наращивания производства (касаемо саудитов, из интересного – на рынке вновь ждут, что Saudi Aramco повысит цену Arab Light для азиатского рынка. Эксперты ожидают увеличение премии до $0,9-1,05/б, соответственно, премия к Oman/Dubai составит порядка $3,1-3,25/б). В-третьих, как мы уже говорили ранее, вероятность, что весь объем российской нефти уйдёт с рынка очень мала. Российские сорта могут какое-то время начать торговаться с более существенными дисконтами, а какой-то объем российского сырья просто «уйдет в тень». Следовательно, пока что угрозы сомнительны, а влияние новых санкций на рынок далеко не так однозначно.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Кстати, не так давно S&amp;P опубликовал материал о том, что низкие цены на нефть негативно сказываются на финансовом положении ближневосточных стран и стран Африки. Среди стран, у которых наиболее существенные проблемы, назывался Габон (для балансировки бюджета нужная цена примерно в $117/б), Ирак, Саудовская Аравия (уровень балансировки - $93/б) и Нигерия (уровень балансировки бюджета возможен при цене $86/б).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Из других новостей из мира геополитики – активизация йеменских хуситов. Хуситы заявили, что будут атаковать любые суда, связанные с израильскими портами, вне зависимости от флага, владельца и пункта назначения. Ранее сообщалось, что из-за атак хуситов был практически закрыт израильский порт Эйлата. Гендиректор порта заявил, что порт имеет стратегическое значения для Израиля в Красном море.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера были опубликованы данные по запасам нефти от API. Запасы выросли на 1,593 mb, при ожиданиях сокращения на 2,5 mb. Сегодня рынок ждёт цифр от Управления энергетической информации Минэнерго США. Прогноз – сокращение коммерческих запасов на 2,3 mb.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;С точки зрения технического анализа, после пробоя ценой на нефть своей 200-ой скользящей средней на фоне заявлений Трампа, цена Brent достигла кластера сопротивления в диапазоне $72,5 – 72,8/б. Если быкам удастся закрепиться выше, то следующей целью для цены станет отметка $74,2/б.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Посредством пересечения наверх своей 200-ой скользящей, цена подтвердила смену краткосрочного тренда на рынке. Однако, говорить о полноценном развороте пока что ещё рано.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907865/1280_1_aa055e4439.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities7/gc/" data-linkify-quote="18953"&gt;Цена на золото&lt;/a&gt;. Началась небольшая коррекция&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Цена на золото на вчерашних торгах поднялась на 0,4%. В настоящее время торги ведутся на уровне $3330 за тройскую унцию. После 4-х подряд сессий снижения (с 23.07 по 28.07) рынок немного успокоился и пытается к настоящему моменту скорректироваться.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня волатильность обещает быть очень высокой, т.к. в 21-00 GMT+3 ожидается решение по ставке от ФРС, а 30-ю минутами позже состоится пресс-конференция. Вероятность, что ключ снизят стремится к нулю, вместе с тем, рынок будет по всей видимости внимательно слушать Пауэлла.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вчера выходили данные по индексу потребительской уверенности от Conference Board, которые оказались лучше ожиданий – 97,2 п. vs. прогнозировавшиеся 95,9 п.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Fidelity написал из-за снижения курса доллара цена на золото может достичь уровня $4000 за тройскую унцию. Reuters со ссылкой на экспертов отмечает, что некоторые инвесторы по-прежнему считают целесообразным иметь в портфеле некоторое количество золота в качестве хеджирующего актива.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Технически цена подошла к Фибо-уровню 23,6% — это уровень коррекции для роста цены после волны снижения, о которой мы говорили ранее. Пробой выше $3335 будет означать возможность выхода к $3355 за тройскую унцию.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907865/1280_2_6eb8eb523a.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;</description>
750.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 12:01:04 +0300</pubDate>
751.    </item>
752.    <item>
753.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/redomitsilyatsiya-etalona-v-budushchem-pozvolit-kompanii-vernutsya-k-vyplate-dividendov-20250730-1200/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
754.      <a10:author>
755.        <a10:name>Перминов Артем, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
756.      </a10:author>
757.      <title>Редомициляция "Эталона" в будущем позволит компании вернуться к выплате дивидендов</title>
758.      <description>&lt;p&gt;19 июля Эталон объявил о завершении процедуры редомициляции и автоматической конвертации глобальных депозитарных расписок Etalon Group PLC в обыкновенные акции МКПАО «Эталон Груп». Компания также начинает подготовку к переводу акций на второй уровень котировального списка Московской биржи, что позволит расширить на старте торгов круг инвесторов, способных приобрести их. Торги бумагами, по сообщению компании начнутся в начале сентября 2025 г. Напомним, что 2 июля Московская биржа приостановила торги в связи с редомициляцией.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Оценка.&lt;/strong&gt; Редомициляция в долгосрочной перспективе может положительно сказаться на восприятии компании рынком. Редомициляция в будущем позволит компании вернуться к выплате дивидендов, а также повысит ликвидность бумаг и расширит потенциальный список инвесторов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Влияние.&lt;/strong&gt; Нейтрально для настроений, акции сейчас не обращаются на бирже. У нас «Позитивный» взгляд на бумаги Эталона.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907856/1280_1_c0d2aae259.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
759.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 11:15:03 +0300</pubDate>
760.    </item>
761.    <item>
762.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/k-zasedaniyu-frs-indeks-dollara-podnyalsya-do-mesyachnogo-maksimuma-20250730-1138/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
763.      <a10:author>
764.        <a10:name>Потавин Александр, ФГ "Финам"</a10:name>
765.      </a10:author>
766.      <title>К заседанию ФРС индекс доллара поднялся до месячного максимума</title>
767.      <description>&lt;p&gt;Во вторник и среду &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities8/indusdx/" data-linkify-quote="438796"&gt;индекс доллара&lt;/a&gt; торгуется в районе 99,0, то есть у июльских месячных максимумов. В среду вечером станут известны итоги июльского заседания ФРС. Соответственно курс евро пока остается в районе 1,155, недалеко от минимальных месячных отметок. Аналогичная ситуация по британскому фунту, курс которого вчера и сегодня находится чуть выше 1,33 к доллару. Японская иена в последние две недели торгуется в безыдейной консолидации в диапазоне 146-149. Курс китайского юаня к доллару этим утром остается примерно на уровне вторника – 7,176.&lt;/p&gt;&lt;figure class="table tableFromWord"&gt;&lt;table&gt;&lt;tbody&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;strong&gt;Валюты&lt;/strong&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt; &lt;/td&gt;&lt;td&gt; &lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Индекс USD&lt;/td&gt;&lt;td&gt;98,84&lt;/td&gt;&lt;td&gt;0,02%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;EUR/USD&lt;/td&gt;&lt;td&gt;1,1550&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,17%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/gbpusd/" data-linkify-quote="86"&gt;GBP/USD&lt;/a&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt;1,3360&lt;/td&gt;&lt;td&gt;0,12%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/usdjpy/" data-linkify-quote="87"&gt;USD/JPY&lt;/a&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt;148,06&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,24%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;USD/RUB&lt;/td&gt;&lt;td&gt;82,01&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,24%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forex/cny/" data-linkify-quote="83225"&gt;USD/CNY&lt;/a&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt;7,177&lt;/td&gt;&lt;td&gt;0,01%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;USD/INR&lt;/td&gt;&lt;td&gt;87,36&lt;/td&gt;&lt;td&gt;0,58%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;USD/BRL&lt;/td&gt;&lt;td&gt;5,574&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,25%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;strong&gt;Товары&lt;/strong&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt; &lt;/td&gt;&lt;td&gt; &lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Фьючерс на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть Brent&lt;/a&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt;72,17&lt;/td&gt;&lt;td&gt;3,78%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Фьючерсы на нефть WTI&lt;/td&gt;&lt;td&gt;69,74&lt;/td&gt;&lt;td&gt;4,17%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/forts/gold/" data-linkify-quote="19898"&gt;Фьючерс на золото&lt;/a&gt;&lt;/td&gt;&lt;td&gt;3383&lt;/td&gt;&lt;td&gt;0,03%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Фьючерс на серебро&lt;/td&gt;&lt;td&gt;38,16&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,52%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Фьючерс на медь&lt;/td&gt;&lt;td&gt;9763&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,20%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Фьючерс на никель&lt;/td&gt;&lt;td&gt;15157&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,09%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;tr&gt;&lt;td&gt;Алюминий&lt;/td&gt;&lt;td&gt;2611&lt;/td&gt;&lt;td&gt;-0,04%&lt;/td&gt;&lt;/tr&gt;&lt;/tbody&gt;&lt;/table&gt;&lt;/figure&gt;&lt;p&gt;К очередному заседанию ФРС, итоги которого мы узнаем в среду вечером индекс доллара поднялся до месячного максимума (99,1). Таким образом, после 6 месяцев непрерывного снижения американская валюта имеет высокие шансы зафиксировать месяц восстановительного роста. Однако подъем в июле (+2%) не компенсирует пока даже июньское снижение (-2,63%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;$600 млрд обещанных инвестиций ЕС в США и $550 млрд инвестиций от Японии + торговые 15% пошлины на товары из этих стран – неплохой задел для американской экономики на ближайшие годы.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Накануне МВФ выпустил обновленный прогноз World Economic Outlook, в котором прогнозируется, что в 2025 году рост мировой экономики будет на уровне 3,0% и 3,1% в 2026 г. – это немного выше апрельских прогнозов. Пересмотр ожиданий в сторону повышения — на 0,2% на 2025 год и 0,1% на 2026 год — отражает более сильную, чем ожидалось, раннюю экономическую активность в ожидании более высоких тарифов, более низкие, чем ожидалось, тарифные ставки в США, улучшение финансовых условий, отчасти благодаря ослаблению доллара США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Прогнозы МВФ по росту ключевых экономик мира: ВВП США покажет подъем на уровне 1,9% в 2025 году и 2,0% в 2026 году, в еврозоне ожидается рост на уровне 1,0% и 1,2%, в Великобритании рост на уровне 1,2% и 1,4%. Прогноз роста экономики Китая был пересмотрен в сторону повышения до 4,8% и 4,2%, в то время как рост экономики Японии будет более скромным — 0,7% и 0,5%. Также МВФ ожидает, что мировая инфляция снизится до 4,2% в 2025 году и 3,6% в 2026 году, хотя в США она, вероятно, останется выше целевого уровня.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Опубликованные накануне данные показали, что в июне число вакансий в США сократилось на 275 тыс до 7,437 млн, что ниже рыночных ожиданий в 7,55 млн. Между тем, число нанятых и уволенных сотрудников практически не изменилось и составило 5,2 млн и 5,1 млн соответственно. Индекс цен на жилье S&amp;P CoreLogic Case-Shiller-20 вырос в мае на 2,8% г/г, замедлившись с апрельских 3,4% г/г и оказался немного ниже рыночных ожиданий роста в 3,0%. Это самый медленный годовой рост цен на жилье с августа 2023 г. на фоне повышенных ставок по ипотеке и более жестких финансовых условий.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Другие данные показали, что дефицит торговли товарами США в июне сократился за месяц на $10,4 млрд до $86 млрд, что значительно ниже ожиданий рынка $98,4 млрд. Причина этому – сокращение импортерами зарубежных заказов после предварительной загрузки своих запасов из-за опасений по поводу агрессивных торговых пошлин. Импорт в США упал на 4,2% м/м до $264 млрд – самый низкий уровень с марта 2024 г. При этом экспорт снизился на 0,6% до $178,2 млрд.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В эту среду ФРС примет решение по ключевой ставке. Широко ожидается, что регулятор в пятый раз сохранит ее на уровне 4,25–4,5%. По итогам заседания ждем пресс-конференции главы ФРС Дж. Пауэлла. На данный момент рынок оценивает с вероятностью 64% снижение ставки ФРС на 25 б.п. на заседании 16-17 сентября.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Далее, в четверг Банк Японии также, вероятно, не станет менять свою ставку после заключения торгового соглашения с Соединёнными Штатами на прошлой неделе. Поэтому валютные рынки в целом остаются стабильными, и инвесторы не спешат двигать рынок перед этими заседаниями центральных банков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Официальные лица США и Китая договорились о продолжении переговоров. На данный момент ни о каких серьёзных прорывах объявлено не было. Обе стороны назвали переговоры конструктивными. Теперь президент США Д. Трамп должен принять решение о продлении 90-дневного перемирия, истекающего 12 августа. На этом фоне курс юаня к доллару пока остается относительно стабильным: среду торги USD/CNY идут в районе 7,175.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Курс евро хоть и ушел вниз в июле от своих годовых максимумов, но все равно остается на повышенных уровнях, поскольку весной и в начале лета единая валюта очень выиграла из-за потери долларом своей популярности в виду непредсказуемой торговой и внешней политики Д. Трампа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Опубликованные днем ранее медианные ожидания инфляции потребителей в еврозоне снизились в июне второй месяц подряд до 2,6% - самый низкий уровень за четыре месяца, по сравнению с 2,8% в мае. Ожидания на три года вперед остались неизменными на уровне 2,4%. Ожидания потребителей относительно роста номинальных доходов в течение следующих 12 месяцев остались в июне неизменными на уровне 1%. Это данные создают благоприятную среду в части будущих снижений ключевой ставки в еврозоне.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Розничные продажи в Германии в июле выросли на 1% м/м, хотя в среднем прогнозировался рост на 0,5%. Сегодня стало известно, что ВВП Франции вырос на +0,3% во 2-м квартале 2025 г, против +0,1% в 1-м квартале, хотя ожидался рост на 0,1%. Это самый сильный рост с 3-го квартала 2024 г. В среду ждем данных по ВВП Германии и еврозоны.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На дневном графике EUR/USD мы видим, что курс евро во второй половине июля остановил подъем на верхней границе зоны месячной консолидации в районе 1,178, после чего курс быстро вернулся к его нижней границе (1,153). Дальнейшее поведение евро будет зависеть от того, какой настрой создаст ФРС на сегодняшнем заседании.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907861/1280_1_6bc96170a9.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;</description>
768.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 11:38:05 +0300</pubDate>
769.    </item>
770.    <item>
771.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/zemletryasenie-na-kamchatke-usililo-opaseniya-vozmozhnogo-defitsita-nefti-20250730-1120/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
772.      <a10:author>
773.        <a10:name>Мильчакова Наталья, Freedom Finance Global</a10:name>
774.      </a10:author>
775.      <title>Землетрясение на Камчатке усилило опасения возможного дефицита нефти</title>
776.      <description>&lt;p&gt;Мировые цены на нефть сегодня показывают умеренный рост, вновь вернувшись на максимумы почти трёхнедельной давности. Brent повысилась на 0,28%, до $71,88 за баррель, а американская WTI выросла на 0,33%, до $69,44 за баррель.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Brent начала штурмовать отметку в $70 с понедельника, после угроз президента США Дональда Трампа ввести вторичные санкции против импортёров российской нефти через 10 дней, если за это время не будет заключена некая «сделка» по Украине, суть которой американский президент не разъяснил. Однако на нефтяном рынке началась игра на повышение цен, поскольку биржевые игроки опасаются сокращения экспорта российской нефти, которое может привести к дефициту.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Министр финансов США Скотт Бессент также не исключил, что к санкциям США против импортёров российской нефти могут присоединиться некоторые «союзники» в виде Евросоюза и Канады. «Пикантность» такой возможной ситуации заключается в том, что ЕС сам является импортёром нефти и не может предложить Китаю или Индии заменить российскую нефть своей, в отличие от США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Произошедшее сегодня землетрясение на Камчатке только усилило опасения трейдеров относительно возможного дефицита нефти, если последствия природного катаклизма повлияют на добычу на Дальнем Востоке.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рост мировых цен также повлиял на сокращение дисконта российской Urals к Brent. В Индии, по данным Bloomberg, он составляет всего $1,5-1,6 за баррель, и это свидетельствует, что на российскую нефтяную отрасль угрозы санкций со стороны США никакого негативного влияния не оказали. До конца июля и в начале августа можно ожидать коридора по цене Brent в $69-73 за баррель.&lt;/p&gt;</description>
777.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 11:08:59 +0300</pubDate>
778.    </item>
779.    <item>
780.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/vykhod-na-ipo-rossiyskoy-kompanii-evraza-umerenno-pozitivnaya-novost-20250730-1110/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
781.      <a10:author>
782.        <a10:name>Чуйко Кирилл, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
783.      </a10:author>
784.      <title>Выход на IPO российской компании "ЕВРАЗа" - умеренно позитивная новость</title>
785.      <description>&lt;p&gt;ЕВРАЗ объявил о планах создания публичного акционерного общества (ПАО). Его акции консолидируют стоимость российских активов группы. По заявлению компании, акционерное общество будет зарегистрировано в Нижнем Тагиле. В его составе будут два филиала: Нижнетагильский и Западно-Сибирский металлургический комбинат, в который также входит «ЕвразРуда». Планируется, что акции ПАО «ЕВРАЗ» пройдут процедуру листинга и выйдут на торги на Московской бирже в I полугодии 2026 г.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907848/1_5c1013a1ad.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Оценка. &lt;/strong&gt;Российские активы формируют основную часть EBITDA EVRAZ plc, а доля ПАО «&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rasp/" data-linkify-quote="17713"&gt;Распадская&lt;/a&gt;» в общей российской EBITDA компании достаточно невелика, в среднем около 18% в 2018–2021 гг. Основная долговая нагрузка также приходится на российские активы без учета Распадской — чистый долг Распадской в общем показателе составляет около 1%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907848/2_8456b855fd.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
786.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 11:00:45 +0300</pubDate>
787.    </item>
788.    <item>
789.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/izlishnyaya-myagkost-so-storony-frs-seychas-mozhet-vosprinimatsya-negativno-20250730-1100/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
790.      <a10:author>
791.        <a10:name>Григорьев Виктор, "Банк "Санкт-Петербург"</a10:name>
792.      </a10:author>
793.      <title>Излишняя мягкость со стороны ФРС сейчас может восприниматься негативно</title>
794.      <description>&lt;p&gt;Во вторник мировой рынок тяготел к снижению. Инвесторы отыгрывали смешанные цифры из выходящей отчетности фирм и из публиковавшейся вчера статистики. Так, вчерашние данные неожиданно показали сокращение торгового дефицита США в июне, а также более слабый, чем ожидалось, рост цен на жилье в США за май. Кроме того, число открытых на американском рынке вакансий за июнь сократилось с 7,71 млн до 7,44 млн (прогноз 7,55 млн). Российский рынок вчера рос в рамках коррекции. При этом принципиально значимых локальных событий во вторник не было.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодняшний день будет насыщенным на важные для глобального рынка события. Вечером состоится заседание ФРС, на котором ставка вряд ли будет снижена, но риторику регулятор все же может несколько смягчить. При этом излишняя мягкость со стороны ФРС сейчас может восприниматься негативно, как сигнал о потере независимости главного для рынка регулятора. Кроме того, днем инвесторы будут оценивать первые оценки по ВВП США и еврозоны за второй квартал, а также июльские оценки занятости на американском рынке труда от ADP. В России сегодня также выйдет целый ряд статистики. Росстат, помимо традиционных недельных данных по инфляции, опубликует большой пул июньских данных. Особый интерес среди них будут представлять цифры по рынку труда и по розничным продажам.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Нефть и рубль&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Вчера нефтяные цены продолжили активно расти. На фоне дальнейших заявлений президента США сырьевой рынок дополнительно закладывал в цены риски, связанные с введением пошлин и вторичных санкций на покупателей российской нефти. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $72,5/барр. В моменте котировки могут снижаться в рамках коррекции, но в условиях сохранения опасений перебоев в поставках РФ цены пока должны остаться выше $71/барр.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рубль во вторник вновь ослабился. Снизившееся в моменте предложение валюты со стороны экспортеров вкупе с опасениями скорого введения санкций США продолжило оказывать давление на российскую валюту. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,38 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом курс в текущих условиях может пока задержаться выше 11,35 руб./юань.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Внешнеторговая статистика в США&amp;nbsp;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Вчерашние данные за июнь неожиданно показали сокращение торгового дефицита США с $96,4 млрд до $86,0 млрд (прогноз $98,4 млрд). В первую очередь такая динамика обязана снижению импорта сразу на 4,2% м/м до $264,2 млрд, минимальных уровней с марта прошлого года. Экспорт при этом снизился лишь на 0,6% м/м до $178,2 млрд. Вероятно, падение импорта США связано с ослабившимися опасениями относительно «торговых войн», особенно относительно Китая. Если в прошлые месяцы бизнес осуществлял активные закупки товаров до их возможного удорожания, то в июне после переговоров с Китаем в Швейцарии спрос на импорт, наоборот, снизился. Тем не менее в июле импорт рискует вновь восстановиться в ожидании окончательного вступления в силу пошлин 1 августа.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907840/1_f69af13ddb.jpg" alt=""&gt;&lt;/p&gt;</description>
795.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:41:13 +0300</pubDate>
796.    </item>
797.    <item>
798.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/finansovyy-otchet-evroplana-pokazhet-glavnye-riski-20250730-1050/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
799.      <a10:author>
800.        <a10:name>Аведиков Георгий, "ИнвестократЪ"</a10:name>
801.      </a10:author>
802.      <title>Финансовый отчет "Европлана" покажет главные риски</title>
803.      <description>&lt;p&gt;Спрос на автомобили и технику - один из опережающих индикаторов состояния экономики. Стройка, пассажирские и грузовые перевозки, инфраструктурные проекты, сельское хозяйство: все эти ключевые сектора, завязаные на использование транспорта. Который, во многих случаях, бизнесу выгоднее брать в лизинг, чем покупать.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Свежий операционный отчет Европлана подтвердил факт охлаждения экономики и необходимости снижать ставку дальше. Смотрите сами:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В 1 полугодии 2025 новые выдачи сократились на 56% г/г в натуральном выражении и на 65% в деньгах. Простыми словами, спрос на лизинг упал более чем вдвое + сама техника подешевела.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Из хороших новостей - квартал к кварталу ничего не изменилось. Хуже не стало, что в текущей ситуации - уже позитив. Спрос на лизинг нащупал дно, а дальше, по мере снижения ставки, должен начать восстанавливаться.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пока выдачи небольшие, Европлан сосредоточился на оказании сопутствующих услуг (обслуживании техники, страховании), а также, эффективности продаж изъятых автомобилей.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Вы можете справедливо заметить, что новые выдачи все еще есть и во временном замедлении нет ничего страшного. Пора покупать акции? Возможно, но лучше дождаться свежего финансового отчета. Именно там кроются главные риски. В 1 квартале мы видели, как сильно нарастили резервы, а вместе с ними прилично выросла и стоимость риска. Здесь время работает против бизнеса, если ЦБ будет снижать ставку медленно, запас прочности в какой-то момент может закончиться. И главный риск в том, что если проблемы продолжат нарастать - котировкам есть куда падать.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Радует, что Европлан, даже в непростой для себя ситуации, не закрывается от частных инвесторов, честно рассказывает о проблемах и делится результатами. Открытость в сложных условиях - это всегда плюсик в копилку менеджменту.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Тяжелая ситуация в реальном секторе находит отражение в спросе на технику. Особенно сильно страдают коммерческие перевозки, в которых выдача транспорта упала на 69% г/г. Но глубокое падение - это низкая база для будущего роста. Европлан - бумага для любителей риска, готовых поставить на быстрое восстановление. Главное, что ЦБ тоже видит эти проблемы и снижение "ключа" до 18% пока внушает оптимизм.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/investokrat/2699" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
804.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:34:48 +0300</pubDate>
805.    </item>
806.    <item>
807.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/interesno-vyglyadyat-aktsii-proizvoditeley-tsvetnykh-metallov-i-fosagro-20250730-1040/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
808.      <a10:author>
809.        <a10:name>Баженов Дмитрий, Finrange</a10:name>
810.      </a10:author>
811.      <title>Интересно выглядят акции производителей цветных металлов и "ФосАгро"</title>
812.      <description>&lt;p&gt;Российский рынок акций вчера показывал положительную динамику на фоне девальвации рубля и роста цен на нефть. Тем не менее, индексу МосБиржи не удалось переписать максимумы предыдущего дня.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рост рынка снова начался в 10:50 по мск, опираясь на опыт понедельника я решил закрыть короткие позиции и открыть длинные по тем, которые отобрал утром во вторник. Таким образом, закрыл в небольшой плюс шорт Магнита и Мечела, купил спекулятивно акции Норильского никеля по 119,9 руб. Опасаясь реакции Трампа по мере роста котировок закрывал лонг частями, последнюю сдал уже по 123,26 руб.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907834/1_833f50bc25.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;Кроме этого пробовал торговать пробой 2000 руб. в акциях Полюса – это сильный уровень сопротивления и исторический максимум. Было несколько сильных попыток выйти, в одной поучаствовал, поймал стоп. Сил не хватило у Полюса пойти выше. Буду следить за уровнем на основной сессии – там был активный продавец.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Очередной рост рынок сдержал Трамп. Он заявил, что дал России 10 дней для прекращения огня. При этом, это не звучало страшно: “Это крайний срок, и после него мы либо введем санкции, либо пошлины, либо что-то еще”. Думаю, поэтому рынок не дал сильно реакции. Также, если рынок переваривает негатив, значит есть силы идти дальше.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пока рынок разнонаправленный, акции торгуются смешанно. Сильнее выглядят ненефтегазовые экспортеры. В частности, акции производителей цветных металлов, у которых выросли цены на производимые металлы. А также акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;ФосАгро&lt;/a&gt;, которые традиционно хорошо реагируют на девальвацию рубля. Вчера все акции купил в среднесрочный портфель, пока только по 5% каждой, ещё 50% лежит в фондах ликвидности.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня наблюдаю за уровнями индекса МосБиржи  2765 пунктов – пробьем его, значит обновим максимумы вчерашнего дня и у рынка есть силы идти выше. Если пробиваем 2727 – обновляем минимумы этой недели и идём к 2700 пунктов. Сейчас главное не наделать глупостей. Очень волатильный рынок.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/finrangecom/3686" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
813.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:27:21 +0300</pubDate>
814.    </item>
815.    <item>
816.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rubl-vsyo-20250730-1030/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
817.      <a10:author>
818.        <a10:name>Хохрин Андрей, ИК "Иволга Капитал"</a10:name>
819.      </a10:author>
820.      <title>Новое отступление рубля еще впереди</title>
821.      <description>&lt;p&gt;Всего 5 дней назад я пытался ответить на собственный вопрос «когда покупать валюту?&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Ответ состоял из 2 условий. Во-первых, если эта валюта (мы смотрели на юань) пробивает вверх максимум от 24 июля (для пары юань/рубль это 11,15). Во-вторых, если ставки валютного денежного рынка, опять же юаневого за неимением других, поднимутся выше нуля.&lt;/p&gt;&lt;div class="image-popup-no-margins"&gt;&lt;figure class="image"&gt;&lt;img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1907833/1_b43897394d.jpg" alt=""&gt;&lt;/figure&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;Первое выполнено, второе нет. Чтобы забеспокоиться, мне достаточно и первого условия. Так что я сам валюты немного докупил. Но не для клиентов и не в рамках торговых операций.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пока больше похоже на некоторую рублевую панику как локальное явление. Опять же, читаем экспертов и ищем у них отрицание случившегося валютного роста. Не увидим его.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Коррекция тем и отличается от тренда, что настораживает и заставляет действовать сейчас. Веры в начавшееся движение много сразу на его старте. Тогда как тренд – то, во что долго не веришь и присоединяешься, когда поезд давно ушел.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В общем, не буду исключать, что новое отступление рубля еще впереди, что юань приблизится к 12 или доллар к 85. Однако в моем понимании итогом нынешних колебаний окажется возврат валютных пар к недавним значениям. 11 рублей за юань, 80 за доллар. Для постепенного накопления валюты, если она вам нужна, время уже не худшее. Для принципиального отказа от рубля оно еще, в моей логике, не наступило.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;И понаблюдаю за вторым из приведенных условий, за юаневым денежным рынком. Когда на него вернутся ставки хотя бы 5% годовых.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Не является инвестиционной рекомендацией.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;</description>
822.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:21:15 +0300</pubDate>
823.    </item>
824.    <item>
825.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/operatsionnye-raskhody-vtb-pokazhut-rost-posle-sezonnogo-snizheniya-v-1-kvartale-20250730-1010/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
826.      <a10:author>
827.        <a10:name>Перминов Артем, "БКС Мир инвестиций"</a10:name>
828.      </a10:author>
829.      <title>Операционные расходы ВТБ покажут рост после сезонного снижения в 1 квартале </title>
830.      <description>&lt;p&gt;ВТБ в четверг 31 июля опубликует финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО (сокр.). Также планируется конференц-звонок с участием первого заместителя президента-председателя правления банка Дмитрия Пьянова. Наши ожидания представлены ниже и учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за 5 месяцев 2025 г. по МСФО.&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Чистый процентный доход, по нашим оценкам, снизится по отношению к прошлому году (г/г) на 45% до 73,6 млрд руб. (+40% квартал к кварталу, к/к). Мы связываем это с повышением процентных ставок и стоимости фондирования относительно прошлого года. Квартальный рост показателя (к/к) связан с улучшением ситуации со стоимостью фондирования. Мы ожидаем, что во II квартале 2025 г. чистая процентная маржа (NIM) вырастет к/к на 0,2 п.п. и составит 0,9%, что ниже прогноза банка на 2025 г. (около 1%).&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Комиссионный доход, как мы полагаем, показал хороший рост г/г — +28% и составил 77,8 млрд руб. (+7% к/к).&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Стоимость риска, по нашим оценкам, с учетом ранее раскрытых результатов апреля и июня по МСФО составит 1% — прогноз банка на 2025 г. предполагает уровень «около 1%».&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Мы ожидаем, что операционные расходы покажут рост после сезонного снижения в I квартале и составят 128 млрд руб. (+13% г/г, +8% к/к). Это обусловлено как инфляцией, так и присоединением Почта Банка. Отношение операционных расходов к операционным доходам (CIR), по нашему прогнозу, составит 40,6%, на уровне прогноза менеджмента (40–45%).&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Вопросы к конференц-звонку:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Позиция по капиталу&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Параметры допэмиссии&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Влияние ставки ЦБ РФ на маржу, кредиты&amp;nbsp;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Обновление ориентиров на 2025 г.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;h3&gt;&lt;strong&gt;Оценка&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Маржинальность все еще под давлением высоких ставок, но ситуация улучшается. С учетом ранее раскрытых результатов за 5 месяцев 2025 г. по МСФО мы ожидаем чистой прибыли в размере 130 млрд руб. (-16% г/г, -8% к/к) и роста NIM до 0,9% во II квартале 2025 г. на фоне снижения ставок. Считаем, что высокая чистая прибыль за 5 месяцев 2025 г. по МСФО в том числе достигнута за счет переоценки ценных бумаг и разовых операций. ВТБ сильно ощущает негативный эффект от высоких ставок в связи с высокой долей дорогих пассивов.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Влияние&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;У нас «Нейтральный» взгляд на бумаги ВТБ — текущая оценка P/E на базе наших прогнозов на 2025 г. составляет 1,2х против среднеисторического 4,6х. Дальнейшее понижение ключевой ставки должно позитивно сказаться на финансовом положении банка.&lt;/p&gt;</description>
831.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:10:21 +0300</pubDate>
832.    </item>
833.    <item>
834.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/vremya-vykhoda-na-ipo-rossiyskoy-kompanii-evraza-vybrano-idealno-20250730-1010/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
835.      <a10:author>
836.        <a10:name>Примак Алексей, Институт финансово-инвестиционных технологий</a10:name>
837.      </a10:author>
838.      <title>Время выхода на IPO российской компании "Евраза" выбрано идеально</title>
839.      <description>&lt;p&gt;Появление новой публичной компании на базе российских активов «Евраза», &amp;nbsp;безусловно, интересно для инвесторов. Как всегда, вопрос в оценке этих активов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В компанию, которую выводят на IPO, фактически войдут крупнейшие производственные мощности страны с продукцией и для внутреннего рынка, и на экспорт. Важно — сталелитейное производство компании полностью обеспечено сырьем (коксующимся углем и железной рудой) благодаря полной вертикальной интеграции бизнеса.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Спрос на акции, в основном, будет исходить от институционалов, появится новая «голубая фишка», с устойчивой выручкой и растущим экспортом.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Но и частные инвесторы примут участие, если портфель долгосрочный и ставка сделана на реальный сектор.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Такого эмитента не пропустит ни один инвестор, который ценит защиту капитала от инфляции, дивиденды и возможность участвовать в старой, но успешно обновленной промышленной истории.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Успеет ли «Евраз» к весне 2026 года?&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Время выхода выбрано идеально — уже сейчас заметно возвращение спроса инвесторов на промышленные и металлургические секторы экономики. Мы ожидаем продолжения тренда на снижение ставок, а возможно, и восстановления зарубежного спроса на российскую продукцию (хотя это будет зависеть от геополитической ситуации).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Так что сроки вполне реалистичны, особенно учитывая, что у компании есть накопленный опыт публичности.&lt;/p&gt;&lt;h3&gt;Начав IR-компанию этой осенью, реально выйти на IPO весной. Но…&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;Структурирование пары металлургических комбинатов — это вам не просто переделать ООО в АО, придется серьезно постараться, чтобы успеть за полгода. Если подготовку организовать качественно и делать основные процессы параллельно — все реально. Если внутренних ресурсов не хватит, мы всегда готовы прийти на помощь и поучаствовать в таком знаковом размещении, тем более, что имеем большой опыт. Будем следить за развитием ситуации, желаем успешного листинга и с нетерпением ждем нового эмитента для наших инвесторов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В ближайшее время на рынок капитала выйдут именно настоящие производители! Особенно много компаний, созданных с нуля за последние 10–15 лет — это реальные производители с растущей выручкой и амбициями масштабировать бизнес за счет привлечения капитала.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Верим в новых промышленных лидеров новой эпохи российского рынка. Настоящий фондовый рынок только начинается!&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&amp;nbsp;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/pro100IPO/404" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
840.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 10:04:34 +0300</pubDate>
841.    </item>
842.    <item>
843.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/povodov-dlya-zakrepleniya-brent-vyshe-67-72-za-barrel-net-20250730-1000/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
844.      <a10:author>
845.        <a10:name>Крылова Екатерина, ПСБ</a10:name>
846.      </a10:author>
847.      <title>Поводов для закрепления Brent выше $67-72 за баррель нет</title>
848.      <description>&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; во вторник по итогам всех сессий вырос на 0,5%, до 2747 пунктов: удалось отскочить при подорожавшей нефти (что, впрочем, мы считаем временным явлением) и на неплохих в целом объемах – 80 млрд руб.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В лидеры роста вышли &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gmkn/" data-linkify-quote="795"&gt;акции Норникеля&lt;/a&gt; (+5%) вслед за ростом цен на базовые металлы, а также бумаги зависимых от снижения ключевой ставки &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sgzh/" data-linkify-quote="2477992"&gt;Сегежи&lt;/a&gt; (+4%), &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/pikk/" data-linkify-quote="18654"&gt;ПИКа&lt;/a&gt; (+2,8%) и вслед за ростом Brent к 73 долл./барр. акции Роснефти (+2,6%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В аутсайдерах оказались обыкновенные акции &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/bane/" data-linkify-quote="81757"&gt;Башнефти&lt;/a&gt; (-2,9%), корректировавшиеся после роста без новостного повода в понедельник акции Делимобиля (-2,7%), Диасофта (-2,2%) и ВТБ (-1,1%), продолжающих отыгрывать допэмиссию.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Мы сохраняем ориентиры по индексу МосБиржи на сегодня в 2700-2750 пунктов. Геополитические риски сохраняются, а фактор более низкой ключевой ставки на конец года уже вполне учтен инвесторами, плюс сохраняется неуверенность относительно траектории ее снижения. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Поддержку со стороны подорожавшей нефти расцениваем как краткосрочную –  фундаментально оправданным диапазоном по Brent видим 67-72 долл./барр., для закрепления выше поводов нет. &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня в фокусе публикация отчета за полугодие по МСФО от НОВАТЭКа, но мы ждем достаточно сдержанных результатов – с одной стороны, в плюс сыграют высокие рублевые &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities5/ng/" data-linkify-quote="18949"&gt;цены на газ&lt;/a&gt; и наращивание продаж, с другой стороны, негативный эффект привнесут наоборот низкие рублевые цены на нефть, к которым у компании привязаны долгосрочные контракты.&lt;/p&gt;</description>
849.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 09:44:15 +0300</pubDate>
850.    </item>
851.    <item>
852.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rezultat-auktsionov-minfina-budet-neskolko-skromnee-predydushchikh-20250730-0950/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
853.      <a10:author>
854.        <a10:name>Грицкевич Дмитрий, ПСБ</a10:name>
855.      </a10:author>
856.      <title>Результат аукционов Минфина будет несколько скромнее предыдущих</title>
857.      <description>&lt;p&gt;Индекс RGBI вчера ожидаемо откатился от достигнутых ранее годовых максимумов из-за роста геополитических рисков и признаков начала разворота курса национальной валюты, закрывшись на отметке 118,87 п. (-0,28 п.). Ожидаем, что на горизонте ближайших нескольких недель индекс госбумаг вернется к отметке 118 п., где перейдет к консолидации до появления конкретики по возможным ограничительным мерам со стороны США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня Минфин проведет аукционы по короткому 5-летнему выпуску ОФЗ и боле длинному 11-летнему. Последние несколько месяцев Минфин размещает ОФЗ не менее, чем на 90 млрд руб. в неделю по номиналу (без учета дополнительных размещений после аукциона); не исключаем, что сегодня результат будет несколько скромнее.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Среднесрочно потенциал дальнейшего роста в облигациях с фиксированным купоном по-прежнему сохраняется (с ближайшими целями по индексу RGBI 120-122 п.), однако, на наш взгляд, новый импульс роста стоит ждать не ранее конца августа - начала сентября с приближением заседания ЦБ (12 сентября).&amp;nbsp;&lt;/p&gt;</description>
858.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 09:41:27 +0300</pubDate>
859.    </item>
860.    <item>
861.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/seychas-khoroshiy-moment-dlya-fiksatsii-pribyli-po-polyusu-20250730-0938/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
862.      <a10:author>
863.        <a10:name>Антонов Алексей, "Алор Брокер"</a10:name>
864.      </a10:author>
865.      <title>Сейчас хороший момент для фиксации прибыли по «Полюсу»</title>
866.      <description>&lt;p&gt;Индекс Мосбиржи вырос во вторник на процент. Индикатор даже не стал тестировать на прочность зону несильного сопротивления 2700-2720 пунктов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Настроения чуть улучшились благодаря нескольким факторам. Прежде всего, в акциях экспортеров был отыгран упавший рубль. Кроме того, на счета инвесторов продолжают поступать дивиденды, и наверняка значительная их часть будет реинвестирована, особенно со стороны крупных участников рынка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Изменилась и риторика президента США Дональда Трампа, который начал «отсчет дедлайна» со вчерашнего дня. Однако, по его словам, «мы введем санкции, пошлины или что-то еще». Таким образом, совершенно необязательно, что будет принят самый жесткий вариант – введение примерно 100-процентных пошлин на товары из стран, закупающих российскую продукцию.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Нефтяные трейдеры на всякий случай начали скупать фьючерсы, задрав их котировки на сегодняшнее утро до 71,6 долларов за баррель. Впрочем, если бы риски даже не полного прекращения, а хотя бы снижения в 2 раза объема поставок нефти из России на мировой рынок были бы реальными, то нефть выросла бы намного сильнее.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Однако неопределенность новых санкций США продолжит давить на настроения российских инвесторов и не даст реализоваться потенциалу роста рынка акций.&lt;br&gt;В лидерах роста вторника были акции «Норникеля», подорожавшие на 5% вслед за подъемом цен на его основную продукцию. Если Трамп обещает заместить выпавшие поставки российской нефти на мировой рынок собственной добычей (во что не очень верится), то прекращение или сильное сокращение экспорта никеля и палладия очень сильно ударит по ценам на них.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На 2,5% вырос «Полюс», отыграв ослабление рубля и символически обновив исторический максимум. Бумага торгуется на мощном сопротивлении 2000 руб, которое с середины февраля неоднократно разворачивало ее вниз. С учетом слабого потенциала роста золота, считаем, что сейчас хороший момент для фиксации прибыли по «Полюсу». Будем ждать более низких цен для покупки этой в общем-то сильной акции.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пара юань-рубль открылась во вторник гэпом вверх, после чего уходила выше 11,5 и снижалась ниже 11,4. Однако закрытие произошло в районе открытия. Таким образом, на дневном графике пары нарисовался «крест», намекающий на то, что сегодня рубль может укрепиться.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Фундаментально позиции российской валюты продолжают оставаться сильными. Ожидаем, что сальдо торгового баланса хоть и будет снижаться во 2-м полугодии, но останется положительным. Доходность по безрисковыми рублевым вложениям еще многие месяцы будет в разы превосходить уровень инфляции и валютные ставки. Поэтому экспортеры продолжат продавать основную часть валютной выручки.&lt;/p&gt;</description>
867.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 09:38:06 +0300</pubDate>
868.    </item>
869.    <item>
870.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/oslablenie-rublya-budut-sderzhivat-fundamentalnye-faktory-20250730-0935/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
871.      <a10:author>
872.        <a10:name>Зварич Богдан, ПСБ</a10:name>
873.      </a10:author>
874.      <title>Ослабление рубля будут сдерживать фундаментальные факторы</title>
875.      <description>&lt;p&gt;Во вторник рубль продолжил находиться под давлением геополитического фактора, что привело к росту юаня и тестированию им в первой половине дня сопротивления на уровне 11,5 рубля. Однако удержать позиции над данной отметкой китайская валюта не смогла. Переход части инвесторов к фиксации прибыли по спекулятивным длинным позициям привел к откату юаня. В результате, к концу торгов китайская валюта прибавила 0,7%, закончив сессию чуть выше 11,4 рубля.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сегодня в ходе сессии ожидаем перехода рубля в консолидацию у уровней вчерашнего закрытия. Сдерживать ослабление национальной валюты будут фундаментальные факторы в виде сохранения интереса к рублевым инструментам, медленного восстановления импорта на фоне слабого внутреннего спроса и профицит юаневой ликвидности. Учитывая эти факторы, ожидаем стабилизации пары юань/рубль в диапазоне 11-11,5 рубля. При этом попытки тестирвоания его верхней границы будут способствовать дальнейшей фиксации приыбли по длинным позициям в китайской валюте.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Отметим, что на горизонте до конца года видим риски дальнейшего ослабления национальной валюты, чему будут способствовать смягчение денежно-кредитной политики и активизация импорта. Эти факторы могут привести к подъему пары юань/рубль в район 12 рублей.&lt;/p&gt;</description>
876.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 09:35:24 +0300</pubDate>
877.    </item>
878.    <item>
879.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/rost-aktsiy-nornikelya-sprovotsiroval-azhiotazhnyy-spros-na-palladiy-20250730-0920/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
880.      <a10:author>
881.        <a10:name>Аналитики, ИФК "Солид"</a10:name>
882.      </a10:author>
883.      <title>Рост акций "Норникеля" спровоцировал  ажиотажный спрос на палладий </title>
884.      <description>&lt;p&gt;Российский фондовый рынок открыл вторник попыткой отскока после падения в понедельник. К закрытию основной сессии индекс прибавил 0,95%, достигнув 2756 пунктов. Рост был осторожным: инвесторы фиксировали прибыль по коротким позициям. Поддержку оказали лишь рекордные цены на &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/commodities6/bz/" data-linkify-quote="19473"&gt;нефть Brent&lt;/a&gt;, державшиеся у отметки $70/баррель, ослабление рубля, и, возможно, бравурные слова председателя Госдумы Вячеслава Володина: После введения 30 159 санкций Россия оказалась в выигрыше и стала крупнейшей экономикой Европы, в то время как прежний лидер — Германия — уже находится на шестом месте.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Обо всём по порядку:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Ослабление рубля стало ключевым трендом дня&lt;/strong&gt;: USD -82.2197 (+3.31%), CNY - 11.4270 (+2.75%).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Оно связано с возросшими геополитическими рисками, сезонным спадом предложения валюты и начавшимся циклом снижения ставок ЦБ.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Корпоративные отчеты добавили перчинки в динамику рынка&lt;/strong&gt;:&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбер&lt;/a&gt; опубликовал результаты за первое полугодие. Чистая прибыль выросла на 5,3% благодаря устойчивости бизнес-модели, но кредитный портфель почти не прибавил (+0,5%), расходы на резервы удвоились.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекс&lt;/a&gt; порадовал инвесторов ростом выручки за II квартал на 33%. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 80 руб. на акцию.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;После обвала акций на новостях о кибератаках, во вторник &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt; частично восстановил позиции (+1.5%). Компания заявила о выполнении 93% рейсов и усилении защиты инфраструктуры. Однако эпизод подсветил уязвимость критических сервисов: расходы на кибербезопасность могут вырасти на 15–20% до конца года. Прибавив к этому текущие потери от сбоев, можно ожидать, что выплаты дивидендов не случится.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Золото&lt;/strong&gt; (+0.4%) &lt;strong&gt;и палладий&lt;/strong&gt; (+2,7%) восстанавливаются. Вместе с ослаблением рубля это подтянуло акции «Полюса» на ист.хай (+3.7%) и «Норникеля» (+2.7%). Для последнего важен контекст: США могут ввести пошлины на палладий, что спровоцировало ажиотажный спрос на металл в ожидании дефицита.  &lt;/p&gt;&lt;p&gt;Трамп остаётся главным ньюсмейкром. Вечером президент США изменил дедлайн для заключения сделки по Украине с 50 до 10 дней начиная с «сегодняшнего дня». Министр финансов добавил, что Китай может столкнуться с высокими тарифами, если продолжит закупать российскую нефть.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На этих заявлениях нефть на вечерней сессии прибавила более 2%. Для российского рынка это краткосрочный позитив: Россия занимает 10% в мировом экспорте нефти, заменить такого крупного экспортера будет крайне сложно и очень дорого. И скорее всего нереально.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;ЕВРАЗ анонсировал планы по созданию публичной компании с выходом на биржу в 2026 году. Это стало новым сигналом о возвращении крупных IPO.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Источник&lt;/p&gt;</description>
885.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 09:09:06 +0300</pubDate>
886.    </item>
887.    <item>
888.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/investory-pereklyuchatsya-na-kvazivalyutnye-obligatsii-i-aktsii-eksporterov-20250730-0910/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
889.      <a10:author>
890.        <a10:name>Аналитики, "Цифра брокер"</a10:name>
891.      </a10:author>
892.      <title>Инвесторы переключатся на квазивалютные облигации и акции экспортеров</title>
893.      <description>&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Рынок накануне. &lt;/strong&gt;Российский фондовый рынок показал смешанную динамику. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/imoex/" data-linkify-quote="420450"&gt;Индекс МосБиржи&lt;/a&gt; вырос на 1% до 2758,28 п., в то время как индекс РТС на фоне ослабления рубля снизился на 2,2% до 1056,83 п.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рубль сохраняет тенденцию к ослаблению на фоне повышения геополитических рисков после заявлений Трампа о 10-дневном ультиматуме для России, завершения налогового периода и разворота денежно-кредитной политики Банка России. Динамика курса национальной валюты на данный момент во многом обусловлена эмоциональным фактором, тем не менее в перспективе до конца года ожидаем движение в направлении 90-95 руб. за один доллар США по мере дальнейшего снижения ключевой ставки. Это понизит привлекательность рублевых активов и снизит приток валюты от экспортеров, а также будет стимулировать потребительский спрос и восполнение запасов импортерами. На фоне смены направления денежно-кредитной политики и ожидаемого ослабления рубля инвесторам могут стать интересны квазивалютные облигации (&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gazp/" data-linkify-quote="16842"&gt;Газпром&lt;/a&gt; Капитал, ЗО37-1-Д; ГТЛК, ЗО28-Д; ГМК Норникель, БО-001Р-08; Уральская Сталь, БО-001Р-04; &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114"&gt;ФосАгро&lt;/a&gt;, БО-02-02) и акции экспортеров («Норникель», «Полюс», «ФосАгро»).&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Риторика Трампа произвела фурор на рынке нефти. Котировки Brent превысили отметку в 72 доллара США за баррель на опасениях сбоя поставок энергоресурсов. Дональд Трамп заявил, что, в случае введения пошлин против России и ее торговых партнеров, США повысят добычу нефти для поддержания баланса спроса и предложения на мировой энергетической арене. Тем не менее уверенность американского президента может быть преждевременной, поскольку число активных буровых установок, по данным Baker Hughes, на прошлой неделе опустилось до минимума с 2021 года, что может свидетельствовать об ограниченном потенциале роста добычи в Соединенных Штатах. Таким образом, потенциальные пошлины могут сформировать дефицит предложения на рынке и оказать поддержку ценам на нефть.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;Новости, ожидания и торговые идеи. &lt;/strong&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt; (SBER 305,26 руб., +0,42%) представил ожидаемо сильные финансовые результаты за I полугодие 2025 года. Процентные доходы повысились на 18,5% по сравнению с 2024 годом и составили 1,67 трлн руб., а чистая процентная маржа увеличилась на 0,2 п.п. до 6,1% благодаря снижению ставок по депозитам. Комиссионные доходы прибавили 1%, повысившись до 398 млрд руб. на фоне высокой базы II квартала прошлого года и более низких расходов по программе СберСпасибо. Чистая прибыль увеличилась на 5,3% до 859 руб., рентабельность капитала остается на высоком уровне 23,7%. Сбербанк подтверждает свое звание лидера сектора с качественными растущими активами, комфортной стоимостью фондирования, низкой стоимостью риска и существенным запасом капитала, и мы сохраняем положительный взгляд на акции банка.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекс&lt;/a&gt; (YDEX 4154,5 руб., -0,73%) продемонстрировал уверенный рост финансовых показателей в I полугодии 2025 года, увеличив выручку на 34% до 639 млрд руб., а скорр. EBITDA – на 35% до 115 млрд руб. Компания подтвердила свой прогноз по росту выручки в 2025 году на 30% и скорр. EBITDA свыше 250 млрд руб. Мы полагаем, что цели достижимы, особенно с учетом смягчения денежно-кредитной политики, что позволит компании показать еще более сильные результаты во II полугодии. Компания намерена сохранять дивидендные выплаты, и совет директоров рассмотрит вопрос о дивидендах за I полугодие в размере 80 руб. на одну акцию.&lt;/p&gt;</description>
894.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 08:58:04 +0300</pubDate>
895.    </item>
896.    <item>
897.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/poka-est-smysl-v-plavnykh-pokupkakh-vne-neftegazovogo-sektora-20250730-0900/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
898.      <a10:author>
899.        <a10:name>Кабаков Ярослав, ИК "Финам"</a10:name>
900.      </a10:author>
901.      <title>Пока есть смысл в плавных покупках вне нефтегазового сектора</title>
902.      <description>&lt;p&gt;Азиатские рынки начали среду с умеренного роста на фоне сдержанного настроя инвесторов, оценивающих итоги не слишком продуктивных торговых переговоров между США и Китаем и ожидающих ключевого заседания Федеральной резервной системы. Индекс MSCI по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японии прибавил 0,3%, чему способствовал подъём тайваньского рынка, в то время как японский Nikkei также укрепился, а индекс Hang Seng в Гонконге чуть просел. Австралийский рынок показал более уверенный рост на 0,7%. На валютном рынке евро отыграл часть недавних потерь, прибавив 0,2%, а сингапурский доллар укрепился после того, как центральный банк страны сохранил параметры политики на фоне неожиданно сильного роста ВВП во втором квартале.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Наиболее пристальное внимание сегодня будет приковано к комментариям регулятора США, который, по прогнозам, сохранит ключевую ставку без изменений. Тем не менее усиливаются ожидания смещения риторики в сторону смягчения: в сентябре ФРС вполне может перейти к снижению ставки, особенно если давление со стороны пошлин отразится на инфляционных ожиданиях. Доходности американских казначейских облигаций снизились: десятилетние бумаги обновили минимумы с начала июля, а семилетний аукцион прошёл на сильном спросе, что также указывает на рост защитных настроений на рынке.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Главным источником напряжённости остаётся тема торговых барьеров: до установленного президентом Трампом срока — 1 августа — остаётся всё меньше времени, а значимого прогресса по большинству направлений достигнуто не было. Китай и США договорились продлить тарифное перемирие, однако его судьба по-прежнему зависит от личного решения Трампа. Индия, по сообщениям источников, ожидает повышения пошлин со стороны США и не готова к новым уступкам, а Южная Корея, напротив, активно пытается ускорить подписание соглашения в последний момент.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На фондовом рынке США сохраняется настороженность. Предыдущая сессия завершилась небольшими потерями, и дальнейшее направление будет зависеть от отчётности технологических гигантов. Сегодня ожидаются публикации от &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/batsnq/msft/" data-linkify-quote="19068"&gt;Microsoft&lt;/a&gt; и др. компаний сектора.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Индекс Мосбиржи пытается консолидироваться не текущих уровнях. Технически индекс Мосбиржи подошёл к важной зоне сопротивления 2758–2780, где возможны колебания. Поддержка остаётся в диапазоне 2700–2728. Одним из ключевых факторов, поддерживающих рынок в последние дни, стало ослабление рубля: цена нефти в национальной валюте подскочила от июньских минимумов в район 5800 рублей за баррель, что усиливает интерес к экспортно-ориентированным компаниям.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На внешнем фоне доминирует политическая риторика — Дональд Трамп объявил, что отсчёт 10 дней до крайнего срока для прекращения огня на Украине начинается со вчерашнего  дня. Между тем США предупредили китайскую сторону, что закупка российской нефти, подпадающей под вторичное санкционное законодательство, может привести к введению высоких пошлин. Это создает дополнительный геополитический фон, но рынок пока реагирует сдержанно, отыгрывая скорее ожидания, чем действия. Важно понимать: если по истечении 10-дневного ультиматума от Трампа не последует серьёзных санкций, это может стать поводом для резкого движения вверх на снятии напряжённости. Пока что есть смысл в плавных покупках, особенно вне нефтегазового сектора, который остаётся под давлением санкционных рисков.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sber/" data-linkify-quote="3"&gt;Сбербанк&lt;/a&gt; представил сильную отчётность по МСФО за второй квартал и первое полугодие. Во втором квартале банк заработал ₽423 млрд чистой прибыли (+1%), при этом процентные доходы выросли на 18%, до ₽842 млрд, а рентабельность капитала составила впечатляющие 23%. За полугодие чистая прибыль достигла ₽859 млрд (+5,3%). Прогноз по рентабельности капитала в 2024 году сохранён выше 22%, а по чистой процентной марже он повышен до более 5,8%. Большинство аналитиков позитивно оценивают перспективы, указывая на стабильность, лидерство в секторе и привлекательную стоимость риска.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;На макроуровне МВФ повысил прогноз по росту мировой экономики в 2025 году до 3% с 2,8%, но при этом понизил оценку роста ВВП России в 2024 году до 0,9% с прежних 1,5%, отражая умеренный взгляд на восстановление.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В корпоративном блоке новостей также отметим: &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекс&lt;/a&gt; ожидает увеличения веса своих акций в индексе Мосбиржи в августе за счёт роста free-float до 29%. &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/upro/" data-linkify-quote="18584"&gt;Юнипро&lt;/a&gt; увеличила выработку электроэнергии на 7% до 29,48 млрд кВт·ч за полугодие. Чистый убыток головной компании &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gazp/" data-linkify-quote="16842"&gt;Газпрома&lt;/a&gt; по РСБУ за тот же период составил ₽11 млрд, что, впрочем, существенно лучше прошлогоднего убытка в ₽481 млрд. Кроме того, состоялась встреча между представителями Китая и России, посвящённая развитию сотрудничества в лесной отрасли, что может отразиться на динамике бумаг &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/sgzh/" data-linkify-quote="2477992"&gt;Сегежи&lt;/a&gt;.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В целом, утро начинается на фоне незначительного снижения. Рынок продолжает восстанавливаться после просадки, при этом ключевым катализатором на горизонте остаётся фактор возможных решений со стороны США.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Основные корпоративные события:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;ВТБ - совет директоров на котором будут определены параметры  допэмиссии.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Европлан, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/hydr/" data-linkify-quote="20266"&gt;РусГидро&lt;/a&gt;, &lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/aflt/" data-linkify-quote="29"&gt;Аэрофлот&lt;/a&gt; отчетность по РСБУ за 2 кв 2025 г.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;РФ - потребинфляция CPI  - 19:00мск&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;</description>
903.      <pubDate>Wed, 30 Jul 2025 08:51:21 +0300</pubDate>
904.    </item>
905.    <item>
906.      <link>https://www.finam.ru/publications/item/yandeks-stabilno-rastet-v-usloviyakh-turbulentnosti-20250729-1925/?utm_source=rss&amp;utm_medium=new_coments&amp;news_to_finamb=new_coments</link>
907.      <a10:author>
908.        <a10:name>Коган Евгений</a10:name>
909.      </a10:author>
910.      <title>"Яндекс" стабильно растет в условиях турбулентности</title>
911.      <description>&lt;p&gt;&lt;a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ydex/" data-linkify-quote="5239179"&gt;Яндекс&lt;/a&gt; представил отчетность по МСФО за 2-й квартал 2025 года. Несмотря на достаточно напряженную операционную среду, группа опубликовала сильные финансовые результаты. Разберем ключевые моменты.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Данные г/г:&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;Выручка +33% | 332,5 млрд руб.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Скорр. EBITDA +39% | 66 млрд руб.&lt;/li&gt;&lt;li&gt;Скорр. чистая прибыль +34% | 30,4 млрд руб.&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;Компания подтверждает гайденс на текущий год: рост выручки более 30% и скорр. EBITDA свыше 250 млрд руб. Это положительный аспект, поскольку группа демонстрирует опережающий темп роста даже в условиях сложной макроэкономической ситуации.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Пару слов про EBITDA, которая увеличилась на 39% против консенсус-прогноза аналитиков (+28%). Быстрее всего показатель рос в сегменте городских сервисов (+44%). Внутри него отличную прибыль показывают Доставка и Райдтех — плюс 34% и 25% соответственно.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Основные причины, почему темпы EBITDA опережают рост выручки — оптимизация затрат, эффективное управление ресурсами и контроль расходов.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Рост выручки на 33% в текущих условиях выглядит привлекательно. Сегмент электронной коммерции прибавил 46%, прочие инициативы (B2B Tech, Финтех и др.) выросли аж на 89%.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;В качестве вывода стоит отметить, что Яндекс эффективно адаптировался ко всем внешним условиям, параллельно показывая положительную динамику в своих ключевых сегментах. И помимо всего прочего запускает новые точки роста. Яндекс входит в число наших фаворитов сектора.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Сейчас акции торгуются по EV/EBITDA на уровне 7,5х, что для растущей компании выглядит недорого. По нашим оценкам, справедливое значение мультипликатора в текущих условиях видится вблизи 10,0х, что эквивалентно апсайду чуть более 30% к текущим ценам.&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href="https://t.me/bitkogan/27272" target="_blank" rel="noopener noreferrer"&gt;Источник&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</description>
912.      <pubDate>Tue, 29 Jul 2025 19:17:14 +0300</pubDate>
913.    </item>
914.  </channel>
915. </rss>

If you would like to create a banner that links to this page (i.e. this validation result), do the following:

1. Download the "valid RSS" banner.

2. Upload the image to your own server. (This step is important. Please do not link directly to the image on this server.)

3. Add this HTML to your page (change the image src attribute if necessary):

   <a href="http://www.rssboard.org/rss-validator/check.cgi?url=https%3A//www.finam.ru/analysis/nslent/rsspoint/"><img src="valid-rss-rogers.png" alt="[Valid RSS]" title="Validate my RSS feed" /></a>

If you would like to create a text link instead, here is the URL you can use:

http://www.rssboard.org/rss-validator/check.cgi?url=https%3A//www.finam.ru/analysis/nslent/rsspoint/